Euro stabilisiert sich nahe 17-Monats-Tiefs vor Fed-Zinsentscheid
- EUR/USD steigt leicht, da der US-Dollar vor der Zinsentscheidung der Fed nachgibt.
- Es wird erwartet, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, wobei die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember im Fokus stehen.
- Die Haushaltskrise in Frankreich hält den Euro anfällig, während die geldpolitische Ankündigung der EZB am Donnerstag ansteht.
EUR/USD tendiert während der amerikanischen Handelsstunden am Mittwoch mit positiver Tendenz, da der US-Dollar (USD) seinen Anstieg vor der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve (Fed), die um 18:00 GMT ansteht, pausiert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Paar um 1,1134, nachdem es kurzzeitig auf 1,1113 gefallen war, den niedrigsten Stand seit Mai 2025.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 102,33, nachdem er im Tagesverlauf zuvor ein neues Zwei-Wochen-Hoch von 102,49 erreicht hatte.
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinsen nach einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) im September unverändert bei 3,75%-4,00% belässt. Für Händler stellt sich die Frage, ob die Fed ihnen einen Grund geben wird, weiter auf eine Zinserhöhung im Dezember zu setzen, da die Entscheidungsträger weiterhin entschlossen sind, die Inflation wieder auf das 2%-Ziel der Zentralbank zu bringen.
Die Inflationsrisiken bleiben angesichts anhaltender Spannungen im Nahen Osten nach oben gerichtet. Die Ölpreise erholen sich nach zwei Verlusttagen, nachdem das Wall Street Journal berichtet hatte, Washington habe die Golfstaaten vor einer möglichen Militäroperation gegen den Iran nach den US-Zwischenwahlen gewarnt.
Händler preisen derzeit laut dem CME FedWatch Tool eine Wahrscheinlichkeit von 85% für eine Zinserhöhung im Dezember ein. Signale, dass weitere Straffungen weiterhin im Raum stehen, könnten dem US-Dollar helfen, seinen Anstieg wieder aufzunehmen und den Euro zu belasten. Weniger hawkische Äußerungen könnten Händler jedoch dazu veranlassen, diese Wetten zurückzuschrauben, was EUR/USD Spielraum für eine Erholung geben würde.
Analysten von ING heben hervor, dass EUR/USD "weiterhin auf den Jahrestiefs liegt, da die breite Dollar-Stärke und die ungelöste französische Haushaltskrise dominieren". Strategen von Societe Generale fügen hinzu, dass der Euro "wirklich nicht in der Lage war, eine nennenswerte Erholung zu schaffen, unabhängig von Short-Positionen", und weisen darauf hin, dass "Energiepreise, fiskalische Sorgen und soziale Unruhen" die Gemeinschaftswährung belastet hätten.
Sie argumentieren, dass "wenn die Botschaft des FOMC (wie auch immer sie in der neuen, mutigen Welt aussehen mag) die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember am Leben hält, unsere Tendenz darin besteht, dollar-positiv zu bleiben, und sofern die EZB nicht sehr hawkisch ist, werden die europäischen Wirtschaftsfundamentaldaten belasten", wodurch der Euro anfällig bleibt, falls die US-Politikerwartungen den Dollar weiterhin stützen.
Die Europäische Zentralbank (EZB) gibt am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung bekannt und es wird allgemein erwartet, dass sie ihren Einlagenzins unverändert bei 2,50% belässt, nachdem sie die Zinsen in diesem Jahr bereits kumuliert um 50 Basispunkte angehoben hat. Händler werden nach Hinweisen auf eine mögliche Zinserhöhung im Dezember und darauf suchen, wie die Entscheidungsträger das Gleichgewicht zwischen anhaltender energiegetriebener Inflation und Wachstumsrisiken einschätzen.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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