Das US-Japan-Handelsabkommen birgt eine unbeabsichtigte Bedrohung für den US-Automobilsektor

• 唐纳德·特朗普暗示将与日本达成一项贸易协议，其中包括 15% 的“互惠”关税。

• 日益复杂的海关系统正在造成美国公司可能陷入的巨大裂缝。

美国总统唐纳德·特朗普在自行推迟最初于 4 月初宣布的“解放日”关税后，正急于在他自行规定的 8 月 1 日关税最后期限之前达成暂定的贸易协议。据报道，特朗普政府正在与欧盟（EU）达成一项重大贸易方案，但细节仍然含糊不清。

摆在桌面上的重要贸易协定

本周的主要贸易公告（也包含很少的确切细节）是特朗普团队与日本之间的一项临时协议，其中包括对从日本出口到美国的所有商品征收 15% 的“互惠”关税。这一消息对全球市场来说是一个普遍的福音，但随着特朗普政府匆忙进行贸易谈判，裂痕开始出现，这可能会给美国公司带来新的问题。

自今年1月上任以来，唐纳德·特朗普以关税为导向的打击行动主要被推销为保护和重建美国工业的一种方式，尤其是几十年来一直被离岸化的制造业和制造业。现在，关税之间的不匹配迫在眉睫，可能导致冲突，美国汽车行业将不得不付出代价。

金属关税是美国制造业的主要复杂问题

特朗普政府对所有外国钢铝进口商品征收50%的大幅关税，强调需要保护和重建美国汽车工业。预计对所有进口铜征收类似的 50% 关税，目前定于 8 月 1 日进行。主要汽车制造商已经报告其主要利润大幅亏损，通用汽车 （GM） 报告称，由于金属关税，第二季度下降了 11 亿美元。通用汽车预计到 2025 年底总共将支付 40 亿至 50 亿美元的海关罚款。通用汽车第二季度调整后的现金流和息税前利润 （EBIT） 同比下降约半，因为关税在特朗普自称是冠军的行业中所占的份额越来越大。

美国和日本之间新达成的贸易协定，统一关税税率为 15%，将使日本汽车制造商更容易决定在哪里生产汽车。尽管特朗普的宏伟战略是迫使全球公司将生产转移到美国或美国境内，但日本汽车制造商面临着一个简单的选择：在日本制造所有汽车并支付 15% 的关税，或者不厌其烦地在美国建造新的生产设施，并将材料成本提高一倍。由于保护主义关税的意外优势，特朗普政府可能无意中让汽车公司更难选择美国。

关键行业的投资者已经注意到：这家日本汽车制造商的美国子公司丰田汽车公司（TM）在宣布与日本达成贸易协议后，周三上涨超过 13%，创下去年 12 月以来的最高估值，创下七个月新高。

其他并发症：铜关税、电动汽车电池成本

即将到来的铜关税只会使情况进一步复杂化，而最近对从中国进口的所有电池级石墨征收超过 90% 的高关税将给外国汽车制造商带来重大问题，这些制造商最近采取了将部分生产转移到美国的步骤。现代汽车最近宣布计划迅速扩大其在美国的电动汽车 （EV） 生产，而进口汽车电池的额外成本将令人不快，而美国没有可行的替代品。

对大宗商品征收关税很容易成为特朗普政府最大的眼中钉。纽约证券交易所 （NYSE） 美国钢铁指数年初至今上涨 25%，美国铜指数基金年初至今也上涨 42.5%，创下有记录以来的最高估值，因为投资者大量押注美国制造商的材料成本将大幅上涨。