銅價2025年初漲超4%！未來將繼續反彈？

投資慧眼Insights - 在需求回暖、特朗普貿易政策不確定性下，銅價持續反彈。

進入2025年，銅價持續反彈。截至1月15日，倫銅（LME）漲超4%至9118美元/噸。紐銅（COMEX）漲8%，報4.35美元/磅。

隨著市場加大押注川普將對金屬徵收高額進口關稅，紐銅較倫銅的溢價持續拉大。

【圖源：Mitrade；倫銅價格走勢】

銅價上漲的支撐是什麼？

分析師指出，主要來源兩個因素。一是中國金屬需求回升。根據海關數據顯示，中國12月未鍛軋銅及銅材進口量較去年同期成長近18%，達到13個月高點。

二是川普即將上任帶來的影響。川普的刺激政策可能推動經濟成長，也可能加劇通膨壓力。高通膨可能導致生產成本上升，從而推高銅價。

未來銅價走勢將如何？

展望2025年，銅礦預計會出現恢復性成長，但也存在很大的不確定性。根據國際機構預測，2025年海外銅礦增量約為60萬噸，但產銅國政局不穩，礦石品位下降和工人罷工都可能影響增量的落地。

需求方面，隨著全球製造業逐步復甦，銅需求將出現回溫。

在在供給修復、需求回升的背景下，銅價格可能呈現「易漲難跌」的態勢。