2024–2025這段時間，全球市場充滿不確定性，金價再度成為焦點。在10月20日逼近每盎司4,400美元創下歷史新高后出現拉回，但市場熱情仍在，不少投資人仍在觀望：金價還能繼續上漲嗎？黃金未來價格走勢怎麼看？
了解黃金價格變化的根本原因，才是應對金價波動的關鍵。下面我們就來逐一解答大家對本輪黃金行情的疑惑：
金價變化的根本原因：黃金為什麼漲？
未來金價走勢如何，還會繼續漲嗎？
現在進場算晚嗎？
黃金XAU/USD為什麼會大漲？
▼查看黃金-XAUUSD最近即時價格走勢圖（來源：Mitrade）
近兩年黃金持續上漲，在今年10月已強勢衝破4300美元，刷新歷史新高。根據Reuters報導，2024-2025年黃金的漲幅接近30年來最高，超過2007年的31%和2010年的29%。
近期金價持續大漲的主要驅動力來源於3個方面：
驅動力1. 川普就職后的一系列關稅政策。這也是直接引發黃金價格2025年的上漲狂潮的導火索。
接二連三的關稅政策導致市場不確定性增加，市場避險情緒顯著升溫，推高黃金價格。
在歷史經驗中（如2018年美中貿易戰），金價在政策不確定期間通常會有5–10%的短期拉升。
驅動力2. 聯準會降息預期。
Fed降息會導致美元走弱，而持有黃金但機會成本就會降低，因此黃金吸引力上升。若經濟轉弱，降息節奏可能更快。
你可能想知道，爲什麽9月FOMC會議後的兩天金價不漲反跌？
因爲降息25個基點，完全符合預期，已被市場提前消化。
同時鮑威爾把這次降息定為「風險管理式的降息」，并沒有暗示未來會持續降息，結果事讓大家對未來降息的步調變得觀望，因此在金價衝高后回落。
那麼，爲什麽聯準會是否降息對黃金價格漲跌如此重要？
透過對歷史金價觀察我們可以發現——黃金價格與實際利率通常呈現明顯的負相關：利率降 → 黃金漲
聯準會的降息政策會極大程度影響名義利率，而 實際利率 = 名義利率 - 通貨膨脹率。因此這也是為什麼我們經常看到黃金價格的波動幾乎緊貼著聯準會降息的預期變化，以及最後公佈的利率決議結果。
根據CME利率工具顯示，下一次美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为84.7%。你可以用FedWatch的數據變化，當作判斷黃金價格走勢的邏輯依據。
驅動力3. 各大央行持續增持黃金。
根據WGC（世界黃金協會）報導，2025年第三季全球央行淨購金量達220噸，比上季度增長28%。2025年前9個月，央行已累計購金約634噸，略低於24年同期，但仍遠高於其他時期。
在協會6月發佈的2025年央行黄金储备调查報告中顯示，大多數受訪央行（76%）認為，未來五年黃金的比例將「中度或顯著提高」，同時多數央行也預期「美元儲備比例」會下降。
（各國央行預計五年後黃金在其總儲備中的比例，圖片來源：WGC）
推動金價上漲的原因還有哪些？
當然除了上面這些重要驅動力，此前黃金暴漲也與這些因素密不可分：
全球經濟增長放緩，通膨壓力持續。
截至2025年，全球債務總額達307兆美元（來源：IMF），高債務水平意味各國利率政策彈性受限，貨幣政策可能更偏向寬鬆，從而降低實際利率，間接推升黃金吸引力。
對美元的信任降低
當美元走弱或市場對美元信心下滑時，黃金作為美元計價資產會相對受益，吸引更多資金流入。
地緣政治風險的擔憂
俄烏戰爭延續，中東地區衝突等事件提升貴金屬的避險需求，容易引發短期波動。
媒體與社群熱度推動短期資金湧入
連續的媒體報道，社群媒體大家互相情緒的渲染，導致大量短期資金不計成本的湧入黃金市場，造成連續漲的局面。
注意：短期內這些因素可能引發劇烈波動，不代表長期趨勢必然持續。對台灣投資人而言，外幣計價黃金還需考慮美元/台幣匯率波動，可能影響換算收益。
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未來黃金價格走勢專家機構預測
儘管近日來黃金價格出現波動，對於其未來的長期走勢，不少機構預測仍然保持樂觀。
全球央行的黃金淨儲備（來源：IMF)
摩根大通商品團隊認爲此次回調屬於「健康調整」，在警告短期風險后，更加看好長期走勢，并將2026年Q4目標價上調至每盎司5055美元。
高盛也依然對黃金前景保持樂觀，重申此前報告中2026年底黃金每盎司4900美元的目標價。
美銀對貴金屬市場同樣持樂觀態度。繼先前將黃金2026年目標價上調至每盎司5,000美元後，近日策略師表示黃金價格明年甚至有望冲擊6000美元大關。
而知名連鎖珠寶店周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生等品牌給出的中國大陸足金首飾參考價格依然保持在1100元/克上方，并未出現大幅回落。
綜合上面的因素，不難理解為什麼最近國際黃金價格會飆升。黃金時具備「全球信任」的儲備資產，中長期來看支撐黃金價格的因素並沒有改變。但你要注意，實際操作仍需警惕短期波動風險，尤其在美國經濟數據、公佈會議前後。
身為一個散戶，現在還能買進黃金嗎？
在明白了這輪黃金上漲的邏輯之後，相信大家已經可以對未來情勢有大概的判斷，當下黃金這波行情并未結束，無論你是想做中長線還是短線都還是有機會的，只是建議大家切勿不經思考就跟風在別人後面跑。尤其是投資新手，波動大的時候很容易盲目追高，高位買入，低位賣出，反復幾次，錢包很難承受得住。這幾我分享一些小的投資經驗供參考：
以下內容為純個人分享，不構成投資建議。
如果您是有一定經驗的短線投機者，震盪行情會給短線操作帶來非常好的機會。市場上流動性好，短期漲跌方向也相對容易判斷，特別是暴漲暴跌時，多空力道一看就明白，賺錢的機會更多。如果是行情熟手，很容易搭上順風車。
但如果您是新手，想抓住最近的波動機會玩短線，請一定要記住：先拿小錢試水溫，千萬別盲目亂加碼，心態崩了會非常容易賠光。學會使用經濟日曆可以幫助你及時追蹤美國經濟數據，輔助交易決策。
如果您想買實體黃金放長期，現在進場要有心理準備會，可能要承受比較大幅的波動，雖然長期看漲，但能不能忍受中間的劇烈波動要先考慮清楚。
如果您要配置黃金在投資組合裡當然可以，但別忘了黃金波動率不比股票低，把全部身家都壓上去絕對不是最聰明的選擇，建議分散投資更穩當。
如果您想最大化收益，也可以在長線持有的同時抓住價格波動時機進行短線操作，特別是在美盤數據前後波動明顯放大。但需要你有一定經驗和風險控制能力。
有幾點要提醒大家：
金價波動不比股票小，黃金年平均振幅19.4%，標普500年平均振幅14.7%；
黃金的周期非常長，你買它作為保值站在10年以上的尺度它會實現，但是這十年中有可能翻倍，也有可能腰斬；
實體黃金的交易成本比較高，一般在5% - 20%。
不建議買太多，別把雞蛋放在同一個籃子裡
黃金值得投資嗎？
2025年黃金會再漲嗎？
根據多家機構給出的目標價預測，黃金短期可能面臨回檔或震盪風險，但長期仍保持樂觀，機構普遍看好黃金長期走勢，多家投行給出的2026年目標價均高於當前水準。
黃金真的保值嗎？
黃金不是「快速致富」的工具，但卻是資產配置裡的 「保險」 。
它最核心的價值在於對抗通膨與貨幣貶值。當物價上漲時，黃金因為其稀有性，價格通常也會跟著上漲，它能幫你「守住」購買力。而當國際局勢動盪、發生戰爭或經濟危機時，投資人會湧向黃金尋求保護。因爲它沒有像公司那樣倒閉的風險，是實實在在的資產，能在一片混亂中提供安全感。
但需要注意的是儘管黃金在長期和特定情況下，是非常經典的保值工具，但它並非全無風險。
新手如何投資黃金？
擁有黃金的最直接方式是購買實物金條或金幣，但這些可能缺乏流動性，必須安全存放。黃金存摺，追踪黃金價格的ETF、基金也很受歡迎，除此之外，您還可以訪問衍生品市場，交易黃金期貨、期權、黃金差價合約，追踪黃金的價值。
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
