BoE wird erwartet, den Zinssatz auf 3,75 % zu senken, angesichts höherer Arbeitslosigkeit und schwächerer Inflation
- Die Bank von England wird voraussichtlich ihren Leitzins von derzeit 4% auf 3,75% senken.
- Die neuesten Daten zeigen ein schwaches BIP-Wachstum, steigende Arbeitslosigkeit und eine abkühlende Inflation.
- GBP/USD fiel stark, nachdem die Inflation im Vereinigten Königreich im November stärker als erwartet gesunken war.
Die Bank von England (BoE) wird am Donnerstag um 12:00 GMT ihre letzte geldpolitische Entscheidung für 2025 bekannt geben.
Der Markt preist eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ein, die den Leitzins der BoE auf 3,75% belassen würde. BoE-Gouverneur Andrew Bailey wird sich diesmal nicht der Presse stellen, aber die Bank wird die Protokolle der Sitzung veröffentlichen, die Details zu den Diskussionen des Ausschusses enthalten.
Frühere geldpolitische Sitzungen haben einen stark gespaltenen Ausschuss gezeigt, und die Sitzung am Donnerstag wird voraussichtlich eine weitere knifflige Entscheidung sein. Diesmal jedoch dürften die moderierende Inflation und die schwächeren wirtschaftlichen Aussichten Gouverneur Bailey dazu bewegen, die Waage zugunsten einer Zinssenkung zu kippen.
Der britische Arbeitsmarkt verschlechtert sich, Preisdruck lässt nach
Die Bank von England ließ ihren Leitzins bei der Sitzung am 6. November unverändert bei 4%, während der geldpolitische Ausschuss gleichmäßig gespalten war, wobei vier Mitglieder für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt stimmten und Baileys Stimme entscheidend war.
Gouverneur Bailey bestätigte, dass das Risiko, dass die Inflation über dem Zielwert persistenter wird, vorherrscht, trotz der Bedenken der Entscheidungsträger, dass eine übermäßig restriktive Politik den Konsum belasten und die wirtschaftliche Aktivität schädigen könnte.
Jüngste Daten könnten jedoch den BoE-Gouverneur überzeugt haben, dass es an der Zeit ist, die Kreditkosten weiter zu senken.
Die am Mittwoch veröffentlichten Zahlen zum britischen Verbraucherpreisindex (VPI) zeigten, dass der Preisdruck über die Erwartungen hinaus nachgelassen hat, während die Lebensmittelpreise erheblich gesenkt wurden. Der jährliche VPI wuchs im November um 3,2%, nach 3,6% im Oktober und 3,8% im September.
Darüber hinaus bestätigten die am Dienstag veröffentlichten Arbeitsmarktdaten, dass die Arbeitslosigkeit weiter steigt, während das Lohnwachstum moderiert. Die durchschnittlichen Verdienste einschließlich Boni wuchsen im Zeitraum von drei Monaten bis Oktober um 4,7%, was über den Erwartungen liegt, aber unter den Raten der Vormonate, während die Arbeitslosenquote auf 5,1% anstieg, dem höchsten Niveau seit fast fünf Jahren.
Der Bericht zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Vereinigten Königreichs, der letzte Woche veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Wirtschaft im November zum zweiten Mal in Folge schrumpfte, belastet durch schwache Dienstleistungen und Bauausgaben. Die im November veröffentlichten Zahlen zeigten, dass die britische Wirtschaft im dritten Quartal auf ein Wachstum von 0,2% zurückging, nach 0,3% im zweiten Quartal.
Auf der positiven Seite zeigten vorläufige Zahlen zum Einkaufsmanager-Index (EMI), dass die Geschäftstätigkeit im Dezember in den Bereichen Fertigung und Dienstleistungen über die Erwartungen hinaus verbessert hat. Diese Zahlen haben die Bedenken über einen starken wirtschaftlichen Rückgang gemildert, dürften jedoch die Stimmen der BoE-Entscheidungsträger nicht ändern.
Wie wird die Zinsentscheidung der BoE GBP/USD beeinflussen?
Vor diesem Hintergrund erwartet der Markt, dass der BoE-Ausschuss seine Differenzen überwindet und die Zinssätze am Donnerstag auf 3,75% senkt, um das schwächelnde Wirtschaftswachstum zu unterstützen.
Der Fokus des Marktes wird somit auf der Abstimmung unter den MPC-Mitgliedern liegen. Eine geringere Anzahl von Wählern, die für eine unveränderte Geldpolitik plädieren, würde als dovishe Wende gewertet und könnte die Hoffnungen auf weitere Zinssenkungen in naher Zukunft stärken. Dies dürfte das Pfund schwächen.
Ein gleichmäßig gespaltenes Gremium, bei dem Bailey erneut die entscheidende Stimme hat, deutet darauf hin, dass die Chancen auf weitere Zinssenkungen in naher Zukunft wahrscheinlich gering bleiben, was dem Sterling Unterstützung bieten könnte.
Das aktuelle technische Bild zeigt ein bullisches GBP/USD vor der Entscheidung der BoE, begünstigt durch eine breite Schwäche des US-Dollars, da die Anleger erwarten, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinssätze 2026 weiter senken wird als die BoE.
"GBP/USD fiel am Mittwoch stark, da der Markt sich auf eine Zinssenkung der BoE am Donnerstag vorbereitet," sagt Guillermo Alcalá, FX-Analyst bei FXStreet. Das Paar steht unter zunehmendem Abwärtsdruck und zielt auf das Tief vom 9. Dezember nahe 1,3280 und das Tief vom 2. Dezember bei 1,3180.
Auf der Oberseite sieht Alcalá potenziellen Widerstand an der gebrochenen Trendlinie in der Nähe des genannten Bereichs von 1,3400 vor dem Hoch vom 16. Dezember bei 1,3455. "Das Paar müsste über diesen Niveaus bestätigen, um den Abwärtsdruck zu verringern und den Fokus auf die Hochs von Ende September bis Anfang Oktober in der Nähe des Niveaus von 1,3535 zu verschieben", sagt Alcalá.
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
Wirtschaftsindikator
BoE Zinssatzentscheidung
Die Bank of England (BoE) trifft ihre Zinsentscheidung am Ende jeder ihrer acht regulären Sitzungen pro Jahr. Verfolgt die BoE einen restriktiven (hawkischen) Kurs in Bezug auf die Inflation und hebt die Zinsen an, wird das in der Regel als positiv (bullish) für das britische Pfund (GBP) gewertet. Umgekehrt gilt: Eine lockere (dovishe) Haltung mit gleichbleibenden oder sinkenden Zinssätzen wird meist als negativ (bearish) für das GBP interpretiert.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Do Dez. 18, 2025 12:00
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: 3.75%
Vorher: 4%
Quelle: Bank of England
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