黃金價格在10月20日逼近每盎司4,400美元創下歷史新高后，於21日遭受重挫，在避險情緒回暖及交易者獲利了結等因素的共同作用下，金價連續兩日下跌，跌穿4,100美元。而面對即將到來的美國消費者價格指數報告和聯準會利率決議，不少人疑惑：金價還能繼續上漲嗎？黃金未來價格走勢怎麼看？
2025年黃金價格一路長虹，多次衝破歷史高位，吸引大量投資人湧入市場，各大機構紛紛上調黃金目標價。儘管在創高後連續兩日大幅拉回，市場的熱情卻未消退，這讓許多朋友猶豫不決，紛紛發問：現在的金價是未來的最低點嗎？跌了這麽多我還能加碼嗎？還會繼續跌下去嗎？
無論你下一步打算如何操作，其實本質是要弄清楚近期黃金市場價格變化最根本的原因，這樣無論未來金價如何變化，都可以從容應對，下面我們就來逐一解答大家對本輪黃金行情的疑惑：
金價變化的根本原因：黃金為什麼突然暴漲？
未來金價走勢如何，還會繼續漲嗎？
現在進場算晚嗎？
黃金XAU/USD為什麼會大漲？
▼查看黃金-XAUUSD最近即時價格走勢圖（來源：Mitrade）
近兩年黃金持續上漲，在今年10月已強勢衝破4300美元，不斷刷新歷史新高。迄今為止，2024-2025年黃金的漲幅也是近30年來最高的，超過2007年的31%和2010年的29%。
金價如此強勢的上漲，主要驅動力是什麼？
近期金價持續大漲的主要驅動力來源於3個方面：
驅動力1. 川普就職后的一系列關稅政策。這也是直接引發黃金價格2025年的上漲狂潮的導火索。接二連三的關稅政策導致市場不確定性增加，市場避險情緒顯著升溫，推高黃金價格。
驅動力2. 市場對於聯準會降息的預期。美國公佈的多項經濟數據透露出當前美國正面臨勞動力市場疲軟，經濟下行壓力增大等一系列問題，在這種情況下，不少資金開始轉向黃金這類避險資產，尋求保護，並反映在當時的不斷上漲的金價裏。
未來聯準會降息預期對於金價的影響，下面兩個小tips或許會對你有幫助 ▼
小Tips 1：爲什麽9月FOMC會議後的兩天黃金價格不漲反跌？
因爲「聯準會將要降息」這個消息，早在會議前就已經被市場消化，因此9月份的降息25個基點，完全符合預期，市場反而沒有太多驚喜。同時鮑威爾在會中把這次降息定為「風險管理式的降息」，并沒有給出未來將進入持續降息周期的明確答復，這個說法讓市場有點失望，澆滅了部分樂觀情緒，也讓大家對未來降息的步調變得觀望，因此在17日-18日兩天金價衝高后下跌。
小Tips 2：爲什麽聯準會是否降息對近期黃金價格漲跌如此重要？
黃金市場交易的不只是黃金本身，更是投資者對黃金未來價格的預期。
透過對歷史金價的觀察我們可以發現黃金價格與實際利率通常呈現明顯的負相關。而實際利率是名義利率與通貨膨脹率的差值。聯準會的降息政策會極大程度影響名義利率，因此這也是為什麼我們經常看到黃金價格的波動幾乎緊貼著市場對聯準會降息的預期變化，以及最後公佈的利率決議結果。
市場判斷實際利率↘則黃金價格↗
市場判斷實際利率↗則黃金價格↘
| 名義利率 - 通貨膨脹率 = 實際利率 |
驅動力3. 各大央行持續增持黃金。長期來看推動黃金價格持續上漲還有一個非常重要的因素：最近兩年全球各大央行一直在屯黃金，尤其是中國人民銀行，從22年三月開始快速增持黃金。
而根據世界黃金協會的統計數據，2025年上半年，全球央行淨購黃金縂量達123噸，僅6月當月全球官方黃金儲備淨增加就達到22噸。在協會6月發佈的2025年央行黄金储备调查報告中顯示，大多數受訪央行（73%）認為，未來五年美元在全球儲備的佔比將適度或大幅下降。而在同一時期內，歐元、人民幣等其他幣種以及黃金在資產配置中的份額將會增加。
中國黃金儲備（來源：東方財富）
由於各國央行尋求分散對美元資產的購買，所以央行的購買也是黃金價格持續被推高的原因之一。
推動金價上漲的原因還有哪些？
當然除了上面這些重要驅動力，此前黃金暴漲也與這些因素密不可分：
全球經濟增長放緩，通膨壓力持續
對美元的信任降低
地緣政治風險的擔憂
再加上黃金創新高之後連續的媒體報道，社群媒體大家互相情緒的渲染，導致大量短期資金不計成本的湧入黃金市場，造成黃金會前連續暴漲的局面。
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未來黃金價格走勢專家機構預測
儘管近日來黃金價格出現波動，對於其未來的長期走勢，不少機構預測仍然保持樂觀。
全球央行的黃金淨儲備（來源：IMF)
摩根大通商品團隊認爲此次回調屬於「健康調整」，在警告短期風險后，更加看好長期走勢，并將2026年第四季度目標價上調至每盎司5055美元。
高盛也依然對黃金前景保持樂觀，重申此前報告中2026年底黃金每盎司4900美元的目標價。
美銀對貴金屬市場同樣持樂觀態度。繼先前將黃金2026年目標價上調至每盎司5,000美元後，近日策略師表示黃金價格明年甚至有望冲擊6000美元大關。
而知名連鎖珠寶店周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生等品牌給出的中國大陸足金首飾參考價格依然保持在1100元/克上方，并未出現大幅回落。
通過上述機構給出的預測，黃金短期可能面臨震盪風險，但總體前景仍保持樂觀，投資者在操作時需要警惕可能到來的短期波動風險。
身為一個散戶，現在還能買進黃金嗎？
在明白了這輪黃金上漲的邏輯之後，相信大家已經可以對未來情勢有大概的判斷，當下黃金這波行情并未結束，無論你是想做中長線還是短線都還是有機會的，只是建議大家切勿不經思考就跟風在別人後面跑。尤其是投資新手，波動大的時候很容易盲目追高，高位買入，低位賣出，反復幾次，錢包很難承受得住。這幾我分享一些小的投資經驗供參考：
以下內容為純個人分享，不構成投資建議。
如果您是有一定經驗的短線投機者，震盪行情會給短線操作帶來非常好的機會。市場上流動性好，短期漲跌方向也相對容易判斷，特別是暴漲暴跌時，多空力道一看就明白，賺錢的機會更多。如果是行情熟手，很容易搭上順風車。
但如果您是新手，想抓住最近的波動機會玩短線，請一定要記住：先拿小錢試水溫，千萬別盲目亂加碼，心態崩了會非常容易賠光。學會使用經濟日曆可以幫助你及時追蹤美國經濟數據，輔助交易決策。
如果您想買實體黃金放長期，現在進場要有心理準備會，可能要承受比較大幅的波動，雖然長期看漲，但能不能忍受中間的劇烈波動要先考慮清楚。
如果您要配置黃金在投資組合裡當然可以，但別忘了黃金波動率不比股票低，把全部身家都壓上去絕對不是最聰明的選擇，建議分散投資更穩當。
如果您想最大化收益，也可以在長線持有的同時抓住價格波動時機進行短線操作，這種方法可以進一步放大收益，但需要投資人有一定的經驗和風險控制能力。
有幾點要提醒大家：
金價波動不比股票小，黃金年平均振幅19.4%，標普500年平均振幅14.7%；
黃金的周期非常長，你買它作為保值站在10年以上的尺度它會實現，但是這十年中有可能翻倍，也有可能腰斬；
實體黃金的交易成本比較高，一般在5% - 20%。
不建議買太多，別把雞蛋放在同一個籃子裡
如果市場大幅波動，我可以收到警报吗？
金價會繼續上漲還是下跌？
黃金值得投資嗎？
新手如何投資黃金？
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
