Kanadischer Dollar weitet Verluste aus, da die BoC die Zinsen angesichts von Inflationssorgen und Handelsrisiken hält

• Der kanadische Dollar schwächt sich zum fünften Mal in Folge, belastet durch einen starken US-Dollar.
• Die Bank of Canada belässt ihren Leitzins wie erwartet bei 2,75% und verweist auf anhaltende Kerninflation und Handelsunsicherheit.
• Reuters-Umfrage: 18 von 28 Ökonomen prognostizieren eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im September; 17 erwarten mindestens zwei Senkungen in diesem Jahr.

Der kanadische Dollar (CAD) setzt seine Verluste am Mittwoch im fünften aufeinanderfolgenden Handelstag gegenüber dem US-Dollar (USD) fort, da der Greenback seine breit angelegte Rallye nach stärkeren als erwarteten US-Wirtschaftsdaten fortsetzt. Zusätzlich zu dem bärischen Druck auf den Loonie ließ die Bank of Canada (BoC ihren Leitzins wie allgemein erwartet unverändert bei 2,75%, und verwies auf die hohe Kerninflation und die gestiegene globale Unsicherheit.

Die Kombination aus robusten US-Daten und einer vorsichtigen Haltung der BoC sorgt für Aufwärtsmomentum im USD/CAD. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts schwebt das USD/CAD-Paar bei etwa 1,3810, dem höchsten Stand seit dem 30. Mai, und ist bisher in dieser Woche um über 0,70% gestiegen.

Die Entscheidung der BoC, ihren Leitzins bei 2,75% zu belassen, signalisiert eine vorsichtige Haltung, da die Verantwortlichen die anhaltende Kerninflation mit Anzeichen einer verlangsamten inländischen Wirtschaft und steigender Handelsunsicherheit in Einklang bringen. Während die Gesamtinflation moderat ist, bleibt die Kerninflation hartnäckig über 3%, was die Entscheidungsträger zögert, zu früh zu lockern. In ihrer begleitenden Erklärung erkannte die BoC Anzeichen einer Moderation der wirtschaftlichen Aktivität an, betonte jedoch, dass die Inflationsrisiken weiterhin nach oben gerichtet sind, insbesondere angesichts des anhaltenden Lohnwachstums und des robusten Konsumverhaltens.

Die Zentralbank wies auch auf die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf die Handelsbeziehungen zwischen den USA und Kanada als wachsendes Abwärtsrisiko hin. "Während einige Elemente der US-Handelspolitik in den letzten Wochen konkreter geworden sind, bleiben die Handelsverhandlungen fluid, die Bedrohungen neuer sektoraler Zölle bestehen weiterhin, und die Handelsmaßnahmen der USA bleiben unberechenbar," stellte die BoC in ihrer politischen Erklärung fest.

Die Märkte hatten allgemein erwartet, dass die BoC die Zinsen unverändert lässt, wobei die Geldmärkte nur eine Wahrscheinlichkeit von 7% für eine Senkung vor der Entscheidung einpreisten. Dennoch schloss die Bank die Möglichkeit einer Zinssenkung später in diesem Jahr nicht aus und hielt diese Erwartungen am Leben. Laut einer Reuters-Umfrage erwarten fast zwei Drittel der Ökonomen (18 von 28), dass die BoC im September mit Zinssenkungen beginnt und eine Reduzierung um 25 Basispunkte auf 2,50% prognostiziert. Während es keinen festen Konsens darüber gibt, wo die Zinsen bis zum Jahresende liegen werden, prognostizierten über 60% der Befragten (17 Ökonomen) mindestens zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2025, wobei fünf sogar mit bis zu drei Reduzierungen vor Jahresende rechnen.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Pressekonferenz von Gouverneur Tiff Macklem und die Veröffentlichung des Monetary Policy Report (MPR), der neue Prognosen zu Wachstum und Inflation liefern wird und möglicherweise Aufschluss über die nächsten Schritte der BoC geben könnte. In der Zwischenzeit richtet sich der Fokus auch auf die geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve, die später am Mittwoch fällig ist, wobei allgemein erwartet wird, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt. Nach einer Reihe positiver US-Datenveröffentlichungen werden die Händler jedoch die zukünftige Orientierung der Fed genau beobachten, um hawkische Signale zu erkennen, die die Stärke des US-Dollars verstärken und den kanadischen Dollar weiter unter Druck setzen könnten.