USD/JPY steigt auf fast 157,00 aufgrund japanischer fiskalischer Bedenken
- USD/JPY stärkt sich auf etwa 156,85 in der frühen asiatischen Sitzung am Dienstag.
- Fiskalische Bedenken belasten den japanischen Yen, aber einige verbale Interventionen könnten seine Verluste begrenzen.
- Investoren haben ihre Erwartungen an weitere Zinssenkungen der Fed wieder aufgenommen.
Das Währungspaar USD/JPY klettert während der frühen asiatischen Sitzung am Dienstag auf etwa 156,85. Fiskalische Bedenken und die Unsicherheit über eine Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) üben Druck auf den japanischen Yen (JPY) gegenüber dem US-Dollar (USD) aus. Später am Dienstag werden die wöchentlichen ADP-Beschäftigungszahlen, die Einzelhandelsumsätze und die Produzentenpreise im Fokus stehen.
Der JPY bleibt schwach aufgrund der Markterwartungen an erhöhte Staatsausgaben unter Japans Premierministerin Sanae Takaichi. Takaichi genehmigte letzte Woche ein Konjunkturprogramm in Höhe von 21,3 Billionen Yen (135,4 Milliarden Dollar), so Reuters. Das Paket umfasst 17,7 Billionen Yen an Ausgaben aus dem allgemeinen Haushalt, was die 13,9 Billionen Yen des Vorjahres übersteigt und das größte Konjunkturpaket seit der COVID-Epidemie darstellt. Es wird auch Steuererleichterungen in Höhe von 2,7 Billionen Yen bringen. Diese Maßnahmen wecken Sorgen über die sich verschlechternde fiskalische Gesundheit Japans und ziehen den japanischen Yen nach unten.
Zusätzlich könnten die Erwartungen, dass die Bank of Japan (BoJ) eine Zinserhöhung aufgrund politischer Widerstände gegen eine frühzeitige Straffung der Geldpolitik und Takaichis pro-Stimulus-Haltung hinauszögern würde, zum Abwärtstrend des JPY beitragen. Eine Umfrage von Reuters zeigte letzte Woche, dass eine knappe Mehrheit der Ökonomen erwartet, dass die japanische Zentralbank die Zinsen im Dezember auf 0,75% anheben wird, während viele Marktteilnehmer zuvor eine Erhöhung im Dezember oder Januar erwartet hatten.
Der Abwärtstrend des japanischen Yen könnte begrenzt sein, da die japanischen Behörden vor möglichen Währungsinterventionen gewarnt haben. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, dass Japan Interventionen auf dem Devisenmarkt als Möglichkeit sieht, um mit übermäßig volatilen und spekulativen Bewegungen im JPY umzugehen.
Investoren haben weiterhin weitere Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) eingeplant. Fed-Gouverneur Christopher Waller äußerte sich am Montag dovish und sagte, dass die verfügbaren Daten zeigen, dass der US-Arbeitsmarkt schwach genug bleibt, um eine weitere Zinssenkung um einen Viertelpunkt bei der Sitzung der US-Zentralbank im Dezember zu rechtfertigen. Dies könnte wiederum den Greenback gegenüber dem JPY untergraben. Die Fed-Funds-Futures haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt im nächsten Monat auf 80% erhöht, von zuvor 30% vor den Äußerungen der Fed, so das CME FedWatch Tool.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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