USD/JPY bleibt unter Druck unter 156,00; Divergenz der BoJ- und Fed-Politik begünstigt Bären
- USD/JPY handelt mit einer leichten negativen Tendenz und wird von einer Kombination von Faktoren unter Druck gesetzt.
- Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ stützen den JPY und belasten angesichts der dovishen USD-Schwäche, die von der Fed inspiriert ist.
- Ein positiver Risikoton begrenzt die Gewinne des sicheren Hafens JPY und limitiert die Verluste im Vorfeld der US-Daten.
Das Paar USD/JPY hat Schwierigkeiten, von der Erholung des Vortages über die Marke von 156,00 zu profitieren und gibt während der asiatischen Sitzung am Mittwoch nach. Die Spotpreise handeln derzeit um die Region von 155,75, obwohl der Rückgang keine Fortsetzung oder eine bärische Überzeugung zeigt.
Der japanische Yen (JPY) setzt seine relative Überperformance fort, gestützt durch steigende Wetten auf eine Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ). Die Erwartungen wurden durch die Äußerungen von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda zu Beginn dieser Woche angeheizt, der sagte, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die wirtschaftlichen und preislichen Prognosen der Zentralbank erfüllt werden, steigt. Dies wurde als das stärkste Signal angesehen, dass die Bedingungen für eine Zinserhöhung in den Griff kommen, was den JPY stützt und das USD/JPY-Paar belastet.
Der US-Dollar (USD) hingegen hat Schwierigkeiten, nennenswerte Käufer anzuziehen und verharrt in der Nähe seines niedrigsten Niveaus seit dem 14. November, das am Montag erreicht wurde, angesichts der wachsenden Akzeptanz, dass die US-Notenbank (Fed) nächste Woche die Zinsen senken wird. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zur hawkishen Perspektive der BoJ dar, die weiterhin die Ströme in Richtung des niedrig verzinsten JPY treiben sollte und darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt.
Das gesagt, hält ein allgemein positiver Risikoton die Händler davon ab, aggressive bullische Wetten rund um den sicheren Hafen JPY zu platzieren. Die Anleger entscheiden sich auch dafür, auf die wichtigen US-Makrodaten dieser Woche zu warten, bevor sie sich für den nächsten Schritt einer Richtungsänderung positionieren. Der US-Wirtschaftskalender am Mittwoch sieht die Veröffentlichung des ADP-Berichts zur Beschäftigung im privaten Sektor und des ISM-EMI für den Dienstleistungssektor vor. Der Fokus bleibt jedoch auf dem US-Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), der am Freitag veröffentlicht wird.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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