英鎊匯率暴跌！債務危機來襲，特拉斯黑天鵝重現？

投資慧眼Insights - 英國債券市場正在發出警訊，未來英鎊走勢將受制於國債市場價格波動。

9月2日，英鎊/美元（GBP/USD）大跌超1%，創4月以來最大單日跌幅。截至9月3日發稿繼續下挫，暫報1.3334。

消息面上，英國30年期公債殖利率創1998年以來新高，引發市場恐慌。

【圖源：TradingView；近5年英國30年期公債殖利率走勢】

德國和法國30年期公債殖利率也同步飆升，德國30年期公債殖利率創2011年來新高，法國30年期公債殖利率漲至2009年以來最高。

分析指出，歐洲各國財政狀況惡化和政治動盪是導致殖利率飆升的主要原因。在即將到來的秋季預算案中，英國財政大臣Rachel Reeves面臨著尋找節約或增稅方案的壓力，以改善英國的財政狀況。

而在2022年9月，英鎊/美元就曾因為特拉斯政府的迷你預算案出現過單日近4%的暴跌。市場擔憂歷史重演。

「我們正目睹一場緩慢形成的惡性循環：不斷加劇的債務擔憂推高了殖利率，從而惡化了債務狀況，這反過來又再次推高了殖利率。」德意志銀行宏觀研究主管Jim Reid表示。

英鎊匯率未來走勢會如何？

花旗銀行外匯策略主管Jane Foley表示，雖然上個月英國央行預期的調整對英鎊起到了一定支撐作用，但隨著秋季預算的臨近，英國將面臨財政方面的風險，這很可能會對英鎊形成不利影響。

法國興業銀行宏觀策略師Kit Juckes也表示，由於英國面臨高通膨與低成長並存的不利局面，這給英國央行帶來政策挑戰，英鎊可能面臨進一步下行壓力。

外匯選擇權交易商報告稱，英鎊看跌期權相對於看漲期權的溢價上升，凸顯對下行保護的需求增加，這種偏斜表明，市場愈發預期未來數週內英鎊將進一步走弱。