黃金、白銀走勢分析：8月非農萬眾觸目，聯准會這點成金、銀後市關鍵！

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週五（9月5日）將迎來美國8月非農數據公佈，鮑威爾在8月底舉行的傑克遜霍爾央行年會上就貨幣政策傾向實現「鷹」轉「鴿」的轉變，側重點從控制通脹轉為勞動力市場下行風險。市場幾乎一致認為聯准會9月降息25基點已是「板上釘釘」。不過，對於後續降息路徑的預期，8月非農或能為投資者提供重要線索。若美國8月非農數據表現疲軟，失業率進一步攀升，預計將為FED年內兩次降息提供依據。

不過，美國7月核心PCE物價指數同比回升至2.9%，同時7月份美國消費者支出創下四個月來最大增幅，顯示出儘管通脹頑固，需求依舊保持韌性。在通脹遠高於2%目標水準下持續降息或令聯准會的信譽受到嚴峻考驗。

美國前財長薩默斯(Lawrence Summers)警告，儘管金融市場迄今對聯准會獨立性的憂慮有限，但聯准會正處於信用危機的邊緣，局勢可能會非常迅速地轉變，聯准會公信力危機將會釀成災禍。川普近期多次要求聯准會降息3%，並指摘鮑威爾遲遲未肯降息以及減輕政府債務的利息負擔。

實際上，川普還試圖罷免聯准會理事庫克(Lisa Cook)。若白宮成功驅逐庫克，這將是聯准會理事會不到一個月內的第二次空缺，並將使得川普提名的理事在聯准會理事會佔據多數席位。

高盛認為，若聯准會信譽受損，投資者將一小部分美國國債換成黃金，金價可能會漲至每盎司近5000美元。包括Samantha Dart在內的分析師在一份報告中表示，聯准會獨立性受損的情況可能會導致通脹上升，股市和長期債券價格下跌，美元的儲備貨幣地位受到侵蝕。

高盛的報告概述了金價可能出現的一系列結果，其中的基準預測是，到2026年中期，金價將飆升至每盎司4000美元；所謂的尾部風險情景為4500美元；如果只有1%的私人美國國債資金流入黃金，金價則可能接近5000美元。

花旗 則認為，隨著現貨供應趨緊與投資需求激增，白銀將在未來幾個月內漲至每盎司43美元。

黃金：短期漲勢尚未逆轉，惟時間窗口臨近

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

黃金週三（9月3日）漲0.61%，時段內最高觸及3578美元，續創歷史新高，連續七日上漲。值得留意的是，布林通道開口向上，加之MACD雙線走高，暗示金價整體升勢尚未扭轉。不過，考慮到9月7日前後時間節點臨近，不排除後續高位整理的可能。

若黃金企穩3500上方，後續有望進一步反彈挑戰3600美元美元甚至3700美元。若要扭轉升勢，需首先跌穿3450美元支撐。

白銀技術分析：短期漲勢乏力，但中期劍指歷史高位49.8

白銀周線圖：

圖片來源於：tradingview

周線圖顯示，白銀正處於主升浪趨勢延伸過程之中，考慮到白銀已構成趨勢上漲的結構，隨著白銀價格跳空突破40美元關口，短期超買或令白銀再度陷入高位整理格局。若白銀或許能有效企穩37.0美元上方，則整體升勢延續，中期有望反彈挑戰歷史高位50美元水準。