USD/JPY stabil bleibt, da gemischte US-Daten und hawkische Haltung der BoJ die Stimmung prägen

• Der US-Dollar stabilisiert sich nach einer Reihe gemischter makroökonomischer Indikatoren in den Vereinigten Staaten.
• Aktivitäts- und Beschäftigungsdaten halten die Federal Reserve in einer vorsichtigen Haltung.
• Der japanische Yen übertrifft leicht, unterstützt durch eine schwächere Risikobereitschaft und eine restriktivere Haltung der BoJ.

USD/JPY handelt am Mittwoch bei 156,60, zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts, praktisch unverändert im Tagesverlauf, da der US-Dollar (USD) Schwierigkeiten hat, seine Erholung nach gemischten US-Wirtschaftsdaten auszudehnen, während der japanische Yen (JPY) von einem defensiveren Ton in den asiatischen Märkten profitiert.

In den Vereinigten Staaten (US) senden die neuesten Aktivitätsindikatoren gemischte Signale. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für Dienstleistungen des Institute for Supply Management (ISM) stieg im Dezember auf 54,4, ein deutlicher Anstieg von zuvor 52,6 und über den Markterwartungen, was auf ein verbessertes Momentum im Dienstleistungssektor hinweist. Auch die Neuaufträge stiegen, was die Sicht auf eine festere Nachfrage zum Jahresende untermauert. Im Gegensatz dazu fiel der Index der gezahlten Preise auf 64,3, was auf eine gewisse Mäßigung der Inflationsdruck hinweist, während der Beschäftigungsindex nur moderat auf 52 anstieg.

Der US-Arbeitsmarkt zeigt weiterhin ein differenziertes Bild. Die Stellenangebote aus der Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) fielen im November auf 7,14 Millionen, unter den Erwartungen, was eine allmähliche Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen bestätigt. Gleichzeitig zeigte der Bericht des Automatic Data Processing (ADP) Research Institute, dass die Beschäftigung im privaten Sektor im Dezember nur um 41.000 stieg, schwächer als prognostiziert, trotz einer Erholung nach dem Rückgang im November. Zusammen unterstützen diese Daten einen vorsichtigen Ansatz der Federal Reserve (Fed), während die Anleger weiterhin einen sehr schrittweisen Zinssenkungspfad für 2026 einpreisen.

Vor diesem Hintergrund findet der US-Dollar nur begrenzte kurzfristige Unterstützung. Der US-Dollar-Index (DXY) hält sich um 98,70, nachdem er sich von den täglichen Tiefstständen erholt hat, was hauptsächlich auf Positionsanpassungen nach den makroökonomischen Veröffentlichungen zurückzuführen ist und nicht auf einen fundamentalen Trendwechsel.

Auf der japanischen Seite zeigt der JPY eine moderate Überperformance gegenüber dem Greenback. In Asien profitiert die Währung von einer Verschlechterung der Risikobereitschaft, angeheizt durch steigende diplomatische Spannungen zwischen China und Japan, nachdem Peking Beschränkungen für Exporte von Dual-Use-Gütern nach Japan angekündigt hat. Diese geopolitische Eskalation zwischen zwei großen asiatischen Volkswirtschaften hat die Nachfrage nach sicheren Anlagen erneuert.

Zusätzliche Unterstützung für den japanischen Yen kommt von den jüngsten Äußerungen des Gouverneurs der Bank of Japan (BoJ), Kazuho Ueda, der das Engagement der Institution für eine weitere geldpolitische Straffung bekräftigte. Obwohl Ungewissheit über den genauen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung besteht, bietet diese hawkische Haltung weiterhin strukturelle Unterstützung für die japanische Währung. In diesem Umfeld bleibt USD/JPY in einer breiten Handelsspanne gefangen, da die Märkte eine vorsichtige geldpolitische Perspektive der USA mit Faktoren ausbalancieren, die den japanischen Yen begünstigen.