外資力挺台光電！目標價1400元，M9技術全球獨家，護城河穩了？

投資慧眼Insights-

台光電（2383）近期成為市場關注焦點。今（4）日早盤，台光電股價開低走低，隨後小幅反彈，目前報1145，跌1.72%。其股價波動主要受到市場傳聞該公司可能在下一代AI晶片市場面臨市占率流失的影響。不過，美系外資隨即出面滅火，強調台光電的市場地位依然穩固。

外資背書：技術領先無可取代

美系外資最新報告指出，台光電在關鍵技術領域保持領先優勢，特別是在交換器托盤市場，該公司是M9材料的首家且唯一合格供應商。外資分析師表示："從我們掌握的供應鏈信息來看，台光電的市占率根本不存在下滑風險。"

報告進一步分析，2026年下半年推出的新一代Rubin平台將採用更高規格的銅箔基板材料，而台光電在其中的占比預計可達到40-45%，其中在交換器用的M9材料市場更有望實現100%的市占率。

AI熱潮帶動材料升級

隨著全球雲端服務巨頭不斷擴大AI基礎建設，伺服器與網通設備需求持續攀升，帶動PCB材料規格全面升級。台光電作為產業龍頭，已經成功獲得輝達、AWS等主要客戶的認證，成為800G網路交換器和AI伺服器GPU的主要供應商。

為因應市場需求，台光電近年積極擴產，今年已完成中國黃石、馬來西亞檳城和中山廠的產能擴充，總產能提升33%。公司還計劃明年在台灣桃園、中國昆山與中山繼續投資新產能，預計總產能將再增加近30%。

同業競逐高階市場

在競爭態勢方面，聯茂電子已通過美系AI GPU大廠認證，預計明年推出M9等級材料；台燿科技也正在向多家客戶送樣測試M9產品，泰國新廠產能正快速拉升。

儘管市場上有新競爭者加入，但外資認為台光電的技術領先優勢明顯，短期訂單波動不會影響長期發展前景。美系外資維持"買進"評級，目標價設定在1400元，顯示對公司未來成長性的信心。