US-Präsidentschaftskandidat Donald Trump erklärte gestern, dass „Zoll“ das schönste Wort im Wörterbuch sei. Er drohte damit, die Handelszölle für die USA zu erhöhen, sollten andere Länder versuchen, sich vom US-Dollar als dominierender Reservewährung zu lösen, so Jane Foley, Devisenanalystin bei der Rabobank.
Die Position des USD als dominierende Reservewährung wird weiter schwinden
„Obwohl die aggregierten Daten des IWF zu den Währungsreserven nicht darauf hindeuten, dass die Anwendung von Sanktionen und Zöllen in den letzten Jahren die Abkehr vom US-Dollar beschleunigt hat, ist es schwierig, die potenziellen Auswirkungen der sich verändernden geopolitischen Faktoren zu ignorieren. Trotz Trumps Drohungen halten wir es für wahrscheinlich, dass die Position des US-Dollars als dominierende Reservewährung weiter abnehmen wird, wenn auch wahrscheinlich nur langsam.
„Für viele Länder, insbesondere diejenigen, die eng mit den USA verbunden sind, könnte das Risiko von Handelszöllen ausreichen, um eine Abkehr vom USD als dominierender Rechnungswährung zu verhindern. Für Länder, die bereits eine angespannte geopolitische Beziehung zu den USA haben, könnte die Einführung von Sanktionen jedoch einen größeren Anreiz darstellen, den USD mit der Zeit zu umgehen.
„Im Inland produzierte Güter sind in der Regel entweder teurer oder von geringerer Qualität als die Importe, die sie ersetzen. Daher haben Zölle tendenziell einen inflationären Effekt, der den USD aufwerten sollte. Aus diesem Grund erwarten wir, dass der USD in den ersten Monaten einer Trump-Präsidentschaft stärker sein wird als in den ersten Monaten einer Harris-Präsidentschaft. Mit der Zeit könnten die Zölle jedoch die Produktivität und das Wachstumspotenzial verringern.
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