2025美股IPO最火一週！熱門股Klarna、Gemini和Figure“三連發”

TradingKey - 據彭博社統計，現在至少有五家公司正在為從9月8日起的下週在美國資本市場公開上市進行定價，預計超過30億美元的總募集金額使得下週成為2025年美股IPO最繁忙的一週。投資人熱切關註“先買後付”Klarna、加密交易所Gemini和區塊鏈金融Figure的IPO首日表現。

從季節性因素上看，九月傳統上是資本市場表現低迷的月份，美股和全球債市在本週二的美股假期後首個交易日均面臨較大規模拋售潮。

但鑒於今年Circle、CoreWeave和Figma的熱門IPO帶來的“追逐IPO狂熱”，疊加下週擬上市的公司涉及關注度極高的加密貨幣和金融科技主題，投資人希望尋找下一個翻倍牛股。

此外，9月也通常是公司進行IPO的絕佳窗口期，因為這時候投資人紛紛從夏季休假中返回市場，企業也試圖在11月和12月的節假日干擾前完成上市計劃。

據彭博社數據，如果正在為下週IPO定價的五家公司的股票發行價格都能達到其公佈的發行價上限、累計籌集超30億美元，那麼下週將是今年美國IPO交易規模最大的一週。

迄今為止，今年IPO規模單週第一大的是7月21日當週NIQ Global Intelligence領銜的25億美元，其次是2月10日當週SailPoint領銜的23億美元，7月底Figma上市當週以18億美元的IPO規模僅排名第四。

在川普2.0政府對金融、科技和加密貨幣領域的大力支持下，下週的Klarna（KLAR）、Gemini（GEMI）和Figure（FIGR）可能會是這一盛大IPO週的明星。

Klarna：不只是先買後付

在先付後買領域，正在向美國市場進軍的瑞典金融科技公司Klarna主要競爭對手是Affirm和Block的Afterpay。Klarna本次重返IPO市場預估達到140億美元估值，遠低於2021年計劃上市獲得的456億美元估值。

雖然標普500指數和納斯達克指數今年以來多次刷新曆史新高，但先買後付領域的龍頭Affirm年內股價下跌了35%，顯示該領域面臨宏觀經濟不確定性的挑戰之艱巨。

瑞穗分析師指出，Klarna採取了與Affirm不同的策略，比如更側重讓用戶以一定次數分期付款購買商品，而Affirm多數業務收入依賴有息貸款。

為了彌補向美國市場擴張產生的利潤損失，Klarna正在拓展產品版圖。Klarna在6月在美國推出了無限量移動套餐，加入了向Revolut等其他佈局電信業務的金融科技公司的陣營。同在6月，Klarna推出名為Klarna Card的借記卡，標志著向數字銀行方向進行多元化轉型。

Figure：銀行數字化

起源於消費者貸款，Figure目前的主要業務是基於自有鏈Provenance提供房屋淨值貸款、資產證券化等區塊鏈金融產品，比如消費者信貸市場Figure Connect、鏈上借貸市場Democratized Prime和收益穩定幣YLDS。

與行業平均水平的42天相比，Figure能夠在10天內為房屋淨值貸款提供資金。雖然今年上半年淨虧損從去年同期的1300萬美元擴大至2900萬美元，但有分析師表示，這個領域的投資人往往很有耐心，因為有樂觀的長期潛力預期支撐。

IPO Boutique分析師表示，這種長期潛力在監管障礙開始清除、以及加密金融采用率持續增長的情況下更加明顯。

在川普政府推動金融創新的大環境下，Figure的銀行數字化前景值得期待，其業務模式結合了傳統信貸服務的合規性、又具有區塊鏈技術的高效性。

Gemini：合規交易所“第三人”

加密貨幣交易所Gemini由億萬富翁Winklevoss兄弟Cameron Winklevoss和Tyler Winklevoss於2014年創辦，他們以參與早期Facebook而知名。

Gemini主打合規性、重視資產保障和注重用戶體驗。若成功上市，這將是繼Coinbase和Bullish後的第三家在美國上市的合規加密貨幣交易所。

分析認為，在Circle和Bullish上市後，疊加整體市場強勁和加密貨幣牛市，現在確實是加密貨幣相關公司考慮上市的好時機。