Japanischer Yen schwächt sich aufgrund von Zweifeln an BoJ-Zinserhöhungen, fiskalischen Bedenken und positivem Risikoton

• Der japanische Yen trifft am Dienstag auf ein frisches Angebot, obwohl die Abwärtsbewegung abgefedert bleibt.
• Die Ungewissheit über den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung der BoJ und ein positiver Risikoton schwächen den JPY.
• Interventionsängste und die divergierenden Ausblicke der BoJ und Fed bieten Unterstützung für den niedrigverzinslichen JPY.

Der japanische Yen (JPY) driftet am Dienstag während der asiatischen Sitzung gegenüber seinem amerikanischen Pendant nach unten und stoppt die Erholungsbewegung des Vortages von einem fast zweiwöchigen Tief. Trotz des hawkischen Ausblicks der Bank of Japan (BoJ) bleiben die Anleger unsicher über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung. Dies, zusammen mit fiskalischen Bedenken und einem allgemein positiven Risikoton, untergräbt den sicheren Hafen JPY und hilft dem Währungspaar USD/JPY, sich um die Mitte der 156,00er-Marke stabil zu halten. Eine Kombination von Faktoren erfordert jedoch Vorsicht für die JPY-Bären, bevor sie sich auf tiefere Verluste positionieren.

Die hawkischen Erwartungen der BoJ markieren eine signifikante Divergenz im Vergleich zu Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed). Letztere könnte den USD unter Kontrolle halten und dazu beitragen, die Verluste für den niedrigverzinslichen JPY zu begrenzen. Hinzu kommt die Spekulation, dass die japanischen Behörden eingreifen werden, um zu verhindern, dass die heimische Währung zu schnell an Wert verliert, zusammen mit den Aussichten auf eine weitere Straffung der Geldpolitik der BoJ, die als Rückenwind für den JPY wirken. Händler könnten auch entscheiden, auf die Veröffentlichung des US Nonfarm Payrolls (NFP) Berichts am Freitag zu warten, bevor sie neue richtungsweisende Wetten rund um das Währungspaar USD/JPY platzieren.

Händler des japanischen Yens scheinen unentschlossen angesichts gemischter fundamentaler Hinweise

• Die Anleger scheinen unsicher über das Tempo der geldpolitischen Straffung durch die Bank of Japan zu sein, da die Erwartungen bestehen, dass Energiesubventionen, stabile Reispreise und niedrige Erdölkosten die Inflation bis 2026 niedrig halten würden. Dies, zusammen mit fiskalischen Bedenken aufgrund der großangelegten Ausgabenpläne von Premierministerin Sanae Takaichi zur Ankurbelung des Wachstums, verhindert, dass der japanische Yen von dem Bounce am Montag von einem zweiwöchigen Tief gegenüber dem US-Dollar profitiert.
• Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte am Montag, dass die Zentralbank die Zinssätze weiter erhöhen werde, wenn sich die wirtschaftlichen und preislichen Entwicklungen im Einklang mit ihren Prognosen bewegen. Ueda fügte hinzu, dass die Anpassung des Grads der geldpolitischen Unterstützung der Wirtschaft helfen werde, ein nachhaltiges Wachstum zu erreichen, und dass Löhne und Preise voraussichtlich moderat zusammen steigen werden. Dies hält die Tür für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik der BoJ offen.
• Der hawkische Ausblick trieb die zinsempfindliche Rendite zweijähriger japanischer Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 1996. Die Rendite der Benchmark 10-jährigen JGB erreichte am Montag den höchsten Punkt seit 1999. Die daraus resultierende Verengung des Zinsdifferenzials zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften könnte helfen, einen signifikanten Rückgang des JPY angesichts von Spekulationen über ein mögliches Eingreifen der Regierung zu begrenzen.
• In der Zwischenzeit versucht der US-Dollar, den Rückgang des Vortages von einem fast vierwöchigen Hoch auszudehnen, während die Wetten auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve steigen. Tatsächlich preisen die Händler die Möglichkeit ein, dass die Fed die Kreditkosten im März senken und möglicherweise später in diesem Jahr eine weitere Zinssenkung vornehmen wird. Diese Wetten wurden durch die gemischten US-PMI-Daten für Dezember 2025, die am Montag veröffentlicht wurden, weiter bekräftigt.
• Tatsächlich hielt der S&P Global US Manufacturing PMI bei 51,8 und zeigte eine anhaltende Expansion an. Im Gegensatz dazu zeigte der Einkaufsmanagerindex (ISM) für das verarbeitende Gewerbe Anzeichen einer anhaltenden Kontraktion und fiel von 48,2 im November auf 47,9. Dies hält die USD-Bullen während der asiatischen Sitzung am Dienstag in der Defensive und trägt weiter dazu bei, den Aufwärtstrend des Währungspaares USD/JPY zu begrenzen.
• Händler warten gespannt auf die Veröffentlichung des US Nonfarm Payrolls Berichts am Freitag, der zusammen mit den anderen wichtigen makroökonomischen Daten aus den USA in dieser Woche als Hinweise auf den Zinssenkungspfad der Fed angesehen wird. Dies wird wiederum eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung der USD-Dynamik spielen und dem Währungspaar USD/JPY einen neuen richtungsweisenden Impuls verleihen. Dennoch scheint der breitere fundamentale Hintergrund zugunsten der JPY-Bullen geneigt zu sein.

USD/JPY könnte Unterstützung nahe dem unteren Ende des kurzfristigen aufsteigenden Kanals finden

Der aufsteigende Kanal von 155,46 unterstützt den Aufwärtstrend, wobei die untere Grenze nahe 156,13 Rücksetzer abfedert. Kurzfristige gleitende Durchschnitte haben sich abgeflacht, was auf eine Konsolidierung innerhalb der aufsteigenden Struktur hinweist. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) liegt gerade über der Nulllinie und deutet auf nachlassenden Verkaufsdruck hin. Der RSI zeigt 43 (neutral), was den Aufwärtstrend begrenzt, ohne überverkaufte Bedingungen anzuzeigen. Ein Durchbruch über die Kanalobergrenze bei 157,16 würde das nächste Aufwärtsbein eröffnen, während ein Mangel an Folgekäufen das Währungspaar USD/JPY zurück zur unteren Grenze des Kanals ziehen könnte.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst)