US-Renditen steigen, während Händler auf Daten warten, Fed-Zinssenkungen aufgrund von Zoll-Unsicherheit eingepreist
- Die Renditen von Staatsanleihen steigen nach dem CPI; 10 Jahre um 5,5 Basispunkte, 2 Jahre um 3 Basispunkte aufgrund der stabilen Inflationsprognose.
- Fed-Vizepräsident Jefferson sagt, die Politik sei gut positioniert, weist jedoch darauf hin, dass Zölle die Inflationsentwicklung trüben könnten.
- Der Markt senkt die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed für 2025 auf 49,5 Basispunkte, von 76 Basispunkten Anfang Mai.
Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen über die gesamte Zinskurve, während die Marktteilnehmer die US-Inflationsdaten vom Dienstag auf der Verbraucherseite verarbeiten, während die Händler auf die Veröffentlichung der April-Zahlen des Erzeugerpreisindex (EPI) und der Einzelhandelsumsätze warten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts ist die Rendite der 10-jährigen US-Benchmarkanleihe um fünf und einen halben Basispunkt auf 4,525% gestiegen.
Die 10-jährige Rendite steigt auf 4,525%, während die realen Renditen auf 2,21% ansteigen, da Fed-Beamte auf Zolllrisiken hinweisen und die Wetten auf eine Lockerung nachlassen
Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe, die normalerweise im Einklang mit den Zinserwartungen schwankt, steigt um drei Basispunkte auf 4,049%
Die Renditen von US-Staatsanleihen blieben innerhalb der Wochenhöhen, da sich die Marktstimmung positiv änderte, nachdem die USA und China einer 90-tägigen Pause bei Zöllen und einer Reduzierung der Abgaben um über 115% zugestimmt hatten. Das Weiße Haus beschloss, 30% Zölle auf chinesische Produkte zu erheben, während China 10% auf US-Waren erhob.
Fed-Vizepräsident Philip Jefferson erklärte, dass die aktuelle geldpolitische Haltung gut positioniert sei, um auf wirtschaftliche Entwicklungen zu reagieren, und stellte fest, dass die Inflationsdaten mit weiteren Fortschritten in Richtung des Ziels von 2% übereinstimmen, aber der zukünftige Weg aufgrund der Auswirkungen von Zöllen ungewiss bleibt.
Jefferson fügte hinzu, dass Zölle die Inflation anheizen könnten, es jedoch ungewiss sei, ob sie vorübergehend oder dauerhaft wären.
Trumps Haushaltsgesetz von US-Kongress genehmigt
Die Republikaner haben am Mittwoch Elemente von Trumps umfassendem Haushaltsplan vorangetrieben und Steuererleichterungen genehmigt, die Billionen von US-Dollar zur US-Verschuldung hinzufügen würden.
Die Anleger richten ihr Augenmerk auf die Veröffentlichung der Inflationszahlen auf der Produzenten-Seite sowie auf die Einzelhandelsumsätze und die Arbeitsmarktdaten.
Die realen Renditen in den USA steigen ebenfalls und begrenzen den Anstieg des Goldpreises
Die realen Renditen der 10-jährigen US-Anleihen, die sich aus der nominalen Rendite der 10-jährigen US-Anleihe minus den Inflationsprognosen für denselben Zeitraum ergeben, steigen um drei Basispunkte auf 2,21%.
Händler haben eine Zinssenkung der Fed aus dem Preis herausgenommen, da die Marktteilnehmer nur mit 49,5 Basispunkten (bps) an Lockerungen rechnen, im Gegensatz zu den am 7. Mai geplanten 76 Basispunkten.
Diagramm der 10-jährigen US-Staatsanleihe / Wahrscheinlichkeiten für Fed-Zinssätze
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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