“聯準會獨立性交易”火了，高盛和摩根大通給了份投資指南

TradingKey - 在聯準會理事提名人米蘭準備前往參議院參加確認聽證會之際，華爾街分析師終於看到了投資人對聯準會獨立性受損感到“不淡定”的證據。全球長債暴跌點燃“聯準會獨立性交易”，摩根大通從各類資產表現中找尋依據，高盛看好黃金價格升至每盎司5000美元。

TradingKey此前多次提到，川普2.0政府正在想方設法推動聯準會降息並“重塑”聯準會現有人員結構，但無論美股、美債等投資人似乎對聯準會失去數十年來享有的獨立性帶來的後果“不為所動”。

而這種情緒在上週晚些時候出現了動搖，具體表現為歐美長債殖利率的快速飆升以及黃金等貴金屬價格的大漲。

摩根大通最新報告稱，黃金反彈、股市資金向價值股的輪動、以及5年期和30年期國債殖利率的利差擴大，表明交易員正在押註通膨回升。這是市場越來越擔心聯準會獨立性的體現。

在股票方面，摩根大通分析了兩個股票籃子的賣空指標，這兩個組合旨在模擬價值型股票的多空交易。他們發現，自4月以來，價值型股票的賣空比例相對於價值型股票的多頭比例有所上升，表明投資人正在轉向價值型股票。

在大宗商品方面，摩根大通表示，多頭黃金期貨的大幅上漲和石油頭寸的溫和增加映射了交易員正在押註美國經濟趨於“火熱”。不過，該行並未從貨幣市場上看到太多關於“聯準會獨立性交易”的跡象。

高盛分析師Samantha Dart指出，聯準會獨立性受損的情況將導致通膨上升、股票和長期債券價格下跌，以及美元儲備貨幣地位的侵蝕。相較之下，黃金是一種不依賴機構信任的價值存儲手段。

高盛展望，在基准情境下，到2026年年中，聯準會獨立性受損前景等因素將推動黃金價格攀升至4000美元/盎司，而尾部風險情境下可能會攀升至4500美元/盎司。

倘若有1%的私人持有的國債資金流向黃金市場，金價有望達到5000美元/盎司。因此，高盛將黃金列為大宗商品信心最高的多頭推薦。