2025年鉑金市場波動劇烈，現貨價格不僅突破每盎司2,200美元，更在年底創下2,445.47美元的歷史新高。由於供應缺口擴大，歐盟禁售燃油車政策轉向以及資金從黃金等貴金屬流入等因素共同推動了此輪鉑金價格的上漲。
隨著這項戰略性金屬成為市場焦點，許多投資者正密切觀望，鉑金目前的強勁漲勢，究竟是面臨回調的追高風險，還是新一輪超級週期的開端？
本文將深入分析2025年支撐鉑金價格走勢的相關因素，回顧歷史走勢，並探討在當前行情下有哪些比實物投資更具效率且優勢的獲利工具。
推動2025年鉑金價格上漲的主要因素是什麽？
今年鉑金價格的強勢表現，主要受以下四大核心因素驅動：
1. 結構性供應缺口持續擴大
作為產量佔比約70%的最大生產國，南非在2025年受電力短缺、礦場老化及極端天氣影響，產量下滑約6.4%。這導致全球市場繼第三年面臨結構性缺口，今年缺口預計達到50萬至70萬盎司。目前地面庫存已降至歷史低位，剩餘儲備不足支撐5個月，市場對實務供應的焦慮直接推升了現貨與期貨價格。
2. 綠色能源與氫能經濟的轉型
2025年被視為氫能經濟的商用元年。鉑金作為質子交換膜（PEM）電解槽和燃料電池的關鍵催化劑，其需求隨著全球氫能基礎設施的擴張而爆發。
與此同時歐盟對2035年內燃機禁令的政策立場出現鬆動，帶動混合動力車需求回升，使得汽車工業對鉑金催化轉換器的依賴不減反增，同樣支撐了基本面需求。
3. 比價效應與避險資金湧入後的補漲
受2025年上半年金、銀價格大幅走強影響，鉑金因估值相對偏低，吸引大量避險資金進場補漲。此外，廣州期貨交易所（GFEX）於年末正式推出鉑金與鈀金期貨合約，大幅提升了亞洲市場的流動性與投機需求，進一步放大價格波動。
4. 宏觀經濟與貨幣政策
隨著 2025 年下半年全球進入降息循環，持有鉑金的機會成本也隨之降低。與此同時，地緣政治的動盪讓供應鏈安全成為各國的戰略重心；隨著美國等國家將鉑金列入關鍵礦產清單，更進一步強化了其兼具避險資產與戰略儲備資源的雙重屬性。
鉑金價格創新高，未來趨勢如何？現在進場會太晚嗎？
當鉑金價格逼近或突破近年高點時，投資人最擔心的莫過於「追高」。分析師指出，鉑金後市可能呈現短期衝高後震盪、長期結構性牛市的格局，長期上行空間仍然存在。
從宏觀角度看，目前的市場環境對其價格的支撐主要在於：
首先，世界鉑金投資協會（WPIC）指出，鉑金市場正陷入連續三年的結構性供應赤字，其核心問題源於南非礦區深層的電力供應成本通膨，導致新增產能釋放受阻。由於這些結構性問題短期內難以緩解，供需失衡將成為鉑金中長期價格的底部支撐。
其次，隨著綠氫基礎設施於2026年進入發展加速期，鉑金作為PEM電解槽的核心材料，正被賦予全新的戰略價值溢價。與此同時，由於2025年底金銀價格飆升，基期相對偏低的鉑金吸引了大量尋求補漲的資金湧入，推動價格向金價靠攏。
德银预计2026年铂金投资需求将回升至50万盎司，屆時供給缺口將佔總供應量的 13%。
最後，美國針對第232條款的調查及隨之而來的貿易限制，導致大量庫存被鎖定在交易所中，進一步加劇了現貨供應的緊縮局勢。
但需要提醒投資者，雖然基本面強勁，但由於當前鉑金短期內已累積較大漲幅，需審慎評估短期內因技術性超買觸發的回檔風險，警惕市場可能進入高位震盪修整期，切避盲目追價，以免短線受套。
散戶如何在當前行情中獲利？
在今年鉑金價格劇烈波動且供需嚴重失衡的背景下，投資者若想把握獲利機會，選擇合適的交易工具很重要。
目前參與鉑金行情常見的方式包括：實體投資（如金幣、金條）、期貨、ETF以及差價合約（CFD）。
1. 實體投資（金幣、金條）： 雖然實體鉑金具有避險屬性，但涉及較高的儲存與保管成本，且買賣溢價較高，變現時也可能面臨流動性低的問題。因此，較適合超長期持有的族群，對於想追逐短中線行情獲利的散戶來說，並非理想工具。
2. 鉑金期貨：更適合追求資金效率的專業投資人。雖然其具備槓桿功能，但由於合約規模大且有到期交割的限制，對操作專業度的要求極高。
3. 鉑金ETF：ETF提供了便捷的證券化管道，免去了實物保管的煩惱，對於尋求間接參與鉑金市場，不追求高槓桿收益的投資人而言，是一個不錯的選擇。但以目前的高檔行情來看，「追高」可能存在一定風險，加上傳統ETF通常只能單向作多，一旦市場價格回檔，可能會錯失像空單操作那樣從跌勢中獲利的機會。
4. 鉑金差價合約（CFD）：CFD的優勢在於支持雙向交易，投資人可以靈活作多或放空。即使價格在高點回落，依然有機會透過空單獲利，實現「不論漲跌皆有機會」。 此外，CFD投資門檻低，小額資金即可建倉。透過靈活的槓桿機制，投資人能以較小的初始資金控制較大的部位，大幅提升資金效率。最重要的是，CFD無須實際交割、流動性高，沒有賣不掉的問題。
但要提醒大家，槓桿交易會同時放大收益與風險，建議新手選擇低槓桿或不使用槓桿，以嚴控風險。
因此對於一般散戶而言，ETF和CFD會是捕捉鉑金價格波動更爲便捷友好的工具。一方面不必擔心實體鉑金買賣的溢價高、流通性差，另一方面對專業技術的要求也不像期貨那麼嚴苛。
而兩者在相較之下，差價合約（CFD） 因具備短線雙向操作的靈活性，在當前行情中可能更具優勢。
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回顧：鉑金價格歷史走勢
在歷史上鉑金價格出現過多次重大波動。這裏我們列舉一些鉑金價格出現波動的關鍵時期及事件：
1970年代後期，由於汽車廢氣催化劑的需求增加，鉑金開始受到工業上的青睞，鉑金需求增加，價格上漲。
1980年代，南非政治不穩定導致供應中斷導致鉑金價格出現波動。
1990年代，隨著全球經濟增長，鉑金價格逐漸上升。
2000年至2008年，這一時期鉑金價格經歷了顯著上升，2008年時達到每盎司超過2000美元的高點。
2008年金融危機，金融危機爆發後，鉑金價格暴跌，但之後逐步恢復。
2011年至2015年期間，鉑金價格再次下滑，主要受全球經濟放緩和中國需求減少的影響。
從2019年開始，承擔著90%供電任務的南非國家電力公司因自身債務問題無力提供電力，從年初時不時的斷電逐步演變為年底動輒幾天甚至幾個月的連續停電，鉑金挖礦設備陷入癱瘓。
2020年3月26日南非政府正式施行為期3週的封鎖令，所有礦產停產維護，同年中國汽車產量下降，鉑金在原產國還是進口國的雙重打壓下，需求與價格都呈現出同步滑落。
2020年3月到2021年初，在COVID-19大流行沖擊過後，全球許多經濟體逐步重新開放，工業活動增加，汽車制造等行業也不例外。隨著汽車和其他工業產品需求的回升，工業界對鉑金的需求也隨之增加，導致鉑金價格强勁反彈。此外各國政府和中央銀行相繼實施了寬鬆的刺激措施，金融市場由此產生的樂觀情緒也助長了對鉑金的投資需求，從而進一步支撐了鉑金價格的反彈。
2021年中到2022年中，鉑金在這一時期價格逐步走低，主要原因是汽車行業因晶片短缺和全球物流遇阻等問題生產進度不及預期，帶動了對鉑金的需求出現疲軟的跡象。加之南非以及俄國鉑金礦山生產恢復後市場出現過剩，拖纍了這一時期的鉑金價格。
2022年底到2023年中，此一時期由於市場普遍預期全球最大汽車生產及消費國的中國在撤銷了長達三年的嚴格的Covid-19封控措施後對鉑金的需求將大爲提升，這一樂觀情緒提振了該貴金屬的價格。
2023年到2025年中，鉑金價格顯示出區間震蕩的走勢，一方面佔全球鉑金產量70%的南非由於持續的電力供應短缺、罷工和礦場關閉等問題產出持續不及預期，但另一方面美國聯準會較預期更加鷹派的貨幣政策導致市場對美國經濟衰退的擔憂持續不退。另外中國經濟復蘇的强度遠遠低於預期，這些因素都對包括鉑金在內的工業金屬的價格形成了壓制。
2025年5月至今，受全球供應持續短缺，投資需求激增以及工業應用支撐，鉑金價格漲勢强勁，現貨漲幅超過130%，並在年底前突破2200，最高觸及2445.47美金。
總結
雖然目前鉑金價格處於相對高檔，但在市場供需失衡與能源轉型題材的支撐下，後市仍具備強勁動能。想把握這波行情的投資人，在關注價位高低的同時，更應留意波動帶來的交易機會；在操作上控管好部位風險，同時爭取更大的獲利空間。
鉑金是什麽？
鉑金（Platinum） 是一種帶有銀白色澤的稀有貴重金屬，在 2025 年的全球金融市場中，它已從單純的珠寶材料轉變為極具影響力的戰略性資產。其化學性質極其穩定、抗腐蝕性強，且具備無可取代的催化性能。
鉑金的可塑性比黃金更強，在行業中的應用也要更加廣泛，汽車工業嚴重依賴鉑來製造汽車、公共汽車和卡車的催化轉換器，以減少排放。它還被用於渦輪發動機、醫療設備、計算機和石油工業。而被大眾所知道的飾品用途並不是最主要的。
鉑金vs.黃金vs.鈀金
黃金、鉑金與鈀金雖同屬貴金屬，但其價格驅動邏輯截然不同。黃金主要發揮價值儲存與避險功能，價格與景氣、股市呈負相關；當經濟動盪或通膨升溫時，避險資金湧入推升金價，反之則走勢疲軟。相較之下，鉑金與鈀金更具備「工業商品」屬性，價格高度受產量與產業需求影響，與經濟景氣呈正向連動。
鉑金與鈀金的主 要戰場在汽車工業。鈀金受惠於汽油車與混合動力車需求激增，加上航太、核能等高科技領域的不可替代性，且年產量不到黃金的 0.5%，在供需失衡下，過去十年走勢極強，甚至曾超越鉑金價格。然而，鈀金價格波動劇烈且基期已高，市場正密切觀察車企是否研發以鉑金替代鈀金的技術，這將成為未來兩者需求消長的關鍵。目前鉑金仍多用於柴油車催化劑，但在氫能轉型與替代效應的題材下，正逐步尋求新的成長動能。
回顧過去十年，鉑金價格的歷史高低位分別為何？
在過去十年中，鉑金現貨兌（XPT/USD）歷史最低價格為2020年3月16日的562.25，最高為2025年12月26日的2445.47。
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
