USD/CHF steigt, da US-Daten die Stimmung und Zinssenkungserwartungen unterstützen

• USD/CHF steigt, da die US-Aktivitätsdaten und das Verbrauchervertrauen moderat ansteigen.
• Der Michigan Consumer Sentiment Index steigt im November auf 51, während die Inflationserwartungen sinken.
• Fed-Vertreter untermauern die Argumentation für eine Zinssenkung in den kommenden Monaten, trotz anhaltender Vorsicht.

USD/CHF handelt am Freitag um 0,8070, mit einem Anstieg von 0,10% im Tagesverlauf zum Zeitpunkt der Erstellung, da der US-Dollar (USD) moderate Unterstützung von gemischten, aber insgesamt widerstandsfähigen US-Datenveröffentlichungen findet. Während das Paar ansteigt, preisen die Märkte weiterhin eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine geldpolitische Lockerung durch die Federal Reserve (Fed) in den kommenden Monaten ein.

Der S&P Global Composite Purchasing Managers Index (PMI) stieg im November leicht auf 54,8 von 54,6 und signalisiert ein anhaltendes Wachstum der Aktivitäten im privaten Sektor. Der Services PMI verbesserte sich auf 55, während der Manufacturing PMI auf 51,9 fiel, was auf ein weicheres, aber weiterhin positives Momentum im Gütersektor hindeutet. Die Indikatoren deuten auf eine Wirtschaft hin, die weiterhin expandiert.

Die Verbraucherdaten lieferten ebenfalls ein konstruktives Signal. Der Michigan Consumer Sentiment Index stieg im November auf 51, über den Erwartungen von 50,5 und dem vorherigen Wert von 50,3. In der Zwischenzeit sanken die 5-Jahres-Verbraucherinflationserwartungen von zuvor 3,6% auf 3,4%, eine Entwicklung, die von der Fed wahrscheinlich begrüßt wird, da sie eine Bestätigung sucht, dass der Inflationsdruck weiterhin nachlässt.

Diese Zahlen kommen zusammen mit einer neuen Runde von Äußerungen von Fed-Vertretern, die den politischen Ausblick prägen. John Williams hob hervor, dass es noch Spielraum für eine Zinssenkung in naher Zukunft gibt und bemerkte, dass der Fortschritt bei der Inflation ins Stocken geraten ist, aber im Laufe der nächsten Jahre wieder das Ziel von 2% erreichen sollte. Seine Kommentare führten zu einer erneuten Neubewertung der Zinserwartungen, wobei die Märkte einer Zinssenkung im Dezember eine hohe Wahrscheinlichkeit zuweisen. Laut dem CME FedWatch-Tool rechnen die Märkte nun mit fast 74% Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Dezember, ein starker Anstieg von etwa 31% zu Beginn des Tages.

Mehrere andere Entscheidungsträger äußerten einen vorsichtigeren Ton. Die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, erkannte an, dass die Inflation hoch bleibt, und argumentierte, dass es zu früh sei, um „zu schnell“ zu handeln, auch wenn sie erwartet, dass die Zinsen im Laufe der Zeit fallen werden. Fed-Gouverneur Stephen Miran betonte, dass die Zentralbank „prognoseabhängig und nicht datenabhängig“ sein sollte und fügte hinzu, dass er eine Senkung um 25 Basispunkte unterstützen würde, wenn seine Stimme entscheidend wäre. Im Gegensatz dazu bestand die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, darauf, dass eine weitere Senkung im Dezember schwer zu rechtfertigen wäre, und betonte die Notwendigkeit, die Zinsen lange genug stabil zu halten, um den Grad der politischen Zurückhaltung zu bewerten.

In der Schweiz bleibt der Schweizer Franken (CHF) insgesamt stabil, während die Entscheidungsträger der Schweizerischen Nationalbank (SNB) bekräftigen, dass die Schwelle für eine Rückkehr zu negativen Zinsen hoch bleibt, obwohl sie bereit sind, die Politik bei Bedarf anzupassen. Da die SNB voraussichtlich die Zinsen im Dezember unverändert lassen wird, beeinflusst die sich verengende politische Spanne zwischen der Fed und der SNB die Markterwartungen für USD/CHF in der nahen Zukunft.