Goldpreis-Prognose: XAU/USD kämpft sich über 4.100 USD – Fed-Zinsdecke bremst die Rally

• Gold klettert nach zwei Verlusttagen wieder auf rund 4.105 USD je Feinunze und stabilisiert sich zum Wochenstart über der Marke von 4.100 USD.

• Nach dem 43-tägigen Government Shutdown wartet der Markt auf eine Welle nachgelieferter US-Daten, die eine Abkühlung von Arbeitsmarkt und Wachstum offenlegen und den US-Dollar belasten könnten.

• Hawkishe Signale aus der Fed drücken die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember auf etwa 54 % (zuvor 62,9 %) und spannen damit eine Zinsdecke über dem Aufwärtspotenzial von Gold.

Der Goldpreis (XAU/USD) ist zurück über 4.100 USD – aber ist das schon der Beginn einer neuen Aufwärtswelle oder nur eine Atempause im Schatten der Fed? Nach zwei schwächeren Tagen hat sich der Kurs zunächst in der frühen europäischen Sitzung am Freitag gefangen und hält sich am Montag in den asiatischen Handelsstunden wieder um 4.105 USD. Rückenwind kommt vom etwas nachgebenden US-Dollar, während Händler den Blick bereits auf die nächste Runde Fedspeak richten: Im Laufe des Tages treten unter anderem John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari und Christopher Waller ans Mikrofon.

Hinter der scheinbar ruhigen Oberfläche steht der Markt vor einem Datentsunami. Der 43-tägige Shutdown hat eine Lücke in den US-Konjunkturstatistiken hinterlassen, die nun nach und nach geschlossen wird. Viele Analysten rechnen damit, dass die zurückgestauten Berichte Schwächen am Arbeitsmarkt und eine Verlangsamung der US-Wirtschaft sichtbar machen. Genau das wäre der Stoff, aus dem klassische Gold-Rallys gemacht sind: Ein schwächerer Greenback und wachsende Zweifel an der Konjunktur erhöhen den Reiz eines nicht verzinsten „Sicher-Hafen“-Assets.

Gleichzeitig hält die Fed den Fuß klar auf der Bremse. Die Hoffnungen auf eine aggressive Zinssenkung im Dezember sind in den vergangenen Tagen merklich zusammengeschmolzen. Jeffery Schmid, Präsident der Kansas City Fed, betonte am Freitag, die Geldpolitik müsse „gegen das Nachfragewachstum gerichtet“ bleiben; die aktuelle Ausrichtung sei „mäßig restriktiv“ – und aus seiner Sicht genau richtig. Entsprechend preisen die Terminmärkte laut CME FedWatch Tool nur noch mit knapp 54 % eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember ein, nach 62,9 % in der Vorwoche.

Damit steht Gold zwischen zwei Erzählungen: Auf der einen Seite die Aussicht auf schwächere US-Daten, die dem Dollar zusetzen und das Edelmetall als Krisenversicherung aufwerten könnten. Auf der anderen Seite eine Fed, die verbal kaum nachgibt und mit ihrer „kommunikativen Zinsdecke“ jeden kräftigeren Anstieg ausbremst. Solange die Notenbank keine klarere Kehrtwende signalisiert, spricht vieles dafür, dass starke Spikes über 4.100 USD eher als Gelegenheit zur Gewinnmitnahme gesehen werden – und nicht als Startschuss für einen neuen ungebremsten Bullenlauf.