AMD股價績後跌超6%！ AI增速遠低於輝達，對華出口前景不明

投資慧眼Insights - AMD拒絕預測MI308在中國的銷售量，這種不確定性對AMD股價帶來壓力。

8月5日美股盤後，超微半導體（AMD）公佈了2025年第二季業績。

財報顯示，AMD第二季營收77億美元，年增32%。非GAAP下每股盈餘（EPS）為0.48美元，較去年同期下降30%。

其中，資料中心營收為32億美元，年增14%，較上季57%大幅下滑，主要受對華出口MI308受限的影響。

展望未來，公司預估三季營收為87億美元左右，高於分析師預期。

【圖源：AMD2025年Q2財報】

財報公佈後，AMD股價盤後下跌6.3%，截至發稿報163.28美元。

2025年初至今，AMD股價累計上漲43%，漲幅超過輝達（NVDA）的29%。可其AI收入增長率卻不及輝達，引發市場對其質疑。

「二季度數據中心收入表現平平，足以引發市場擔憂。」同時持有AMD和輝達股份的Synovus Trust投資組合經理Dan Morgan表示，「AMD的估值很大程度上取決於數據中心業務。」

【圖源：TradingView；2025年AMD與NVDA股價走勢】

AMD中國市場能否恢復？

AMD表示，公司能否重返至關重要的中國市場，仍難以預測。

「由於我們的許可證仍在審核中，我們不會將任何MI308收入納入第三季業績預期。」AMD執行長蘇姿豐表示。

目前，AMD是全球GPU的第二大廠商，僅次於輝達。儘管目前市場大部分份額仍由輝達佔據，但Meta和OpenAI等大型人工智慧客戶正越來越多地指望AMD能提供輝達晶片的替代產品。