SanDisk-Ergebnisvorschau: NAND-Preiserhöhungen und Rechenzentrum-Nachfrage im Fokus mit Wall-Street-Höchstkursziel von 3.000 USD

TradingKey - SanDisk (SNDK) wird seine Finanzergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 nach US-Börsenschluss am 29. Oktober nach US-Ostküstenzeit vorlegen. Da der Ausbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) die Nachfrage nach Enterprise-Solid-State-Drives (SSDs) weiter antreibt, beobachtet der Markt die Entwicklung der NAND-Flash-Preise, das Wachstum des Rechenzentrengeschäfts und die Frage aufmerksam, ob das Unternehmen weiterhin ein Marktumfeld aufrechterhalten kann, in dem die Nachfrage das Angebot übersteigt.

Der Markt erwartet für dieses Quartal einen Umsatz von SanDisk von rund 10,64 Milliarden US-Dollar sowie ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von etwa 46,22 US-Dollar. Im Vorjahreszeitraum lag der Umsatz des Unternehmens bei 2,308 Milliarden US-Dollar und das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 1,22 US-Dollar. Auf dieser Grundlage wird ein Umsatzwachstum von rund 361 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert, während der Gewinn je Aktie um fast das 37-Fache in die Höhe schnellt.

SanDisk gab zuvor eine offizielle Prognose von 10,3 Milliarden bis 10,8 Milliarden US-Dollar für den Umsatz und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 44 bis 46 US-Dollar ab. Dies bedeutet, dass die Markterwartungen bereits leicht über dem Mittelwert der Unternehmensprognose liegen und sogar die Obergrenze der Prognose für das Ergebnis je Aktie übertreffen; ein bloßes Erreichen der Unternehmensziele reicht möglicherweise nicht aus, um den Aktienkurs weiter nach oben zu treiben.

NAND-Preise und Angebots-Nachfrage-Dynamik: Können die Preiserhöhungen anhalten?

Ein wesentlicher Treiber für das jüngste Wachstum von SanDisk waren die steigenden Preise für NAND-Flash-Speicher. Da die Nachfrage nach hochkapazitiven Speichern in KI-Rechenzentren zunimmt, haben sich Enterprise-SSDs nach und nach zu einer wichtigen Wachstumsquelle für die Speicherbranche entwickelt. Im Vergleich zur herkömmlichen Speichernachfrage im Bereich der Unterhaltungselektronik stellen Rechenzentren-Kunden höhere Anforderungen an Kapazität, Leistung und Lieferstabilität, was für SanDisk zudem günstige Bedingungen für den Abschluss langfristiger Liefervereinbarungen geschaffen hat.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erreichte der Umsatz von SanDisk 8,97 Milliarden US-Dollar, was einem deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Management wies zuvor darauf hin, dass Preiserhöhungen ein zentraler Treiber des Umsatzwachstums waren und etwa zwei Drittel des Umsatzanstiegs gegenüber dem Vorquartal ausmachten. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet das Unternehmen einen weiteren Anstieg des Umsatzes auf 10,3 Milliarden bis 10,8 Milliarden US-Dollar, wobei das Management zudem davon ausgeht, dass die Produktpreise weiterhin moderat steigen werden.

Allerdings könnte sich das Tempo der Preiserhöhungen allmählich verlangsamen. In den vorangegangenen Quartalen verzeichnete SanDisk in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen ein erhebliches Umsatzwachstum, und der Markt hatte die Erwartungen an einen Aufschwung der Speicherbranche bereits eingepreist. Mit der weiter steigenden Umsatzbasis wird die Nachhaltigkeit des künftigen Wachstums stärker von den kombinierten Treibern Preisgestaltung, Liefervolumen und Produktmix abhängen, anstatt sich nur auf Preiserhöhungen zu stützen.

Rechenzentrum-SSDs werden zum zentralen Wachstumstreiber

Das Training und die Inferenz von KI-Modellen erfordern enorme Speicherkapazitäten. Infolgedessen ist die Nachfrage nach Enterprise-SSDs hinsichtlich Datenzugriffsgeschwindigkeit, Leistungsaufnahme und Kapazität gestiegen, was NAND-Flash-Anbietern neue Wachstumschancen eröffnet.

Die Rechenzentrumserlöse von SanDisk wuchsen im Geschäftsjahr 2026 rasant: Sie beliefen sich im zweiten Quartal auf rund 440 Millionen US-Dollar, stiegen im dritten Quartal auf 1,47 Milliarden US-Dollar und erreichten im vierten Quartal 2,98 Milliarden US-Dollar, was etwa einem Drittel des Gesamtumsatzes des Unternehmens entsprach. Im gesamten Geschäftsjahr 2026 kletterte der Umsatz dieses Geschäftsbereichs im Jahresvergleich um 437 %, was zeigt, dass Rechenzentren allmählich zu einem unverzichtbaren Bestandteil des Geschäftsportfolios von SanDisk werden.

Der anstehende Quartalsbericht bietet dem Markt die Gelegenheit, die jüngste Entwicklung dieses Geschäftsbereichs zu bewerten. Anleger sollten darauf achten, ob die Umsätze im Rechenzentrumsbereich weiter wachsen, ob die Nachfrage nach Enterprise-SSDs stark bleibt und ob der Anteil des Segments am Gesamtumsatz des Unternehmens weiter steigt. Sollte der Umsatz im Rechenzentrumsbereich weiter expandieren, wird noch deutlicher hervortreten, in welchem Ausmaß SanDisk von der Nachfrage nach KI-Infrastruktur profitiert.

Langfristige Liefervereinbarungen könnten ebenfalls ein wichtiger Faktor für die künftige Umsatzentwicklung sein. Das Management von SanDisk hatte zuvor darauf hingewiesen, dass das Unternehmen mehrere mehrjährige kommerzielle Vereinbarungen unterzeichnet hat, die zu einer besseren Planbarkeit der künftigen Nachfrage beitragen. Der tatsächliche Wert dieser Vereinbarungen hängt jedoch weiterhin von der Beschaffungsumsetzung der Kunden, der Lieferfähigkeit und den Vertragsbedingungen ab. Der Markt wird anhand künftiger Quartalsberichte beurteilen müssen, ob sich diese Vereinbarungen kontinuierlich in Umsatz- und Gewinnwachstum niederschlagen können.

SanDisk-Kursziel bei bis zu 3.000 US-Dollar, da die Gewinnerwartungen bereits hoch sind

Der Aktienkurs von SanDisk hat den S&P 500 Index im vergangenen Jahr deutlich übertroffen, doch der Rücksetzer von den Höchstständen zeigt, dass der Markt weiterhin empfindlich auf den Speicherzyklus reagiert. In der Vergangenheit gab der Aktienkurs selbst dann nach, wenn das Unternehmen besser als erwartete Ergebnisse vorlegte, da der anschließende Ausblick hinter den gestiegenen Erwartungen der Buy-Side zurückblieb.

Den jüngsten Daten zufolge stufen 17 von TipRanks erfasste Wall-Street-Analysten SanDisk im Konsens mit „Strong Buy“ ein, bei einem durchschnittlichen 12-Monats-Kursziel von 2.205,59 US-Dollar, einer Höchstschätzung von 3.000 US-Dollar und einer Tiefstschätzung von 1.550 US-Dollar.

Quelle: TipRanks

Das Unternehmen verfügt zudem noch über eine Genehmigung für Aktienrückkäufe im Wert von 15,5 Milliarden US-Dollar, und ein starker Cashflow könnte zusammen mit dem Rückkaufprogramm dem Aktienkurs eine gewisse Stütze bieten. Da die Markterwartungen an diesen Quartalsbericht jedoch weiter steigen, wächst auch die Herausforderung für SanDisk.