US Dollar rutscht, aber Unterstützung hält vor Feiertagspause - DBS

Trotz des Rückgangs des DXY-Index um 1 % auf ein Dreijahrestief von 99,26 über Nacht sind wir vorsichtig und achten darauf, dass der DXY noch nicht unter das Tagestief von 99 vom 11. April gefallen ist, berichtet Philip Wee, Devisenstratege bei der DBS.

Märkte suchen Sicherheit in Anleihen, während Aktien ihre Verluste ausweiten

„Anders als in der vergangenen Woche ließen die Anleger keine Befürchtungen vor einer Entdollarisierung erkennen und verließen US-Treasuries, während sie sich aus US-Aktien zurückzogen. Gestern suchten die Anleger Sicherheit in Anleihen und trieben die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen einen dritten Tag lang um 5,6 Basispunkte auf 4,277 % nach unten, während der S&P 500 um 2,2 % fiel. Die Märkte könnten sich wieder erholen, bevor die US-Börsen am Karfreitag schließen; der US-Anleihemarkt wird heute wegen des Gründonnerstags früher schließen.“

„Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell bekräftigte, dass Trumps deutlich höher als erwartet ausgefallene Zölle zu einer Stagflation führen und eine Herausforderung für die Fed bei der Erfüllung ihres Doppelmandats von Preisstabilität und Vollbeschäftigung darstellen würden. Abgesehen von dem unverblümten Tonfall wichen Powells Kommentare nicht von dem Narrativ seiner Kollegen für eine längere Pause ab. Die Fed geht davon aus, dass die Zölle die Preise in die Höhe treiben, wird aber von einer Anhebung der Zinssätze absehen, solange die langfristigen Inflationserwartungen angesichts einer steigenden Arbeitslosenquote in einer sich verlangsamenden Wirtschaft verankert bleiben.“

„Powell sagte, die Fed sei bereit, Dollar in Übersee bereitzustellen, eine stillschweigende Bestätigung der dominanten Rolle des USD als Weltreservewährung. Diese Bemerkung bedeutete auch eine Übereinstimmung mit der jüngsten Einschätzung des Fed-Gouverneurs Christopher Waller, über die hohe Inflation hinwegzusehen und Kürzungen vorzunehmen, wenn eine Rezession droht.“