聯準會12月降息來襲：「鷹派」還是「鴿派」？關注2026年點陣圖！

投資慧眼Insights - 降息25個基點已基本確定，市場焦點轉向點陣圖和RMP（儲備管理購買）。

美東時間12月10日，聯準會（FED）將公佈最新利率決議。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會12月降息25基點的機率為87%，維持利率在3.75%-4.0%不變的機率為13%。

高盛指出，美國勞動市場已出現顯著降溫跡象，當前數據強烈暗示聯準會本月降息25個基點已成定局。

接下來，市場將關注兩個焦點：一是點陣圖和聯準會主席鮑爾對2026年降息路徑釋放的訊號。二是停止縮表（QT）後，是否會進行新一輪擴表。

【圖源：CME FedWatch Tool】

聯準會即將宣布啟動RMP？

Evercore ISI預計，聯準會將在12月議息會議上，宣布啟動旨在增加系統流動性的「儲備管理購買」（RMP），並於明年1月開始每月購買350億美元短期公債。

美國銀行同樣認為，RMP可能在1月1日啟動，並強調購買規模是關鍵訊號。其指出，每月購買規模若超過400億美元，將對市場利差產生正面影響。若低於300億美元，則可能被視為利空。

12月點陣圖：2026年降息1次還是2次？

本次會議將公佈最新點陣圖。根據9月點陣圖，FOMC委員對2026年利率預測中值為3.4%，即僅降息一次。但目前市場預期2026年還有兩次降息。

若12月點陣圖中對2026年降息判斷與9月相同（僅一次降息），則視為鷹派訊號。相反，若12月點陣圖中顯示2026年降息超過2次，則被視為鴿派訊號。

聯準會主席鮑爾在新聞發布會上的演講也需要留意。美國銀行預計，鮑爾言辭將偏向鷹派。

不過該行指出，鑑於先前兩次鷹派表態之後均出現降息，投資人可能不願輕易相信他的指引。此外，會後幾週將有大量數據公佈，這也進一步增加了他表明明確立場的難度。