納指100目前跌破29000點關鍵支撐，自10月初以來開啟的下行趨勢保持良好。若短期未能有效收復30000點水準，需警惕納指100進一步加速下跌可能，下方可重點關注27800點以及26300點水準。另外，納指100臨近11月3日關鍵時間窗口附近，需警惕短期波動進一步擴大可能。

10年期美債殖利率維持於5%水準整理，科技股走勢明顯分化。週三（10月28日）甲骨文收市漲10.7%，因甲骨文預計到2030財度，集團年度經營收入將至少達到2250億美元，同時，公司承諾將控制資本支出，並限制額外的融資需求。與此同時，Alphabet卻報告稱上一季度的業務遜於預期，且自由現金流降至-90.7億美元，導致投資者擔憂加劇，股價盤後大跌近10%。展望後市，投資者對科技企業的標準或轉向能否從AI擴張中獲益，而不斷在擴張過程中消耗而沒有得到回報的公司或被進一步捨棄。

微軟與 Alphabet 將於台北時間 10 月 29 日凌晨 4 點公布財報。微軟資本開支單季超過 500 億美元、Alphabet 全年上看 2,050 億美元，但 Meta 上調資本開支後股價跌 7%、特斯拉下調後仍跌 3%——市場真正在意的不是花多少，而是回報率。本文拆解 Azure 47%、Google Cloud 93% 兩個門檻，並給出今晚要盯的四個數字。

投資者需警惕的是，一旦法國國債問題進一步發酵並引發歐債危機，在國際油價高企的背景下，主要國債殖利率或再度出現聯動可能性，而一旦引發美債殖利率大幅上漲，不排除全球金融市場動盪將進一步加劇。

標普全球（S&P Global）預估，全球大型科技公司與人工智慧相關的潛在負債，可能高於目前已知水準，但同時認為目前尚無必要調整相關企業的信用評級。

中東緊張局勢持續推高油價，在利率更高更久的預期下，美元指數持續上漲。

週二（10月27日）WTI原油時段內漲超1%，最高觸及102.8美元，據一名知情人士表示，沙特波斯灣沿岸、最大石油出口樞紐拉斯坦努拉（Ras Tanura）附近地區遭襲後發生火災。位於沙特東部的拉斯坦努拉擁有多項關鍵設施，包括石油出口基礎設施、沙特最大的煉油廠以及大片儲油罐區。中東局勢再美國中期選舉前難以降溫，投資者在週四（10月29日）公佈的聯准會10月利率決議及主要AI企業發佈更多財報前保持謹慎。

10月30日日本央行（BOJ）將公佈利率決議。市場普遍預期其維持利率在1.25%不變，焦點在行長植田和男釋放的訊號。

一旦國際油價上行、聯准會或再度迎來其「雙重目標」的選擇，勞動力市場穩定抑或是對抗通脹？根據歷史經驗來看，聯准會往往將通過快速加息控制通脹後，其後再重新降息以拯救經濟。儘管聯准會加息受到美國債務問題制約，但這或意味聯准會在更長時間內將利率保持高位，這為強美元、弱黃金的格局在未來數月延續定下基調。

日本 9 月核心 CPI 按年升 2.1%，九個月來首次重回央行 2% 目標上方，美元/日圓 10 月 23 日一度跌至 156.07。但日圓只走了一天就停住——本文拆解 CPI 到日圓的三段傳導鏈（政策、利差、資金流），並給出 156.07、158.94、160.38 三個關鍵位的觸發條件。

原油價格3連漲，黃金創三個月新低；幣安遭駭客攻擊，加密貨幣重挫；日本央行維持利率不變，日幣匯率升值>>

10月30日，日本央行（BOJ）以8比1的投票結果維持利率在1.25%不變，符合市場預期。

AI恐慌交易重臨，抵消美國第三季經濟增長強勁。穀歌母公司Alphabet週三晚間發佈的季度業績令人失望，觸發受AI衝擊的擔憂，股價收市破紀錄跌12.6%，市值蒸發4790億美元。另外，亞馬遜和英特爾發佈的財報令人失望，兩家公司股價盤後分別跌約5%和20%，進一步加劇市場對科技股的擔憂。

歐央行利率決議來襲，留意歐元波動；Google績后大跌10%，微軟上漲；美PCE和GDP數據即將出爐，市場行情一觸即發>>

SK 海力士 Q3 營業利益 83.3 兆韓元、營收 104.6 兆韓元、營業利益率 80%，HBM 與 DRAM 賣到 2029 年，公司說供不應求延續到 2030 年，並宣布約 100 兆韓元股東回報。KOSPI 單日漲 6.63%，SK 海力士兩個交易日累漲約 17%；但 Alphabet 盤後跌約 9%，AI 交易的資金正在從模型層轉向記憶體層。

加密貨幣集體重挫。比特幣（BTC）跌破7.7萬美元，創一個多月新低。以太幣（ETH）跌破2,200美元，創兩個月新低。

幣安暫停存提款、凍結 25.4 億美元；鏈上估計流出 53 億至 59 億。比特幣從 81,267 跌至 76,616，全網 24 小時爆倉逾 11 億、97% 是多頭。雙底失敗後，量度目標 75,221。

比特幣 10 月 21 日還在 84,012 美元，10 月 24 日一度跌至 79,146，10 月 26 日台北上午報 79,895，8 萬美元關卡失守。現貨比特幣 ETF 10 月 22 至 23 日淨流出 7.735 億美元，24 小時爆倉約 8.1 億美元、多單 6.89 億。本文拆解 AI 股下跌如何傳導到加密市場、82,570 頸線與 77,780 量度目標，並給出兩個證偽條件。

加密貨幣集體下挫，比特幣（BTC）跌至80154美元，創近一個月新低。以太幣（ETH）跌至2315美元，創近兩個月新低。

10 月 10 日全網合約爆倉超過 190 億美元、寫下加密史上最大單日爆倉紀錄；10 月 13 日亞洲時段比特幣再探 80,948 美元、逼近 8 萬整數關，隨後回穩至 82,100 美元附近。本文拆解爆倉的三條導火索（ETF 資金撤退、油價與美債殖利率抽血、監管敘事缺口）、機構目標價與 Polymarket 機率重定價，並給出 8 萬 vs 8.4 萬的關鍵位與兩種情境。

AI已超越油價成為市場當前最大影響因素，若AI恐慌交易進一步蔓延，預計黃金將面臨進一步拋售。更令人擔憂的是，美國中期選舉臨近，若川普在中選後重啟對伊朗的軍事行動，屆時需警惕系統性金融風險。相反，若共和黨、民主黨分庭抗禮，美伊衝突或有望緩和，屆時有望為黃金提供一定支撐。

儘管鷹派力度不及預期，但市場普遍預期聯準會將在12月和明年3月各升息一次，黃金價格依舊承壓。

隨著聯准會或將利率更長時間維持於高位，疊加中東局勢升溫風險難以消散，一旦AI行情進一步反彈，屆時或推動10年期美債殖利率進一步企穩5%水準，這對無息資產黃金構成打壓。

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可以預見的是，若市場對AI泡沫擔憂尚未完全消退，屆時或出現10年期美債殖利率進一步回落及AI通脹降溫，這意味聯准會將不急於再度加息，並為黃金短期提供進一步上行動力。但就中期而言，中東局勢以來黃金趨向轉變為風險資產，若中東動盪局勢未能真正緩解，則黃金反彈空間仍將受到制約，並在強美元的背景下難以開啟中期漲勢。