Gold peilt Wochengewinn an, aber hawkishe Fed-Aussichten begrenzen Aufwärtspotenzial

• Gold strebt nach einem Wochenplus, nachdem es von seinem niedrigsten Stand seit mehr als einem Monat abgeprallt ist.
• Entwicklungen auf der Angebotsseite in Saudi-Arabien drücken die Ölpreise nach unten und helfen den Renditen von US-Staatsanleihen, von den jüngsten Höchstständen zurückzukommen.
• XAU/USD bleibt unter dem mittleren Bollinger-Band bei 4.421 USD, während Momentum-Indikatoren auf eine Konsolidierung hindeuten.

Gold (XAU/USD) tut sich am Freitag schwer, über die Marke von 4.400 USD zu steigen, da der hawkische geldpolitische Ausblick der Federal Reserve (Fed) den US-Dollar (USD) fest unterstützt. Dennoch steuert das Metall auf seinen ersten Wochengewinn seit drei Wochen zu, da ein Rückgang der Ölpreise die Renditen von US-Staatsanleihen von Mehrjahreshöchstständen wegzieht und Gold so hilft, sich von dem am Mittwoch erreichten Mehr als Einmonatstief bei 4.235 USD zu erholen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert XAU/USD bei rund 4.380 USD und damit 0,90 % höher im Tagesverlauf.

Es war eine volatile Woche für Gold. Die Fed erhöhte am Mittwoch die Zinsen um 25 Basispunkte (bps) auf die Spanne von 3,75 % bis 4,00 % und nahm damit ihre erste Anhebung seit 2023 vor. Die Entscheidung trieb den US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen nach oben und ließ Gold deutlich fallen. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 100,36 nahe einem Sieben-Wochen-Hoch.

Der Druck nach der Fed wurde jedoch durch fallende Ölpreise ausgeglichen, die nach Berichten nachgaben, wonach Saudi-Arabien einige Exporte umleitet und daran arbeitet, seine Ost-West-Pipeline zu reparieren, die bei einem Angriff in der vergangenen Woche beschädigt wurde. Die Pipeline ermöglicht es saudischem Öl, das Rote Meer zu erreichen, ohne die Straße von Hormus zu passieren.

Wie könnte der weitere Weg für Gold aussehen?

Die größere Frage ist, ob Gold seine Erholung ausbauen kann. Die Fed signalisierte, dass weitere Zinserhöhungen möglich sind, da die Entscheidungsträger weiterhin entschlossen sind, die Inflation wieder auf das 2%-Ziel der Zentralbank zu bringen. Der aktualisierte Dot Plot zeigt, dass 16 von 18 Vertretern mindestens eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr erwarten. Die mediane Prognose für den Leitzins liegt sowohl für 2026 als auch für 2027 bei 4,1 %, was darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger im nächsten Jahr keine Zinssenkungen erwarten.

Höhere Kreditkosten erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten unverzinslicher Vermögenswerte wie Gold. Händler sehen derzeit laut dem CME FedWatch Tool eine Wahrscheinlichkeit von rund 55 % für eine weitere Anhebung bei der Sitzung im Oktober.

Zugleich sind die inflationsbezogenen Risiken im Energiesektor nicht verschwunden. WTI-Öl liegt trotz positiver Entwicklungen rund um das saudische Angebot vor dem Wochenende nur etwa 0,63 % im Minus bei rund 96,00 USD, während der Verkehr durch die Straße von Hormus weiterhin stark eingeschränkt bleibt.

Diese Risiken halten die Renditen von US-Staatsanleihen trotz ihres Rückgangs von den jüngsten Höchstständen erhöht. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe notiert bei rund 4,95 %, etwa 0,40 % höher im Tagesverlauf und nicht weit entfernt vom am Montag erreichten Hoch von 5,04 %, dem höchsten Stand seit 2007.

Infolgedessen steht Gold vor einem herausfordernden Umfeld. Eine stärkere Erholung könnte einen tieferen Rückgang der Ölpreise, niedrigere Renditen von US-Staatsanleihen oder eine Änderung der Fed-Zinserwartungen erfordern. Dennoch sollten Käufe der Zentralbanken, eine starke Investitionsnachfrage und stetige Zuflüsse in goldgedeckte börsengehandelte Fonds das Metall langfristig stützen.

Worauf ist nächste Woche zu achten?

Der US-Wirtschaftskalender ist nächste Woche relativ dünn, doch mehrere Fed-Vertreter werden sprechen. Ihre Kommentare könnten neue Hinweise darauf liefern, ob im Oktober eine weitere Zinserhöhung wahrscheinlich ist. Auch die Entwicklungen im Nahen Osten werden im Fokus bleiben. Reuters berichtete, dass sich US-Präsident Donald Trump am Dienstag am Rande der Generalversammlung der Vereinten Nationen voraussichtlich mit führenden Vertretern oder Außenministern der Staaten des Golf-Kooperationsrats treffen wird.

Technische Analyse: XAU/USD konsolidiert unter dem mittleren Bollinger-Band

Auf dem Tages-Chart notiert XAU/USD unter dem 20-Perioden Simple Moving Average (SMA) der Bollinger-Bänder bei 4.422 USD, was den kurzfristigen Ton leicht bärisch hält. Das Momentum ist gemischt; der negative Wert des Moving Average Convergence Divergence (MACD) und ein gedämpfter Average Directional Index (ADX) bei 16 deuten darauf hin, dass Aufwärtsversuche an Kraft verlieren, während der neutrale Relative Strength Index (RSI) um 51 eher auf eine Konsolidierung als auf eine starke Richtungsbewegung hindeutet.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim mittleren Bollinger-Band bei 4.422 USD, gefolgt von der psychologischen horizontalen Barriere bei 4.500 USD und anschließend dem oberen Bollinger-Band nahe 4.654 USD. Auf der Unterseite zeigt sich unmittelbare Unterstützung um das untere Bollinger-Band bei 4.189 USD, vor der wichtigeren horizontalen Basis bei 4.000 USD, wo bei einem tieferen Retracement verstärktes Dip-Kaufinteresse zu erwarten wäre.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)