英鎊：政治風險與英央行立場 –荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行研究部全球經濟與市場團隊討論了近期英國CPI和勞動力數據及其對英鎊、歐元/英鎊和英鎊/美元的影響。該行指出英國通脹走軟、勞動力市場存在產能過剩跡象以及金融狀況趨緊。報告強調英國央行的謹慎態度、市場利率居高不下及英國政治風險，預計歐元/英鎊將在1至3個月內接近0.87，英鎊/美元則可能下跌至1.33附近。

英國央行謹慎態度與英國政治不確定性

"英鎊已基本收復今晨公布的5月英國CPI通脹數據低於預期所導致的對歐元的多數跌幅。總體通脹率為2.8%同比，與上月持平，而核心通脹率僅小幅上升至2.6%同比。數據表明，今年英國通脹峰值可能低於預期。"

"我們繼續預計歐元/英鎊將在1至3個月內緩慢上升至0.87區域。"

"儘管英國勞動力數據疲軟，市場在伊朗戰爭初期迅速計入了英國央行相當激進的一輪緊縮預期。部分預期現已被逆轉，但市場利率的變動已收緊了貨幣條件。這本身可能使貨幣政策委員會（MPC）能夠更長時間按兵不動，或至少讓政策制定者等待更多關於油價走向的消息。"

"市場關注的焦點將轉向會議紀要和政策制定者的投票模式，以尋找MPC今年是否可能完全迴避加息的線索。話雖如此，即使是政策鴿派也可能認為，為避免官方加息，市場利率目前可能需要保持高位。這增加了英國央行在夏季繼續強硬表態的風險。"

"僅此一項風險就可能擾亂英鎊走勢。我們預計英鎊/美元在1至3個月內有回落至1.33區域的風險。"

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