Kanadischer Arbeitsmarkt überrascht positiv – Commerzbank

In der vergangenen Woche fragten sich die Märkte, ob die Überraschung beim US-Lohnbericht tatsächlich ein Hinweis auf eine ähnliche Überraschung am kanadischen Arbeitsmarkt sein könnte, wie Michael Pfister, Devisenanalyst bei der Commerzbank, anmerkt.

Das Ausmaß der nächsten Zinssenkung hängt von den Inflationszahlen am Dienstag ab

„Obwohl ich damals einen direkten Zusammenhang für unwahrscheinlich gehalten habe, hat der kanadische Arbeitsmarkt am Freitag positiv überrascht: Das Beschäftigungswachstum war höher als erwartet (und wurde, was noch positiver ist, von Vollzeitstellen getrieben), und die Arbeitslosenquote ist unerwartet gesunken. Gleichzeitig ist das Lohnwachstum stärker als erwartet zurückgegangen - ein weiteres Zeichen dafür, dass der Inflationsdruck wahrscheinlich nachlassen wird“.

„Aber wird dies ausreichen, um die Bank of Canada (BoC) von einer größeren Zinssenkung um 50 Basispunkte in der nächsten Woche abzuhalten? Der Markt scheint noch Zweifel zu haben, da die Zinserwartungen kaum korrigiert wurden. Auch wir sind noch nicht überzeugt. Zunächst einmal war dies nur ein Arbeitsmarktbericht und wir werden in den kommenden Monaten sehen, ob sich der kanadische Arbeitsmarkt nachhaltig erholt. Zudem ist die Erwerbsquote im September gesunken, was den Rückgang der Arbeitslosenquote teilweise verzerrt haben könnte.“

„Wahrscheinlicher ist, dass das Ausmaß der nächsten Zinssenkung eher von den morgigen Inflationszahlen abhängen wird. In letzter Zeit haben wir einen stetigen Rückgang der Inflation in die Mitte des Zielbereichs von 1-3% gesehen, und es gibt sogar Befürchtungen, dass sie bald unter den Mittelwert von 2% fallen könnte. Sollte dies morgen der Fall sein, spricht vieles für eine weitere Zinssenkung um 50 Basispunkte in der kommenden Woche.