EUR/JPY bleibt nahe 183,00 gedämpft, da die Normalisierung der BoJ-Politik an Zugkraft gewinnt
- EUR/JPY kämpft, da die Märkte zunehmend die Bereitschaft der Bank of Japan zur Normalisierung der Geldpolitik akzeptieren.
- Die Löhne in Japan stiegen im November um 0,5% im Jahresvergleich, was das schwächste Wachstum seit vier Jahren markiert.
- Die HICP-Daten der Eurozone vom Mittwoch zeigten, dass die Inflation im Dezember wie erwartet um 2% im Jahresvergleich stieg und von 2,1% im November zurückging.
EUR/JPY bleibt gedämpft, da der japanische Yen (JPY) Unterstützung von der wachsenden Akzeptanz erhält, dass die Bank of Japan (BoJ) an ihrem Normalisierungspfad festhalten wird. Der Währungskreuzhandel liegt während der asiatischen Handelsstunden am Donnerstag bei etwa 183,00.
BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda sagte Anfang dieser Woche, dass die BoJ die Zinsen weiter anheben wird, wenn sich die wirtschaftlichen und preislichen Entwicklungen im Einklang mit den Prognosen bewegen. Ueda fügte hinzu, dass die Anpassung des Grads der monetären Unterstützung der Wirtschaft helfen wird, ein nachhaltiges Wachstum zu erreichen, und dass Löhne und Preise voraussichtlich moderat zusammen steigen werden.
Die Löhne in Japan stiegen im November 2025 nur um 0,5% im Jahresvergleich (YoY), was einen deutlichen Rückgang gegenüber dem Anstieg von 2,5% im Oktober darstellt und die Erwartungen von 2,3% verfehlte. Das schwächste Lohnwachstum seit fast vier Jahren wurde durch einen jährlichen Rückgang der Bonuszahlungen um 17% verursacht, während die realen Löhne um 2,8% fielen, da die Inflation das Lohnwachstum übertraf, was die Straffungspläne der Bank of Japan komplizierte.
Der japanische Yen könnte jedoch unter Druck geraten, da die Händler vorsichtig werden angesichts der steigenden Spannungen zwischen Japan und China, nachdem Peking den Export bestimmter seltener Erden und anderer Gegenstände mit potenziellen militärischen Anwendungen nach Japan verboten hat. Die Beziehungen haben sich seit der Aussage des japanischen Premierministers Sanae Takaichi, dass eine chinesische Invasion Taiwans eine Bedrohung für das Überleben Japans darstellen würde und eine militärische Reaktion Tokios auslösen könnte, laut einem Bericht von CNN erheblich verschlechtert.
Händler werden voraussichtlich die mittelstarken Daten beobachten, darunter die Auftragseingänge in Deutschland, das Geschäftsklima in der Eurozone und die Arbeitslosenquote, die später am Tag veröffentlicht werden. Eurostat veröffentlichte am Mittwoch die vorläufigen HICP-Daten für die Eurozone für Dezember, die wie erwartet um annualisierte 2% im Dezember stiegen, langsamer als die 2,1% im November.
Auf monatlicher Basis wuchsen die inflationsbedingten Druck um 0,2%, nachdem sie im Vormonat um 0,3% gesunken waren. Der Kern-HICP, der volatile Komponenten wie Lebensmittel, Energie, Alkohol und Tabak ausschließt, wuchs mit einer langsameren Rate von 2,3% im Jahresvergleich (YoY) im Vergleich zu den Schätzungen und der vorherigen Messung von 2,4%. Monatlich stieg der Kern-HICP um 0,3%.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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