平倉、未平倉、爆倉、轉倉是什麼？什麼時候該開倉和平倉？

你是不是常常聽到平倉、未平倉、爆倉、轉倉，卻不知道這些詞的意思？別擔心，今天我就來為你解釋一下這些術語的含義和用法。

簡單來說，平倉意思就是結束你的交易。你不再想要那些股票、期貨、貨幣或其他東西了，你就把它們賣掉或買回來，把錢收進口袋。這樣你就沒有任何風險了，也沒有任何收益了。

平倉和開倉：有什麼區別嗎？

平倉和開倉是一對反義詞。開倉就是你開始一筆交易，買入或賣出一些東西，希望它的價格會變得對你有利，但是開倉的時候，你還沒有真正賺到錢，也沒有真正虧掉錢，只是有一個可能性。只有當你平倉的時候，你才能確定你的結果是贏還是輸。

舉個例子吧。我看好蘋果股票AAPL，覺得它會漲價，所以我買了一些，這時候我就開了一個多頭部位，也就是做多股票AAPL。

我可以選擇持有這些股票，也可以在價格變化的過程中增減我的持倉數量，但是只要我還持有股票AAPL，我的部位就還沒有平倉。

當我覺得蘋果股票已經漲到我滿意的價位，或者我不想再承受下跌的風險，我就把所有的股票都賣掉，這時候我就平了我的多頭部位，也就是平倉AAPL股票。

平倉聽起來很簡單，但其實很重要，因為只有平倉了，你才能確定你的盈虧，才能計算你的收益率和風險報酬比，而且平倉的時機和方式也會影響你的交易結果，所以作為一個聰明的交易者，你要學會如何合理地平倉，不要過早地錯過漲幅，也不要過晚地錯失停損。

*注意：台股是「T+2交割制」，意思是今天賣出股票（平倉），實際上款項要在兩個營業日後才會入帳，資金規劃時需特別注意。

未平倉量特指在期貨或選擇權市場中，尚未透過相反交易沖銷或交割了結的契約總數量。它是觀察市場深度與多空動能的重要指標。

未平倉量「增加」：通常代表新資金持續進入市場，現有趨勢（無論是多頭還是空頭）可能得以延續。例如，台指期在上漲時未平倉量同步增加，意味著多頭氣勢強勁。

未平倉量「減少」：表示投資人正在了結部位，現有趨勢可能接近尾聲，市場即將反轉或進入盤整。

注意：如果台指期價格上漲，但未平倉量卻下降，這可能是一個警示訊號，表示這波上漲主要是靠空單回補（買回）所推動，而非新多單進場，上漲根基可能不穩。

爆倉一般出現在期貨交易或槓桿交易裡，因為他們需要借用資金（使用槓桿）來放大收益，只需要少量保證金就可以開倉交易。

如果市場走勢不利，投資者可能會面臨虧損超過本金的風險，這時候交易所或者經紀商會要求投資者追加保證金，當投資者因為市場波動而無法應付保證金要求時，就會被平台強制平倉，也就是爆倉。

爆倉示例：

假設你做多一口小台指期貨，原始保證金為46,000元。當行情反向下跌，你的帳戶虧損導致「維持保證金」不足（例如低於35,000元），你就會收到券商追繳通知（Margin Call）。若你無法在期限內補足保證金，券商就會將你的部位市價沖銷，這就是「爆倉」。

爆倉對於投資者來說是非常痛苦的事，不僅會損失所有的本金，甚至還可能欠下債務。因此，使用杠桿交易的投資者必須要有足夠的風險管理能力，並且設定好停損點和止盈點，以避免爆倉的可能性。另外，投資者也要注意市場的變化，及時調整自己的交易策略和預期收益。

當然，如果你真的不想冒險，那就不要使用杠桿，或者只用很低的杠桿比例。

▶ 延伸閱讀：期貨玩法及交易教學|我要怎麼玩期貨? 有什麼風險？

轉倉是期貨交易裡才有的概念，就是把你持有的合約轉換成另一個到期日的合約。例如，你買了一張12月到期的黃金期貨合約，預期黃金價格會上漲，但後來發現12月份的市場需求不旺盛，黃金價格可能下跌，你就可以轉倉，把12月到期的合約換成明年1月到期的合約，延長交易時間。

為什麼要轉倉？

因為期貨契約有固定的到期日（如台指期是每月第三個星期三）。若你看好長期趨勢不想出場，就必須進行轉倉。

轉倉的成本與考量：

• 正價差（Contango）：遠月價格 > 近月價格。轉倉時，賣低買高，會產生些微成本。

• 逆價差（Backwardation）：遠月價格 < 近月價格。轉倉時，賣高買低，反而可能產生收益。

台灣投資人注意：許多國內外券商提供「自動轉倉」服務，但務必了解其規則與成本。手動轉倉則能自己選擇最佳時機和價位。

如果你只交易股票或外匯，是沒有轉倉的，就只需要理解平倉、未平倉、爆倉就夠。

開倉和平倉是一種交易技巧，可以讓你在股市中賺錢或減少損失。但是，你不能隨便平倉，否則你可能會錯過更好的機會或者被市場打臉。

開倉時機判斷

開倉的原因有很多，比如：

• 你對市場預測有信心，認為價格會按照你的方向變動。

• 你想利用市場的波動，通過交易獲取利潤。

• 你想建立一個長期的投資組合，並且有足夠的資金和耐心等待回報。

• 你想參與一些特殊的交易策略，比如套利、對沖、多空組合等。

  
  

如何判斷開倉時機，重點是透過「趨勢確認 + 信號驗證」找低風險切入點，避免盲目跟風或猜底摸頂，以下是常用的簡單判斷邏輯：

先看大盤趨勢：优先確認加權指數（台股大盤）是否在均線之上（如月線、季線），或處於上漲結構（高點、低點逐步抬高）。大盤處於多頭環境時，個股開倉獲利機率更高；空頭市場盡量少開倉，或縮小部位。

個股基本面打底：關注個股是否有獲利成長、營收增溫、產業政策支持（如半導體、綠能等題材），避免業績衰退或有財務疑慮的標的。基本面穩健，才能降低開倉後的突發風險。

技術面找信號：

常用「突破型」：股價站上整理平台、前期高點，搭配成交量放大（量價同步），代表買盤進場，可考慮跟進；

避開「反轉未確」：未破前低卻急跌、成交量萎縮的標的，避免接「下落的刀」；

輔助指標：MACD 金叉、RSI 脱離超賣區，可做為驗證信號。

控制風險前題：開倉前先設定停損點（如跌破突破價的 3%-5%），確認自己能承受的虧損範圍，再決定部位大小，不一次性滿倉，避免單一標的風險影響過大。

簡言之，開倉的關鍵是「大環境順勢、個股有支撐、信號夠明確、風險先控好」，台灣市場偏好「穩健切入、快速停損」，不追求完美價位，寧可錯過也不亂買。

平倉時機判斷

平倉的原因有很多，比如：

• 你已經賺夠了錢，想要花在別的地方，比如買一台新車。

• 你已經虧夠了錢，想要止血，比如賣掉你的股票。

• 你想要降低風險，不想再冒險，比如把你的部位減少一半。

• 你需要現金，不想再等待，比如付房租。

平倉時機判斷核心原則：順勢而為、停損護本、獲利落袋不貪。以下是實用判斷方向：

達到預設目標時：進場前先設定獲利點（如漲 10%、達特定均線），一旦達標就分批平倉，避免「賺變賠」；若市場強勢可留部分部位，但需隨時調整止盈點（如跌破 5 日均線就清倉）。

跌破停損線時：不論是「固定點數停損」（如虧 5% 就砍），還是「技術面停損」（如跌破買進時的支撐位、均線），只要觸發就果斷平倉，台灣投資人常說「停損是投資的基本學分」，避免虧損擴大。

基本面變壞時：持有個股若出現財報不如預期、公司重大利空（如董監質押高、產業政策轉變），即使沒達到停損點，也建議優先平倉，避免基本面惡化導致股價重挫。

技術面出現反轉信號時：K 線出現長黑、跌破重要均線（如 20 日、60 日均線）、成交量爆量下跌，或指標出現頂背離（如股價創新高、RSI 未跟進），都是平倉警訊，台灣市場中技術面是散戶常用的判斷依據。

資金調度需求時：若有更好的投資標的，或需要挪用資金，可擇優平倉表現較弱的部位，確保資金運用效率，避免「套在弱股、錯過強股」。

平倉最忌「貪念」與「猶豫」，你要根據自己的策略、風險承受能力和市場情況來預設規則、嚴格執行，才能在投資中守住獲利、控制風險。