RBNZ wird erwartet, die Zinssätze im November auf 2,25 % zu senken

• Die Reserve Bank of New Zealand wird am Mittwoch den Leitzins auf 2,25 % senken.
• Die Revision der OCR-Prognose der RBNZ und die Kommentare von Gouverneur Hawkesby werden genau unter die Lupe genommen.
• Die geldpolitischen Ankündigungen der RBNZ werden voraussichtlich Volatilität rund um den neuseeländischen Dollar erzeugen.

Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) wird voraussichtlich den Official Cash Rate (OCR) von 2,5 % auf 2,25 % senken, nachdem die geldpolitische Sitzung im November abgeschlossen ist.

Die Entscheidung wird um 01:00 GMT bekannt gegeben, begleitet von der Geldpolitischen Erklärung (MPS) und gefolgt von einer Pressekonferenz von RBNZ-Gouverneur Christian Hawkesby um 02:00 GMT.

Der neuseeländische Dollar (NZD) wird wahrscheinlich stark auf die geldpolitischen Ankündigungen der Zentralbank reagieren.  

Was ist von der Zinsentscheidung der RBNZ zu erwarten?       

Nach einer Standardzinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im August und einem überraschenden Schritt um 50 bps im Oktober wird von der RBNZ erwartet, dass sie ein weiteres Mal eine Zinssenkung um 25 bps für die geldpolitische Sitzung im November umsetzt.  

Die Zentralbank entschied sich in ihrer letzten geldpolitischen Entscheidung für eine große Zinssenkung angesichts einer sich verlangsamenden Wirtschaft und dem Vertrauen, dass die Inflation unter Kontrolle sei.

In ihrer geldpolitischen Überprüfung im Oktober (MPR) stellte die RBNZ fest, dass der "Ausschuss offen für weitere Senkungen des OCR bleibt, um die Inflation nachhaltig nahe dem Zielmittelpunkt von 2 Prozent im mittelfristigen Zeitraum zu stabilisieren."

Daher würde eine weitere Zinssenkung am Mittwoch keine Überraschung darstellen. Alle Augen werden auf die Diskussionen unter den Entscheidungsträgern über eine weitere geldpolitische Lockerung bis 2026 gerichtet sein.

Die Revisionen der OCR-Prognose für die erste Hälfte des nächsten Jahres werden ebenfalls genau beobachtet, um den zukünftigen Kurs der Bank in Bezug auf die Zinssätze zu beurteilen.

Seit der Sitzung am 8. Oktober hat die jährliche Inflationsrate des neuseeländischen Verbraucherpreisindex (CPI) im dritten Quartal (Q3) auf 3,0 % angezogen, was den Prognosen entspricht und am oberen Ende der Zielspanne der Zentralbank von 1 % bis 3 % liegt.

Die RBNZ machte jedoch im Oktober deutlich, dass die Inflation ansteigt, bemerkte jedoch, dass die ungenutzte Kapazität in der Wirtschaft sie bis Mitte 2026 wieder auf 2 % bringen sollte, was darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger nicht erwarten, dass die Inflation hartnäckig bleibt. Darüber hinaus sank die jährliche nicht-handelbare Inflation im dritten Quartal auf 3,5 %, verglichen mit 3,7 % im zweiten Quartal.

Zusätzlich zeigte die geldpolitische Umfrage der RBNZ am 11. November, dass die zweijährigen Inflationserwartungen, die als Zeitraum angesehen werden, in dem die geldpolitischen Maßnahmen der Zentralbank in die Preise einfließen, im vierten Quartal 2025 bei 2,28 % stabil blieben.

Unterdessen stieg die Arbeitslosenquote Neuseelands im dritten Quartal auf 5,3 % von 5,2 % im zweiten Quartal, wie die offiziellen Daten von Statistics New Zealand am 4. November zeigten. Die Zahl entsprach dem Marktkonsens.

Angesichts der Erwartungen, dass die zugrunde liegende Inflation weitgehend zurückgeht, ist eine weitere Zinssenkung durch die RBNZ gerechtfertigt.  

Volkswirte von Westpac NZ sagten: "Wir erwarten eine Senkung um 25 Basispunkte des OCR auf 2,25 %. Wir sehen eine Abwärtsrevision der projizierten OCR-Kurve um etwa 30-35 Basispunkte, mit einem Tiefpunkt in der Prognose von etwa 2,20 % in der ersten Hälfte von 2026. Dies impliziert eine milde und datenabhängige Lockerungstendenz für das nächste Jahr."

Wie wird die Zinsentscheidung der RBNZ den neuseeländischen Dollar beeinflussen?

Das NZD/USD-Paar befindet sich in siebenmonatigen Tiefstständen, während das Risiko des RBNZ-Ereignisses naht. Die erhöhten Erwartungen an eine Zinssenkung im November haben seit Ende Oktober stark auf den NZD gedrückt.

Wenn die Zentralbank ihre Inflations- und/oder OCR-Prognosen herabstuft und gleichzeitig die Lockerungstendenz beibehält, könnte der Kiwi-Dollar den aktuellen Abwärtstrend fortsetzen.

Im Gegensatz dazu könnte der NZD eine große Erholungsrallye erleben, sollte die RBNZ das Ende des Zinssenkungszyklus signalisieren, während sich der wirtschaftliche Ausblick verbessert und die US-Zollängste nachlassen.

Dhwani Mehta, Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für NZD/USD und erklärt:

"Aus einer kurzfristigen technischen Perspektive bleibt das bärische Potenzial für das Kiwi-Paar intakt, da der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) gut unter der Mittellinie verwundbar bleibt."

"Wenn die Verkäufer bei einer dovishen Zinssenkung der RBNZ ihre Muskeln spielen lassen, könnte das NZD/USD-Paar weiter in Richtung der fallenden Trendlinienunterstützung bei 0,5550 fallen. Weiter südlich könnten die runde Marke von 0,5500 und das April-Tief von 0,5486 getestet werden. Auf der anderen Seite muss das Paar die 21-tägige Simple Moving Average (SMA) bei 0,5663 nachhaltig überwinden, um eine nennenswerte Erholung zu erzielen. Die nächsten relevanten Oberziele liegen bei der 50-tägigen SMA bei 0,5735 und der Schwelle von 0,5800," fügt Dhwani hinzu.