Japanischer Yen kehrt die weicheren intraday-Verluste, inspiriert durch den Tokyo-VPI, um

• Der japanische Yen gibt nach, nachdem am Freitag ein schwächerer VPI-Wert aus Tokio veröffentlicht wurde.

• Wetten, dass die BoJ die Zinssätze weiter anheben wird, helfen, weitere Verluste des JPY zu begrenzen.

• Der USD verharrt nahe einem Mehrjahrestief und belastet das USD/JPY-Paar.

Der japanische Yen (JPY) schwächte sich am Freitag während der asiatischen Sitzung über das gesamte Spektrum hinweg ab, nachdem Daten zeigten, dass die Verbraucherinflation in Tokio im Juni stark zurückging. Hinzu kommt, dass die Einzelhandelsumsätze in Japan im 38. Monat in Folge wuchsen, jedoch mit dem langsamsten Tempo seit Februar. Dies geschieht vor dem Hintergrund der Erwartungen, dass die Bank of Japan (BoJ) Zinserhöhungen bis zum ersten Quartal 2026 verschieben könnte, was zusammen mit der optimistischen Marktstimmung entscheidende Faktoren sind, die den sicheren Hafen JPY untergraben. Abgesehen davon stellt die Unsicherheit über die Auswirkungen der US-Zölle auf die japanische Wirtschaft einen weiteren Faktor dar, der zur relativen Unterperformance des JPY am letzten Tag der Woche beiträgt.

Investoren scheinen jedoch überzeugt zu sein, dass die BoJ auf dem Weg der Normalisierung der Geldpolitik bleibt, da die Inflation in Japan hartnäckig über dem jährlichen Ziel von 2% liegt. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den Bemühungen anderer großer Zentralbanken dar, einen lockereren Ansatz zu verfolgen, und könnte die Verluste des niedrig verzinslichen JPY begrenzen. Der US-Dollar (USD) hingegen kämpft nahe einem Dreieinhalbjahrestief, angesichts von Bedenken über die Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) und Wetten, dass die US-Zentralbank möglicherweise bereits nächsten Monat ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen könnte. Dies trägt weiter dazu bei, die Gewinne des USD/JPY-Paares zu begrenzen, das auf dem besten Weg ist, erhebliche wöchentliche Verluste zu verzeichnen.

Der japanische Yen gewinnt, da schwächerer Tokio-VPI die Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ kaum beeinträchtigt

Das Statistische Amt Japans berichtete am Freitag, dass der VPI in Tokio im Juni um 3,1% im Jahresvergleich stieg, verglichen mit 3,4% im Vormonat. Hinzu kommt, dass der Kernindex, der frische Lebensmittel ausschließt, von der jährlichen Rate von 3,6% im Mai auf 3,1% zurückging, während 3,3% erwartet wurden. Darüber hinaus stieg der VPI in Tokio, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energie ausschließt, im Vergleich zum Vorjahr um 3,1% nach einem Anstieg von 3,3% im Mai.

Ein separater Regierungsbericht zeigte, dass die Einzelhandelsumsätze in Japan im Mai um 0,2% im Monatsvergleich fielen, verglichen mit dem nach oben revidierten Wachstum von 0,7% im Vormonat. Im Jahresvergleich stiegen die Einzelhandelsumsätze im berichteten Monat um 2,2%, nach einem nach oben revidierten Anstieg von 3,5% im April und unter den Markterwartungen von 2,7% Wachstum. Die Daten bestätigen die Erwartungen, dass die Bank of Japan möglicherweise auf eine Zinserhöhung im Jahr 2025 verzichten könnte.

Die Inflation in der japanischen Hauptstadt bleibt jedoch weiterhin deutlich über dem jährlichen Ziel von 2% der Zentralbank. Hinzu kommt, dass Anzeichen für einen konstanten Anstieg der inländischen Inflationsdrucke die Hoffnungen auf weitere Zinserhöhungen durch die BoJ am Leben halten. Im Gegensatz dazu haben Händler gewettet, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten bis Ende des Jahres um mindestens 50 Basispunkte senken würde und preisen eine 20%ige Chance auf eine Zinssenkung im Juli ein.

Dennoch hielt Fed-Vorsitzender Jerome Powell diese Woche an einem abwartenden Ansatz für zukünftige Zinssatzentscheidungen fest, was Kritik von US-Präsident Donald Trump nach sich zog, der niedrigere Zinssätze gefordert hat. Darüber hinaus deuten Berichte darauf hin, dass Trump in Erwägung zieht, Powells Nachfolger bis September oder Oktober zu benennen, was Bedenken über die potenzielle Erosion der Unabhängigkeit der Fed schürt und den US-Dollar untergräbt.

Abgesehen davon zeigte die endgültige Schätzung des Handelsministeriums, die am Donnerstag veröffentlicht wurde, dass die US-Wirtschaft von Januar bis März mit einer jährlichen Rate von 0,5% schrumpfte. Dies stellt einen steileren Rückgang dar als die -0,2%, die in der zweiten Schätzung berichtet wurden, und wurde durch schwächere Verbraucherausgaben, die nur um 0,5% stiegen, was das langsamste Tempo seit 2020 darstellt, stark beeinflusst, nachdem zuvor ein Anstieg von 1,2% berichtet wurde.

In der Zwischenzeit fielen die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA um 10.000 auf saisonbereinigte 236.000 in der Woche bis zum 21. Juni. Die fortlaufenden Anträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen jedoch um 37.000 auf 1,974 Millionen, den höchsten Stand seit November 2021, für die Woche bis zum 14. Juni. Dies überschattete den größten Anstieg der Auftragseingänge für langlebige Güter seit Juli 2014 und hielt den USD nahe seinem niedrigsten Stand seit März 2022 gedrückt.

Investoren blicken nun gespannt auf die Veröffentlichung des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) – dem von der Fed bevorzugten Inflationsmaßstab. Die wichtigen Daten werden als Hinweise auf den Zinssenkungspfad der Fed angesehen, der wiederum eine entscheidende Rolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen Kursdynamik des USD spielen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen wird.

USD/JPY bleibt unter dem entscheidenden 200-SMA auf H4 anfällig

Aus technischer Sicht hat der Anstieg des USD/JPY-Paares am Freitag Schwierigkeiten, über einem Unterstützungs-zu-Widerstand-Niveau, das durch den 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart markiert ist, Akzeptanz zu finden und stockt in der Nähe der 144,80-Region. Angesichts der Tatsache, dass die Oszillatoren auf den 4-Stunden-/Tages-Charts gerade begonnen haben, negative Tendenzen zu zeigen, könnte eine nachfolgende Schwäche unterhalb der 144,00-Marke die Kassakurse anfällig machen, weiter unter die 143,75-Region oder das nächtliche Tief zu fallen. Die Abwärtsbewegung könnte schließlich die Kassakurse in Richtung der Tests unter 143,00-Niveaus ziehen.

Auf der anderen Seite könnte eine anhaltende Stärke über dem 200-SMA, die zu einer anschließenden Stärke über der psychologischen Marke von 145,00 und der statischen Barriere von 145,25-145,35 führt, die bärische Aussicht negieren. Das USD/JPY-Paar könnte dann einen neuen Versuch unternehmen, die Marke von 146,00 zu erobern, die, wenn sie entscheidend überwunden wird, den Weg für zusätzliche kurzfristige Gewinne in Richtung der 146,70-146,75-Region und der runden Zahl von 147,00 ebnen sollte.