Euro schwächt sich unter 1,1250 wegen Frankreichs fiskalischem Risiko

• EUR/USD fällt im frühen asiatischen Handel am Montag auf nahe 1,1245. 

• Frankreichs fiskalische Risiken belasten den Euro. 

• Händler reduzieren ihre Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im Oktober nach schwächeren US-Arbeitsmarktdaten.

Das Paar EUR/USD verliert im frühen asiatischen Handel am Montag an Dynamik und notiert bei rund 1,1245. Der Euro (EUR) schwächt sich gegenüber dem US-Dollar (USD) angesichts der Sorgen über Frankreichs wackelige fiskalische Entwicklung ab. Der US-ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für den Dienstleistungssektor wird später am Montag veröffentlicht. 

Die Minderheitsregierung des französischen Premierministers Sébastien Lecornu legte einen höchst umstrittenen Haushaltsentwurf für 2027 im Umfang von 54 Milliarden Euro vor, um eine katastrophale Herabstufung oder einen Staatsbankrott abzuwenden. Dennoch bezweifeln Analysten, dass die Minderheitsregierung in Frankreich den Haushalt ohne Zugeständnisse durch das Parlament bringen kann.

Ein Bericht der Associated Press (AP) zeigte, dass die öffentliche Verschuldung in Frankreich inzwischen bei 119% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) liegt. Französische Staatsanleihen standen in den vergangenen Wochen unter Verkaufsdruck, da mit steigenden Leitzinsen sowie wachsenden politischen Risiken gerechnet wird. Die Renditen 10-jähriger französischer Anleihen stiegen vergangene Woche auf den höchsten Stand seit 2002. 

Jenseits des großen Teichs reduzierten Händler ihre Wetten darauf, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen in diesem Monat anheben wird, nachdem die US-Arbeitsmarktdaten schwächer ausgefallen waren. Händler preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von fast 77,9% ein, dass die Zinsen auf der Oktober-Sitzung der Fed unverändert bleiben, verglichen mit 74% vor den Daten.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in der Eurozone schwindet, da die EZB auf Dezember-Projektionen wartet

Analysten von Standard Chartered weisen darauf hin, dass der zugrunde liegende Preisdruck weiterhin begrenzt bleibt, und stellen fest, dass sich die Kerninflation seit Ende Februar nur moderat erhöht habe, von 2,2% im Januar auf 2,5% im Jahresvergleich im September. Sie fügen hinzu, dass die geldpolitische Kommunikation vorsichtiger geworden sei, wobei Präsidentin Lagarde die Abwärtsrisiken für Wachstum und Inflation infolge höherer Renditen hervorgehoben habe. Standard Chartered argumentiert, dass diese Faktoren die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober aus ihrer Sicht begrenzen, und kommt zu dem Schluss, dass der EZB-Rat insgesamt wohl lieber auf neue makroökonomische Projektionen warten werde, um eine Änderung des Leitzinses vorzunehmen, wobei die nächsten Projektionen mit der geldpolitischen Sitzung im Dezember veröffentlicht werden dürften.

Logans hawkische Tendenz stützt die Erwartungen an eine Fed-Zinserhöhung und den Dollar

Logan von der Fed schlägt einen deutlich hawkischeren Ton an, wobei der FXS Speechtracker-Score von 9,2/10 deutlich über dem historischen Durchschnitt von 8,1/10 liegt und auf eine stärkere Überzeugung hinsichtlich der Notwendigkeit einer strafferen Politik hindeutet. Die Betonung, dass höhere Renditen erhöhte Laufzeitprämien widerspiegeln könnten und damit den Bedarf an weiterer Straffung möglicherweise verringern, wird von der klaren Vorgabe überschattet, dass der Leitzins um mindestens 50 Basispunkte und wahrscheinlich durch mehrere weitere Zinserhöhungen angehoben werden muss, um die Preisstabilität wiederherzustellen, was die Aufwärtsrisiken für den Dollar und die Renditen am kurzen Ende verstärkt. Logans Anerkennung, dass die aktuelle Politik noch nicht restriktiv ist, zusammen mit einer sich verstärkenden wirtschaftlichen Expansion und einem ausgeglichenen Arbeitsmarkt, unterstreicht eine klare Tendenz zu weiteren Zinserhöhungen, bis die Inflation glaubwürdig auf dem Weg zu 2% ist.

Der FXS Fed Sentiment Index steigt um 1,68 Punkte auf 136,59, klar im hawkischen Bereich und im Einklang mit dem erhöhten FXS Speechtracker-Score. Diese Bewegung bestätigt, dass die Kommunikation der Fed im Vergleich zum etablierten Ausgangswert hawkischer ausfällt, was die Erwartungen an weitere Straffungen verstärkt und den Dollar gegenüber Währungen mit niedrigeren Renditen stützt.

Technische Analyse: EUR/USD behält trotz überverkaufter Bedingungen einen negativen Ton bei

Im Tages-Chart setzt EUR/USD seinen Rückgang unter den 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) und die Mittellinie der Bollinger Bänder fort, die das Paar nun begrenzen und eine klar bärische kurzfristige Tendenz definieren. Der Kurs liegt nur leicht über dem unteren Bollinger Band, während der Relative Strength Index (14) bei 20,2 im überverkauften Bereich liegt, was darauf hindeutet, dass zwar der Abwärtsdruck dominiert, der Ausverkauf jedoch überdehnt wird.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim mittleren Bollinger Band nahe 1,1440, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 1,1510, mit einer stärkeren Barriere am oberen Bollinger Band um 1,1685. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger Band bei 1,1200 unmittelbare Unterstützung; ein nachhaltiger Bruch unter diese Marke würde den Weg für weitere Verluste öffnen, während eine Erholung von diesem Bereich wahrscheinlich auf Widerstand stoßen würde, solange das Paar unter den genannten Widerständen des gleitenden Durchschnitts und der Volatilitätsbänder bleibt.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)