Euro handelt unverändert gegenüber dem Britischen Pfund, da die britischen Einzelhandelsumsätze die Prognosen übertreffen

• EUR/GBP notiert unverändert, da positive britische Einzelhandelsumsätze das Britische Pfund stützen.
• Die weniger hawkishe Haltung der BoE hält Sterling anfällig.
• Das Währungspaar bleibt innerhalb seiner seit einem Monat bestehenden Handelsspanne, da Händler die Aussichten für BoE und EZB abwägen.

EUR/GBP notiert am Freitag kaum verändert, da stärker als erwartet ausgefallene britische Einzelhandelsumsätze dem Britischen Pfund (GBP) nach dem Druck, unter den es nach der geldpolitischen Ankündigung der Bank of England (BoE) am Donnerstag geraten war, etwas Unterstützung verleihen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Währungspaar bei rund 0,8587 und bleibt damit innerhalb der engen Spanne, die seit mehr als einem Monat besteht.

Vom Office for National Statistics veröffentlichte Daten zeigten, dass die britischen Einzelhandelsumsätze im August um 0,5% MoM gestiegen sind und damit die Erwartungen eines Rückgangs um 0,2% übertroffen haben. Auf Jahresbasis legten die Umsätze um 2,4% zu und lagen damit über der Prognose von 1,9%. Die Einzelhandelsumsätze ohne Kraftstoffe stiegen ebenfalls um 0,6% MoM und 2,7% YoY.

Die BoE beließ die Zinssätze bei ihrer sechsten Sitzung in Folge mit 6-3 Stimmen unverändert bei 3,75%. Die Entscheidungsträger sagten, dass es bislang nur wenige Hinweise auf signifikante Zweitrundeneffekte höherer Ölpreise auf die inländischen Preise und Löhne gebe, obwohl sie einräumten, dass die Inflationsrisiken nach oben gerichtet seien

Die Entscheidung ließ die BoE weniger hawkish erscheinen als mehrere andere große Zentralbanken und belastete das Pfund. Die Bank of Japan (BoJ) erhöhte die Zinssätze am Freitag zuvor um 25 Basispunkte, nachdem die Federal Reserve (Fed) in dieser Woche und die Europäische Zentralbank (EZB) Anfang dieses Monats ähnliche Schritte unternommen hatten.

Dennoch ließ BoE-Gouverneur Andrew Bailey die Tür für künftige Zinserhöhungen offen und sagte: "Wenn der Konflikt im Nahen Osten über einen längeren Zeitraum andauert, wie es derzeit den Anschein hat, und das Risiko von Zweitrundeneffekten zunimmt, ist es wahrscheinlich, dass die Politik gestrafft werden muss."

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman weist darauf hin, dass die Marktbepreisung für die Bank of England aggressiv bleibt, da "die Swap-Kurve weiterhin etwa 100 Basispunkte an BoE-Zinserhöhungen in den nächsten zwölf Monaten auf 4,75% impliziert."

BBH argumentiert jedoch, dass "die BoE möglicherweise nicht so stark straffen muss, wie die Märkte erwarten," und weist darauf hin, dass "die britische Wirtschaft bereits unter ihrem Potenzial arbeitet, der Bank Rate bei 3,75% nahe am oberen Ende der von der BoE geschätzten neutralen Spanne von 2% bis 4% liegt und die Fiskalpolitik wahrscheinlich restriktiver werden wird." BBH kommt zu dem Schluss: "Unterm Strich bleibt GBP anfällig für eine dovishe Neubewertung der BoE."

Auf der Euro-Seite sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Freitag, dass das Wachstum "etwas vielversprechender ist, als wir dachten," fügte jedoch hinzu, dass die Entscheidungsträger "noch keine Zweitrundeneffekte sehen." Sie betonte, dass Energie eine wichtige Variable sei und dass die EZB gut positioniert sei, um zu reagieren, sagte jedoch, dass die Zinsentscheidungen "von Sitzung zu Sitzung" getroffen würden.