Finanzminister äußert Bedenken hinsichtlich der Volatilität des Yen – BBH

Der USD/JPY stieg trotz Warnungen des japanischen Finanzministers vor übermäßigen Yen-Bewegungen auf ein 9½-Monatshoch von fast 155,40. Der Fokus des Marktes bleibt auf der schrittweisen Normalisierung der Zinssätze durch die Bank of Japan, wobei eine Anhebung um 25 Basispunkte für April vollständig eingepreist ist, während die Risiken einer sofortigen Intervention begrenzt erscheinen, berichten die Devisenanalysten von BBH.

BOJ signalisiert allmähliche Anpassung angesichts der Erholung der Inflation

„USD/JPY erreichte über Nacht ein 9½-Monatshoch bei 155,40. Der JPY ignorierte weitgehend die Warnung der japanischen Finanzministerin Satsuki Katayama vor übermäßigen Yen-Bewegungen. Katayama erklärte, sie sei zutiefst besorgt über die jüngsten Devisenbewegungen und beobachte diese mit großer Besorgnis.“

„Katayamas Warnung vor Yen-Volatilität klingt hohl. Eine hawkishe Bank of Japan (BOJ) würde mehr Unterstützung für den JPY leisten als die Androhung von Interventionen. Die BOJ ist jedoch bestrebt, die Normalisierung der Zinsen wieder aufzunehmen, was weiterhin eine Belastung für den JPY darstellt. Der Swap-Markt impliziert eine Wahrscheinlichkeit von 30 % (nach 50 % vor einer Woche) für eine Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung am 19. Dezember, wobei für April eine vollständige Zinserhöhung um 25 Basispunkte eingepreist ist.

Der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, gab nach seinem ersten bilateralen Treffen mit der japanischen Premierministerin Sanae Takaichi keine neuen politischen Leitlinien bekannt. Ueda erklärte der Premierministerin: „Wir sind dabei, die geldpolitische Lockerung schrittweise anzupassen“, da sich „der Mechanismus, durch den Inflation und Löhne gemeinsam wachsen, erholt“.