銅價逼近歷史新高！白銀價格漲超7%！牛市回來了？

投資慧眼Insights - 白銀和銅供給持續緊張，疊加AI需求爆發，價格可望繼續上漲。

5月11日，白銀價格漲超7%，收報86.12美元/盎司，創兩個月新高。倫銅價格漲至13960美元/噸，逼近歷史高點。

消息面上，資源國秘魯11日發布能源危機緊急法令。秘魯是全球前三名的銅和白銀生產國與出口國， 銅和白銀產量佔全球比重的10%以上，能源短缺將打擊其產量。

此外，AI熱潮延續，白銀和銅是資料中心不可或缺的關鍵材料，AI需求支撐銀銅上漲。

【圖源：Mitrade；2026年倫銅價格走勢】

供需持續緊張，花旗看漲銅價15000美元

2026年初至今，銅價累計漲超10%。儘管美伊戰爭爆發後曾遭遇劇烈拋售，但隨著供給緊張與工業需求提升，銅價恢復上漲。

花旗認為，能源轉型與AI相關需求、軍事需求成長以及供應端約束，共同構成銅價抵禦週期性衝擊的三重緩衝。 

花旗將銅近期目標價維持在13000美元/噸，並指出，一旦霍爾木茲海峽重新開放，帶動增長預期改善，銅價年底可望達15000美元/噸。

工業需求支撐下，白銀漲幅超黃金

進入5月以來，白銀價格持續飆漲累漲15%，漲幅遠超黃金的2%。2026年初至今，白銀累計上漲18%，黃金累計上漲8%。

分析指出，工業需求的結構性升級是此輪白銀行情區別於黃金的核心邏輯。 2026年被視為AI資料中心大規模落地的關鍵年，白銀在高性能連接器與半導體封裝的用量超預期成長。同時，全球光電裝置容量持續維持高位，進一步加劇白銀的供需緊張格局。 

路透社分析師Christopher Romano表示，從技術面看，若能持續突破4月高點，意味著白銀將站穩更高區間，市場對其上漲至90美元/盎司的預期將升溫，甚至預計向3月高點96.38美元/盎司逼近。 

瑞銀貴金屬策略師Joni Teves表示， 由於投資者越來越將白銀視為具有更高風險收益比的替代投資選擇，因此白銀的表現可能會優於黃金。其預計，2026年底白銀價格將達到100美元/盎司。