金價在交易者關注美國勞動力市場數據之際，穩固在歷史高點下方

• 黃金在創下3578.50美元的歷史新高後暫停，獲利了結和穩定的美元對市場情緒造成壓力。
• 美國國債收益率的下降和全球債券市場的平靜有助於限制下行，保持避險需求的支持。
• 交易者在等待ADP就業報告，作為非農就業數據的關鍵前瞻指標，疲軟的數據可能重新點燃黃金的看漲動能。

黃金（XAU/USD）在週四稍作喘息，此前在週三創下3578.50美元的新高，暫停了為期七天的顯著上漲。截止發稿時，XAU/USD在歐洲交易時段交易於約3540美元，此前在當天早些時候滑向3510美元，獲利了結和穩定的美元（USD）對市場情緒造成壓力。此舉也發生在全球債券市場在本週動蕩後恢復平靜之際，緩解了推動黃金創紀錄上漲的避險需求。

黃金的廣泛上漲仍然保持不變，受到市場對美聯儲（Fed）將在9月16-17日的貨幣政策會議上降低利率的堅定預期的支撐。較低的借貸成本降低了持有無收益黃金的機會成本，而普遍走弱的美元則保持了需求的支持。同時，平靜的債券市場、持續的全球貿易緊張局勢以及對主要經濟體財政可信度和美聯儲獨立性的擔憂繼續支撐避險需求。

投資者的關注現在轉向美國勞動力市場，ADP就業變化報告將在週五的非農就業數據（NFP）之前成為焦點。每週失業救濟申請、第二季度生產力和勞動成本數據，以及ISM服務業PMI和更新的標普全球調查也將在當天晚些時候公布。這些數據將為勞動力市場和服務業提供新的見解，塑造對美聯儲9月會議的預期以及黃金的短期方向。

市場動態：DXY保持堅挺，債券市場平靜，特朗普的關稅面臨法律挑戰

• 美元指數（DXY），衡量美元對一籃子六種主要貨幣的價值，保持在98.00以上，回吐了週三部分損失。該指數繼續在自8月初以來建立的狹窄區間內交易，交易者在等待美國經濟的關鍵數據發布。
• 美國國債收益率的下降有助於限制黃金的下行，10年期收益率下滑約2個基點至4.19%，30年期下跌近3個基點至4.87%，10年期TIPS下滑3個基點至1.79%。較低的收益率為黃金提供了緩衝，限制了週四的輕微修正。
• 全球債券市場在最近的激增後顯示出穩定跡象，推動日本和英國的長期收益率達到數十年來的最高水平。東京的一次強勁債務拍賣和英國政策制定者的保證緩解了投資者的焦慮，儘管潛在的財政擔憂依然存在。主要經濟體的高借貸成本繼續引發對債務可持續性的質疑，保持了黃金的支持，因為投資者對政策風險和信用壓力進行對沖。
• 特朗普政府週三要求美國最高法院推翻一項聯邦上訴法院的裁決，該裁決推翻了大部分美國總統的全球關稅。下級法院認為《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）並未賦予總統無限的關稅權力，引用了"重大問題"原則。目前至少有八起訴訟挑戰這些措施，司法部尋求在9月10日之前進行審查，並於11月舉行聽證會。這些關稅在法院作出裁決之前仍然有效，使特朗普的更廣泛經濟議程受到法律審查。
• 美國JOLTS職位空缺在7月份降至718萬，為十個月以來的最低水平，表明勞動需求疲軟。下降表明就業的下行風險正在上升，進一步強化了9月美聯儲降息25個基點的理由。根據CME FedWatch工具，市場現在完全定價即將召開的會議上降息的概率接近97%。
• 與此同時，9月美聯儲褐皮書指出美國通脹前景的上行風險，可能會使中央銀行保持謹慎的寬鬆路徑。根據褐皮書，"大多數地區報告稱，他們的公司預計未來幾個月價格上漲將繼續，其中三個地區指出價格上漲的速度預計將進一步加快。"
• 美聯儲官員週三發表了鴿派言論。理事克里斯托弗·沃勒表示，美聯儲應該"在下次會議上開始降息"，並補充說，可能會在六個月內跟隨多次降息。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克指出，"某種程度的政策放鬆——可能是25個基點——在今年是合適的"，同時強調通脹風險依然存在。聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩勒姆表示，政策"目前處於正確的位置"，但警告稱，如果趨勢持續，勞動力市場的降溫可能會證明需要調整。

技術分析：XAU/USD整合，RSI超買，交易者關注3500美元支撐位

XAU/USD在週三創下新高後正在整合，動量指標顯示出降溫跡象。日線圖上的相對強弱指數（RSI）仍在70以上的超買區域，但指向下方，暗示可能出現暫停或回調。平均方向指數（ADX）保持在25以上，表明看漲趨勢仍然強勁，儘管已被拉伸。

黃金的上漲也將價格推至布林帶的頂部，現貨交易接近543美元的上軌。這表明強勁的看漲動能，但也警告過度擴張。如果獲利了結加深，向中軌回撤的可能性也不能排除，中軌也作為20日移動平均線（MA），約在3398美元附近。

在下行方面，立即支撐位在日低3511美元，隨後是心理關口3500美元。更深的修正將使焦點轉向3450美元區域，這是一個曾經的阻力位，現在已轉變為強支撐位。在上行方面，3578美元的歷史高點仍然是關鍵阻力位，持續突破將為3600美元的目標鋪平道路。