BoJ-Protokoll: Mitglieder sind sich einig, dass Zinserhöhungen angemessen sind, wenn die Aussichten eintreten
Die Vorstandsmitglieder der Bank of Japan (BoJ) teilten am Mittwoch ihre Ansichten zu den geldpolitischen Aussichten mit, wie aus dem Protokoll der BoJ-Sitzung vom Januar hervorgeht.
Wichtige Zitate
Ein Mitglied sagte, obwohl der durch den Anstieg der Zinssätze verursachte Abwärtsdruck auf den Konsum Aufmerksamkeit verdiene, sei die Auswirkung auf das gesamte Finanzsystem wahrscheinlich begrenzt.
Einige Mitglieder sagten, die Kreditvergabebereitschaft der Finanzinstitute und die Finanzlage der Unternehmen hätten sich bisher insgesamt auf einem günstigen Niveau gehalten.
Ein Mitglied sagte, wenn das Tempo der geldpolitischen Zinserhöhungen nicht zu schnell sei, müsse sich die Bank keine allzu großen Sorgen um die Auswirkungen auf die Geschäftsentwicklung der Unternehmen machen.
Ein Mitglied sagte, die Bank of Japan könne den Leitzins bei dieser Sitzung unverändert lassen, und eine solche Entscheidung werde wahrscheinlich nicht die Befürchtung verstärken, dass die Bank of Japan den Anschluss verliere.
Die Mitglieder waren sich einig, dass es angesichts der realen Zinssätze, die auf einem deutlich niedrigen Niveau liegen, und wenn die Aussichten für die wirtschaftliche Aktivität und die Preise eintreten, angemessen sei, dass die BoJ die Zinsen weiter anhebt.
Bezüglich des Tempos der geldpolitischen Anpassung waren sich die meisten Mitglieder einig, dass es wünschenswert sei, bei jeder geldpolitischen Sitzung angemessene Entscheidungen zu treffen, ohne ein bestimmtes Tempo im Blick zu haben.
Ein Mitglied sagte, angesichts der jüngsten Abwertung des Yen seien die aktuellen finanziellen Bedingungen weiterhin erheblich locker.
Ein Mitglied sagte, obwohl das Risiko, dass die BoJ den Anschluss verliere, nicht unbedingt deutlicher geworden sei, werde es immer wichtiger, die Geldpolitik sorgfältig und rechtzeitig durchzuführen.
Ein Mitglied sagte, die BoJ solle sich nicht zu viel Zeit nehmen, um die Auswirkungen der vergangenen Zinserhöhung zu prüfen, sondern mit der nächsten Erhöhung fortfahren, ohne den richtigen Zeitpunkt zu verpassen.
Ein Mitglied sagte, es sei angemessen, dass die Bank den Leitzins in Abständen von einigen Monaten anhebt.
Marktreaktion auf das BoJ-Protokoll
Bei Redaktionsschluss lag USD/JPY um 0,01% höher als am Vortag bei 158,73.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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