法人買超19萬張，外資也看好，群創股價漲逾6%登人氣王

投資慧眼Insights - 電視面板價格止跌訊號現？外資看群創友達「中立」 下一步聚焦產能調整與半導體封裝。

面板大廠群創（3481）受惠於LCD電視面板出貨觸底、價格止跌，加上車用與系統整合轉型效益逐步顯現，28日股價大漲逾6%，重新站上14元大關，創近三個半月以來新高，並以超過17萬張的成交量成為台股人氣王，帶動友達（2409）、彩晶（6116）同步放量上漲，站穩5日線。

近期群創獲法人買盤大力支持，27日單日買入22,874張，8月以來三大法人累計買超197,691張，其中外資買超185,420張、自營商買超129,325張，投信僅小幅賣超661張，有力支撐股價表現。

據調研機構最新數據，2025年第2季全球LCD電視面板出貨量降至5,740萬片，寫下2019年以來單季新低，反映電視品牌及OEM廠商在前期積極備貨後急劇收縮。調研指出，本輪景氣循環已觸底，意味大廠減產壓力達到極致，後續市況有望逐步回穩。

從需求動向看，2024年第4季至2025年第1季受中國消費補貼及對美關稅疑慮影響，品牌商積極備貨，帶動出貨暫時升溫。但隨著庫存調整壓力浮現，第2、3季出貨明顯下滑。調研統計顯示，第2季各月份LCD電視面板出貨量均為近六年低點，品牌商對下半年採購轉趨謹慎，並要求面板廠透過降價、返利及市場基金（MDF）等方式降低成本，7月Open Cell價格出現明顯下跌。

美系外資最新報告指出，8月主流尺寸電視面板報價止跌，市場情緒獲得提振，但第3季平均價格仍預估季減約2%，顯示價格回穩幅度有限，對友達、群創維持「中立」評級。外資預估，第3季出貨量將小幅回升，產能利用率由第2季的75%至80%回升至80%至85%。

除價格因素外，面板市況也逐漸轉向「人為控制」模式。調研指出，中國大廠主導減產使供需趨於平衡，第4季價格波動預計不大。台廠友達、群創可望受惠，但挑戰仍集中在資訊面板領域。

面對結構性挑戰，台灣面板雙虎加快轉型腳步，近年積極衝刺非顯示器業務，均在車用顯示器市場部署重兵，並在完成相關併購後，各自交出車用營運高成長的成績。

另一方面，群創持續調整產能，繼2024年出售南科四廠後，規劃2026年前關閉南科五廠，將產線轉移至竹南與南科三廠，以提升整體營運彈性。公司強調，產能整併不影響客戶需求，長期將聚焦車用、半導體先進封裝與智慧交通等新興應用。

整體而言，LCD電視面板價格雖短期觸底，但反彈力道有限，市況回穩仍需時間。對友達、群創來說，傳統面板業務仍是營收基礎，而車用與系統整合業務已顯現成效，若轉型持續推進，有望逐步減緩景氣循環對獲利的衝擊。