快訊
在歐洲中央銀行做出最有可能降息 25 個基點的重要決定之前，歐元/美元接近1.10。 儘管通脹壓力已出現明顯緩解跡象，但歐洲央行設定的 2% 的目標仍遙遙無期，但另一方面，央行官員也不想冒歐洲大陸可能出現經濟衰退的風險。 降息 25 個基點的保守決定在歐洲央行董事會中得到了足夠多的支持者，因此在今天的會議上，任何其他決定都會讓人大喫一驚。 由於美國公佈的消費者通脹並不令人意外，核心通脹指數略高於預期，因此昨天的市場大體平靜，匯率走勢維持在窄幅區間。 美國通脹壓力的持續幾乎消除了美聯儲在 9 月 18 日會議上將關鍵利率下調 50 個基點的可能性。 這一發展似乎暫時有利於美國貨幣，因爲加上今天歐洲中央銀行可能降息，有利於美國貨幣的利率差距仍然存在。 除了歐洲央行會議和拉加德行長的講話肯定會引起人們的興趣外，今天的議程還包括美國每週申請失業救濟人數和生產者物價指數。 目前，市場的整體形勢似乎有利於美元，1,10 美元崩潰的可能性正在升高，然而，在議程繁忙、重要公告可能出現意外的情況下，我更傾向於保持觀望。 .
土耳其 七月 土耳其經常帳好於預期$0.55B：實際值($0.566B)
西班牙 八月 西班牙消費者物價指數年率優於預期：實質值(2.3%)
西班牙 八月 西班牙消費者物價指數(月率)跟預期0%一致
西班牙 八月 西班牙調和消費者 物價指數年率跟預期2.4%一致
西班牙 八月 西班牙調和消費者物價指數月率跟預期0%一致
日本央行（BoJ）董事會成員田村直樹（Naoki Tamura）週四再次發聲，在被問及日本央行是否可能在年底或本財年 3 月底之前再次加息時，他表示 "對進 一步加息的步伐沒有預設想法"。
今天，分析師和市場普遍預計歐洲央行將降息 25 個基點。自 6 月會議以來就業市場和經濟活動放緩，應能進一步增強人們對通貨緊縮進程正在按計劃進行的信心，尤其考慮到工資增長放緩。 挪威發佈了地區網絡調查報告，提供了有關產能利用率的信息，這可能決定挪威央行9月19日發佈的信息。儘管挪威央行在6月份建議市場不要猜測今年會降息，但近期的國內和全球發展大大增加了2024年降息的可能性。如果產能利用率指標出現重大轉變，我們隨時準備調整目前的呼籲，即挪威央行在2025年3月之前不會首次降息。 瑞典公佈了 8 月份的 CPI。我們預計 8 月份 CPIF 通脹率年率將大幅下降至 1.1%，比瑞典央行的預測低 0.6 個百分點。我們對 CPIF（不含能源）年率2.1%的預測與瑞典央行的觀點非常一致。如果預測正確，重點在於瑞典央行將如何在貨幣政策中處理這一結果。 經濟和市場新聞 隔夜新聞 在日本， 8 月份的批發通脹率低於預期，月率爲-0.2%，年率 2.5%，而市場共識爲月率 0.0%，年率
週三，美國公佈了8月消費者物價指數（CPI），市場對數據的反應不一。好消息是，8 月總體通脹率年率從 2.9% 降至 2.5%，明顯低於自去年夏季以來一直受阻的 3% 的水平。食品和能源價格的下降緩解了總體通脹的壓力。但核心通脹（不包括波動較大的食品和能源價格）的年率符合預期，月率略高於預期。住房和差旅成本是核心通脹率保持穩定的原因。 雖然食品價格的回落是新冠疫情後供應鏈改善的延續，能源價格的緩和是全球地緣政治和經濟因素所致，但住房價格的堅挺仍是美聯儲（Fed）必須通過利率政策加以解決的問題。因此，昨日的數據讓下週的 FOMC 會議告別了降息 50 個基點的希望。降息 50 個基點的概率降至 13%，今年降息 100 個基點的概率也隨之下降。 美國收益率下降，美元反彈。在 CPI 數據公佈之前，股市先是因美聯儲的降息幅度將小於預期而下滑，然後又因美聯儲降息幅度較小是因爲經濟表現相對良好的樂觀情緒而反彈。標準普爾 500 指數上漲了 1%，收於 50-DMA 以上。道瓊斯指數和羅素 2000 指數上漲了約 0.30%。科技股領漲 ，導致納斯達克 10
自 7 月 31 日FOMC會議以來公佈的數據爲委員會在即將於 9 月 18 日召開的會議上開始放寬貨幣政策立場提供了令人信服的理由。美國通脹率仍略高於美聯儲 2% 的目標，但消費者價格上漲的勢頭明顯放緩。與此同時，美聯儲雙重任務的另一半--勞動力市場也有所疲軟。 正如美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）所說，"現在是調整政策的時候了"。 唯一的問題是 9 月 18 日的降息幅度。FOMC 將降息 25 個基點還是降息 50 個基點？ 我們預計，委員會將在 9 月 18 日的會議上降息 25 個基點，因爲美聯儲官員最近的講話表明，大多數人都贊成在這個節骨眼上採取緩慢的做法。儘管如此，一些著名的美聯儲官員，包括 FOMC 主席鮑威爾和副主席威廉姆斯，都沒有對近期可能需要多大幅度的降息發表評論，爲 9 月份更大幅度的降息敞開了大門。因此，如果 FOMC 選擇降息 50 個基點，我們也不會感到完全意外。 我們預計點陣圖中的中位數點將下移 50 個基點，至 2024 年底的 4.625%，這表明中位數參與者認爲在 9 月會議後再降息 5
此刻，變革之風正在我身邊呼嘯而過……同樣，全球市場也是如此。 這個完美的比喻已經擺在我面前。 幾天來，我的“蜘蛛感應”一直在提醒我，市場即將迎來暴風雨。 現在，當我和家人坐在家裏，看着颶風襲擊新奧爾良時，烏雲確實在我周圍聚集。 在接下來的幾個小時裏，我們將看到這場颶風將如何發展。而且，在筆者寫稿時，股市暴跌，而黃金在風暴中成爲避風港，也許接下來的幾天將揭示未來幾個月經濟和金融市場的趨勢。 市場發生巨大轉變 全球各國央行由貨幣緊縮向貨幣寬鬆的轉變並不令人意外。 正如讀者所知，筆者一直在解釋爲什麼四十多年來貨幣政策日益寬鬆所導致的鉅額債務負擔使得正常利率水平，事實上利率高於通脹的情況難以維持。 要了解這種徹底轉變意味着什麼，可以想一想，在可以說是美聯儲歷史上最嚴厲的貨幣緊縮政策期間，美國股市卻大幅飆升。 那麼，在美聯儲下週即將宣佈期待已久的政策反轉的情況下，爲何道瓊斯指數今天會暴跌 1.5％ 呢？ 因爲今日公佈的溫和的通脹數據與預期完全一致，這基本上扼殺了美聯儲下週降息50個基點的可能。 市場知道，需要進一步大幅削減開支，而且要儘快採取行動，才能維持
澳洲 九月 澳洲消費者通膨預期從前值4.5%回落至4.4%
日本 3Q BSI Large Manufacturing Conditions Index (QoQ)為4.5，高於預期-2.5
日本 八月 Producer Price Index (YoY)低於預期2.8%：實際值(2.5%)
日本 八月 Producer Price Index (MoM)低於預期0%：實際值(-0.2%)
日本 Foreign Investment in Japan Stocks: ¥-902.3B (九月 6) vs前值 ¥-824.4B
英國 八月 英國RICS房價指數為1%，高於預期-14%
紐西蘭 紐西蘭電子卡零售銷售年率: -2.9% (八月) vs -4.9%
新西蘭 Electronic Card Retail Sales (MoM): 0.2% (八月) vs -0.1%
阿根廷 八月 阿根廷消費者物價指數月率從前值4%上升至4.2%
美國 美國10年期公債拍賣: 3.648% vs前值 3.96%
由於美國8月份的通脹報告似乎有效地排除了美聯儲本月大幅降息的可能性，美元美國時段小幅走強。雖然主要通脹指標略低於預期，並降至2021年2月以來的最低水平，但核心通脹率仍停留在7月份的水平。此外，核心通脹月率上升0.3%，超出預期，這是四個月來潛在消費者價格上漲最快的一次。 今天的數據不足以迫使聯邦公開市場委員會在下週的會議上降息50個基點，目前市場僅反映了15%左右的降息幅度。 然而，美聯儲將在9月會議後的溝通中發出鴿派的聲音，向市場表明，美國勞動力市場的降溫已經加速，爲了支持市場降溫，可能需要大幅降息。 .
俄羅斯 七月 俄羅斯貿易帳低於預期$10B：實際值($8.697B)
美國勞工統計局(BLS)週三公佈，以消費者價格指數(CPI)變化來衡量的美國通貨膨脹率，從7月份的2.9%降至8月份的2.5%。 關注我們對美國通脹報告和市場反應的現場報道。 不包括波動較大的食品和能源價格的年度核心CPI同期上漲3.2%，與7月份的漲幅和市場預期相符。按月計算，CPI上漲0.2%，核心CPI上漲0.3%。 市場對美國CPI數據的反應 受這些數據的直接影響，美元指數抹去了當日的漲幅，最後持平於101.62。 本週美元價格 下表顯示了本週美元對所列主要貨幣的變動百分比。美元兌新西蘭元走強。 USD EUR GBP JPY CAD AUD NZD CHF USD 0.51% 0.45% -0.11% 0.19% 0.23% 0.66% 0.42% EUR -0.51% -0.10% -0.55% -0.31% -0.33% 0.16% -0.11% GBP -0.45% 0.10% -0.58% -0.21% -0.22% 0.24% -0.01% JPY 0.11% 0.55% 0.58% 0.29% 0.34% 0.74% 0.7
美國 八月 美國核心消費者物價指數（季調後）從前值318.87上升至320.01
美國 八月 美國消費者物價指數月率跟預期0.2%一致
美國 八月 美國消費者物價指數（未季調）低於預期314.98：實際值(314.796)
美國 八月 美國核心消費者物價指數年率跟預期3.2%一致
