CEE: Erste Anzeichen einer Beruhigung, aber noch zu früh, um den Ausverkauf zu stoppen - ING

Der gestrige Handel brachte erste Anzeichen einer Beruhigung in der CEE-Region. Die Emerging Markets stehen jedoch weiterhin unter Druck und es ist noch zu früh, um die Region optimistischer zu beurteilen. Das Hauptaugenmerk liegt heute natürlich auf den US-Daten und der geopolitischen Lage, und wir warten lieber bis Montag, um zu sehen, wie sich die Lage im Nahen Osten über das Wochenende entwickelt. Wie bereits erwähnt, sprechen die Fundamentaldaten der CEE-Währungen für eine rasche Erholung, sobald sich die Lage beruhigt", so Frantisek Taborsky, Devisenstratege bei ING.

CEE bleibt unter Druck

„Der polnische Zloty dürfte die defensivste Währung in der Region sein und am ehesten wieder aufwerten. Obwohl wir davon ausgehen, dass sich daran nichts ändern wird, hat die gestrige Pressekonferenz der polnischen Nationalbank das Bild leicht verändert. Der Gouverneur überraschte mit einem weiteren dovishen Schritt und bestätigte, dass die erste Hälfte des nächsten Jahres die Zeit für Zinssenkungen sei“.

„Obwohl wir die aktuelle Marktbewertung immer noch als sehr dovish einstufen, hatte der Markt angesichts des Zinsanstiegs in den letzten Tagen keine Schwierigkeiten, einige Zinssenkungen einzupreisen. Das Ergebnis war jedoch eine Verschlechterung der Zinsdifferenzen, während der Rest von CEE auf Rekordhöhen verharrte. Gleichzeitig war EUR/CZK gestern das erste Paar innerhalb der CEE3, das etwas Boden fand, aber auch EUR/HUF prallte von 402 ab und EUR/PLN wies 4,310 zurück“.

„Insgesamt suchen wir jedoch noch nach einer Bestätigung, dass sich die Lage beruhigt hat, und der heutige Tag könnte mehr Aufschluss darüber geben, wann der richtige Zeitpunkt für eine positivere Entwicklung gekommen ist“.