GBP/JPY rutscht, da ruhigere Märkte und schwächere britische PMI-Zahlen die Aufwärtsbewegung begrenzen
- GBP/JPY gibt nach, nachdem es nicht gelungen ist, über 212,00 zu bleiben.
- Schwächere britische PMI-Daten belasten das Pfund.
- Die Märkte wägen weiterhin die Signale einer Lockerung der BoE gegen die Erwartungen einer Straffung der BoJ ab.
Das britische Pfund (GBP) gibt am Dienstag gegenüber dem japanischen Yen (JPY) nach, wobei GBP/JPY einen Teil der Gewinne des Vortages in ruhigeren Marktbedingungen abgibt. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird das Währungspaar um 211,45 gehandelt, nachdem es zuvor in der asiatischen Sitzung kurz über die psychologische Marke von 212,00 gestiegen war.
Der Wirtschaftskalender ist am Dienstag auf beiden Seiten dünn. Im Vereinigten Königreich (UK) übten schwächere Einkaufsmanagerindex (PMI)-Daten leichten Druck auf das Pfund aus, nachdem die endgültigen S&P Global-Zahlen zeigten, dass der Composite PMI im Dezember von 52,1 im November auf 51,4 gesunken ist. Der Services PMI lag ebenfalls bei 51,4, nach 52,1.
Tim Moore, Direktor für Wirtschaft bei S&P Global Market Intelligence, sagte, dass das schwache Wachstum im Dienstleistungssektor des Vereinigten Königreichs bis Ende 2025 anhielt, wobei das Wachstum langsamer war als in der früheren Schnellschätzung für Dezember angegeben. Er stellte auch fest, dass die inflationären Druck im Dienstleistungssektor zunahmen, da die Inputkosten mit der schnellsten Rate seit sieben Monaten stiegen und die Inflation der Ausgabenpreise von dem jüngsten Tief im November zurückkehrte, trotz eines gedämpften Nachfrageumfelds.
Für die Bank of England (BoE) unterstützt eine schwächere Aktivität eine vorsichtigere Wachstumsprognose, aber hartnäckige Inflationsraten im Dienstleistungssektor deuten darauf hin, dass die Entscheidungsträger möglicherweise zögern, die Geldpolitik zu schnell zu lockern. Dies passt zu den Hinweisen aus der Dezember-Sitzung, in der die Beamten signalisierten, dass der Bankzins wahrscheinlich weiterhin einen allmählichen Abwärtstrend verfolgen wird.
Im Gegensatz dazu bewegt sich die Bank of Japan (BoJ) auf einem Straffungspfad in Richtung Normalisierung der Geldpolitik, wobei die Markterwartungen auf etwa 50 Basispunkte (bps) an Zinserhöhungen bis 2026 hindeuten.
Trotzdem bleibt die allgemeine Tendenz von GBP/JPY nach oben geneigt, da die Anleger das Pfund weiterhin dem Yen vorziehen, angesichts des nach wie vor großen Zinsunterschieds zwischen dem Vereinigten Königreich und Japan.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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