China-Deal in Sicht? So treiben neue Gespräche Wachstum und Märkte an

Ein Ökonom der DBS Group, Samuel Tse, analysiert die Auswirkungen der jüngsten Gespräche zwischen den USA und China auf die Wachstumsaussichten der chinesischen Wirtschaft sowie die Entwicklung der Renditen chinesischer Staatsanleihen (CNY). Er verweist auf einen konstruktiveren Ton zwischen beiden Seiten, bessere Chancen auf Zugang zum US-Markt und mögliche Entspannung im Handelskonflikt. Starke Exporte und sektorbezogene Vereinbarungen könnten die Konjunktur stützen und die Renditen langfristiger chinesischer Staatsanleihen leicht nach oben treiben.

Die Gespräche stärken die Erwartungen an das chinesische Wachstum

"Die USA und China haben den ersten Gesprächstag mit getrennten Stellungnahmen abgeschlossen. Auch wenn die Märkte weiterhin auf ein konkretes Handelsabkommen warten, deutet der konstruktive Ton beider Seiten auf eine schrittweise Entspannung der Handelskonflikte hin. Berichten zufolge arbeiten beide Länder auf eine 'konstruktive strategische Stabilitätsbeziehung' hin und wollen eine 'Thukydides-Falle' vermeiden."

"Die USA haben zudem Präsident Xi zu einem Staatsbesuch im September eingeladen. Diese positiven Entwicklungen stärken die Wachstumserwartungen und sorgen zugleich für einen moderaten Aufwärtsdruck auf die Renditen langfristiger chinesischer Staatsanleihen im Vergleich zu kurzfristigen Laufzeiten."

"Die Märkte richten ihren Blick auf mögliche Lockerungen bei US-Zöllen, Beschränkungen für fortschrittliche Halbleiterexporte sowie Chinas Exportkontrollen bei seltenen Erden. Weitere Fortschritte in diesen Bereichen würden auf eine stärkere Wachstumsdynamik in China hindeuten."

"Chinas Exporte sind im bisherigen Jahresverlauf bereits um 14,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr gestiegen, wobei Lieferungen in die ASEAN-Staaten und die EU um rund 20 Prozent zulegten. Sollte sich der derzeitige Rückgang der Exporte in die USA von 10,9 Prozent im Jahresverlauf umkehren, würde dies die Gesamtexporte um etwa 1,1 Prozent erhöhen, da die USA weiterhin das drittgrößte Exportziel Chinas sind."

"Eine solche Erholung könnte zudem positive Effekte auf den Arbeitsmarkt haben und die anhaltende Verbesserung der binnenwirtschaftlichen Dynamik in China zusätzlich stützen."