Ist der Gegenwind durch Fed-Zinserhöhungen bereits eingepreist? Gold erholt sich kräftig in Richtung 4.400 US-Dollar, bereit für eine neue Rallye

TradingKey – Im europäischen Handel am 18. September setzten die Goldpreise (XAUUSD) ihre Erholung vom Donnerstag fort und stiegen im Tagesverlauf kräftig auf heute 4.399,75 US-Dollar, knapp unter der psychologischen Marke von 4.400 US-Dollar. Nach der Ankündigung der US-Notenbank Fed am Mittwoch, die Zinsen um 25 Basispunkte anzuheben, sackte der Spot-Goldpreis rasch von über 4.365 US-Dollar auf ein Tief von 4.235 US-Dollar ab; in der Folge erholten sich die Goldpreise an zwei Handelstagen hintereinander und legten um fast 150 US-Dollar zu.

Die Fed hob den Zielbereich für den Leitzins dieses Mal auf 3,75 % bis 4,00 % an und deutete an, dass in Zukunft weitere Zinserhöhungen möglich bleiben, was theoretisch Druck auf Gold als zinslose Anlage ausübt. Die Zinsanhebung um 25 Basispunkte war vom Markt jedoch bereits auf breiter Front erwartet worden. Der schnelle Rückgang des Goldpreises auf rund 4.235 US-Dollar nach dem Entscheid entsprach eher einer kurzfristigen Neubewertung nach der konzentrierten Entladung falkenhafter Erwartungen. Als die Zinserhöhung Realität wurde, begannen erste zuvor eingegangene Gold-Short-Positionen mit der Eindeckung. Reuters zitierte Marktstimmen, wonach der Markt angesichts der sich weiter aufheizenden Zinsanhebungserwartungen möglicherweise deutliche Vorwegnahmen getätigt habe und diese Positionen nach dem endgültigen Beschluss angepasst wurden.

Unterdessen wurde die Erholung des Goldpreises auch durch einen Rückgang des US-Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen gestützt. Am Donnerstag gab der US-Dollar von einem Sieben-Wochen-Hoch nach, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel. In Verbindung mit der anhaltenden Schwäche der Ölpreise schwächten sich die Sorgen des Marktes, dass die Energiepreise die Inflation weiter anheizen könnten, etwas ab. Der Spot-Goldpreis stieg an diesem Tag um über 2 % und eroberte die Marke von 4.360 US-Dollar zurück. Dies deutet darauf hin, dass der anfängliche Schock der Zinsanhebung der Fed selbst auf die Goldpreise deutlich nachgelassen hat und sich der Marktfokus darauf verlagert, ob künftige Zinserhöhungen tatsächlich nachhaltig durchgezogen werden können.

Tageschart des Goldpreises, Quelle: TradingView

Aus dem Tageschart von Gold geht hervor, dass der Preis nach dem Zinsentscheid der Fed am Mittwoch auf knapp 4.235 US-Dollar einbrach, bevor eine rasche Erholung einsetzte. Der 4-Stunden-Chart zeigt ein V-förmiges Umkehrmuster mit der Rückeroberung von 4.300 und 4.350 US-Dollar, was auf ein deutlich stärkeres Kaufinteresse auf tieferem Niveau hindeutet.

Derzeit hat sich der wichtigste kurzfristige Widerstand in den Bereich von 4.400 bis 4.440 US-Dollar verlagert. Die Marke von 4.400 US-Dollar ist sowohl eine psychologisch runde Zahl als auch ein wichtiger Bereich, der zuvor mehrfach umkämpft war. Wenn Gold die Marke von 4.440 US-Dollar effektiv durchbrechen und sich darüber behaupten kann, könnte sich diese bei 4.235 US-Dollar gestartete Erholung weiter in Richtung 4.500 bis 4.510 US-Dollar ausweiten. Bricht Gold über 4.510 US-Dollar aus, eröffnet sich weiteres Aufwärtspotenzial bis 4.700 US-Dollar. Erst wenn Gold der Ausbruch und die Konsolidierung oberhalb von 4.700 US-Dollar gelingt, besteht Hoffnung auf eine Wiederaufnahme des mittel- bis langfristigen Aufwärtstrends und ein weiteres Antesten der Marke von 5.000 US-Dollar.