市場為疲弱的美國就業報告做好準備 – BBH

美國8月非農就業人數（NFP）今天成為焦點（倫敦時間下午1:30，紐約時間上午8:30）。在數據公布之前，美元在所有主要貨幣中處於防守狀態，全球股市正在反彈，債券收益率繼續回調，BBH外匯分析師報告稱。

美元在關鍵NFP數據公布前走軟

"預計8月的NFP增幅將較弱，為75,000人，而7月為73,000人。私營部門就業人數，作為勞動力市場潛在動能的更好指標，也預計為75,000人，而7月為83,000人。失業率預計將上升0.1個百分點至4.3%（為2021年10月以來的最高水平），參與率保持在62.2%不變，而平均時薪增長預計為0.3%月比，7月同樣為0.3%。"

"美國就業的風險偏向下行。會議委員會消費者信心勞動差異指數、ADP就業、JOLTS職位空缺和ISM服務/製造業就業指數均指向勞動力需求降溫。有趣的是，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒估計，在考慮到2025年的年度‘基準’修訂後，私營部門就業在5月、6月和7月實際上平均收縮，而不是增加52,000人。或許為了預防令人失望的NFP，特朗普總統昨天警告稱，美國人不應期待在明年之前看到勞動力市場的‘真實’強度。"

"勞動力需求的急劇回落可能會促使美聯儲在其雙重任務中優先考慮最大就業而非價格穩定。這將對美元施加壓力，並支撐風險資產的反彈，因為市場開始為9月16-17日FOMC會議的50個基點的美聯儲基金利率削減定價。相反，NFP數據如果達到或超過預期，將加強逐步放鬆美聯儲政策的理由，並為美元提供短期支撐。"