美國何時升息？
自2022年3月起，美國開始了升息進程，至今已升息 20碼（500個基點），利率從0~ 0.25%來到了 5.00 % ~ 5.25 %區間。
相比此前三輪升息周期，這一次的升息進程可謂是又快又狠，十次議息會議中，聯準會每一次都上調了基準利率，且2022年6、7、9、11月史無前例地連續四次加息75基點。而這一切都是爲了控制通脹，2022年6月，美國物價指標達到了40年以來的最高水平。
【圖源：MacroMicro 不斷加息下通脹開始降低】
未來美國會不會再次升息？市場認爲可能性仍然很大。
通脹雖然處於下行通道中，但離2%的目標還有很長一段距離。當然，今年由銀行危機所引發的金融穩定問題也不容忽視。根據CME FedWatch數據顯示，市場預測聯準會將在6月會議上暫停加息，然後7月再加息一次。
2023年聯準會時程（台灣時間） | |||
利率決議 | 會議紀要 | 利率（%上限） | 預估利率（%） |
2月2日 | 2月23日 | 4.75 | 4.75 |
3月23日 | 4月13日 | 5 | 5 |
5月4日 | 5月25日 | 5.25 | 5.25 |
6月15日 | 7月6日 | 5.25 | 5.25 |
7月27日 | 8月17日 | 5.50 | 5.5 |
9月21日 | 10月12日 | 未公佈 | 5.5 |
11月2日 | 11月23日 | 未公佈 | 5.5 |
12月14日 | 1月4日 | 未公佈 | 5.5 |
【注：預估利率數據選取CME FedWatch】
聯準會升息的影響有哪些？
▶▶ 聯準會升息會對金融市場造成什麽影響呢？
外匯
一般而言，升息會使本國貨幣升值。原因也很好理解，升息后美國銀行的存款利率變高，外國投資者紛紛買入美元存入銀行，美元也就越來越貴。2022年，美元指數漲了8.5%。
【圖源：MacroMicro】
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股市
一般而言，升息會使股市下跌。原因有二，一是利率升高會使公司估值下跌。在金融資產定價中，資產價格與市場利率成反比，也就是說利率越高公司的估值越低。第二是利率升高會使公司融資成本提高，公司利潤下滑，股價也因此下跌。
所以我們可以看到，2022年股市一片腥風血雨，標普500指數下跌17%，納斯達克指數下跌30%。
【圖源：MacroMicro】
然而進入2023年，股市開始反彈，這是怎麽一回事呢？因爲在升息末期階段，股市基本上都趨於走强，人們預期聯準會將停止加息或者降息。説到底，影響股市漲跌的因素很多，升息也只是其中一個方面，所以大家要仔細衡量哪個因素占主導。
黃金
黃金跟利率預期成反比。當市場預計聯準會加大升息力度時，黃金價格下跌，而當預期變爲聯準會減小升息力度（或者降息）時，金價則會上漲。也就是說，聯準會升息不一定會利空黃金，具體要看聯準會政策的預期。
所以我們可以看到，黃金2022年11月前一直下跌，從2022年底后至今反而一直上漲。
【黃金實時報價圖表 來源：Mitrade】
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債市
升息會使利率走高，而債券價格和利率呈反向關係，因此升息不利於債市。
近期的美國銀行危機，部分就是由升息引起的。銀行持有大量的債券，而升息使債券價格下跌，銀行遭受虧損。而在客戶恐慌擠兌下，銀行又不得不大量賣債券換取現金，造成了惡性循環。
美國升息對台灣經濟的影響
上面説過，美國升息會使美元升值，而美元升值，台幣能兌換的美元更少，台幣也因此貶值。
台幣貶值帶來諸多影響，首先我們能感受最明顯的就是通貨膨脹。2022年台灣食品類CPI上漲了6%，其中蛋類更是上漲了26%。鷄蛋的上漲主要源自養鷄飼料成本上漲，而飼料中的玉米、高粱、大麥等，都是來自進口。
美國多年來一直為台灣最重要的農產品供應國，2022年台灣進口農產品來自美國占比達22.8%。由於進口商品是用美元計價的，美元升值會使進口商品物價上升，從而導致通膨升溫。
爲了抵禦台幣貶值，台灣央行其實也升息，2022年至今升息了五次，一共加75基點。但對比起聯準會的大幅升息，台灣央行的操作只能說是毛毛雨，因此也抵抗不了台幣一路下跌。
延伸閱讀>>台幣未來是漲還是跌？2023年美元兌台幣匯率走勢預測及投資建議
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貨幣貶值會導致另一個嚴重後果，就是資本外流。
爲什麽資本會外流？舉個簡單的例子，你是一個外國投資者，花10萬美元換了270萬台幣買了台股，一年下來賺了30萬台幣。本來應該很開心，但2022年台幣對美元貶值了11%，300萬台幣只能換9.7萬美元，算下來還虧了！
沒辦法，你只能大規模抛售股票換成現金，并現金購買美元以“避險”。而多數人都在抛售的時候，股市就會出現震蕩。
美國升息对台灣股市的影響
大多數情況下，美國升息會利空台灣股市。一是美國升息使美元升值、台幣貶值，進而導致資本外流，使台灣股市下跌。二是台灣會跟進美國升息，使國内利率上升，進而影響股票估值。
根據證交所數據顯示，台灣股市2022年資金外流416億美元，在亞洲市場排名第一，占比超過七成。2022年，台灣加權指數跌21%，表現居全球倒數第6。
【圖源：MacroMicro 台灣股市表現】
那有沒有收益於美國升息的股票呢？
有的，以銀行股爲首的金融股會收益於升息。因爲存放款利差擴大，從而使銀行的獲利增加。例如台企銀（2834），2022年利息收入333億元，同比增長38%，股價在近一年也上漲了20%。
以下是我們為大家整理的受益最多的幾隻金融股：
股票 | 2022EPS年增 | 殖利率 | 近1年漲跌幅 |
台企銀（2834） | 90% | 2.5% | 21% |
台中銀（2812） | 2% | 5.2% | 12% |
第一金（2892） | 3% | 4.1% | 8% |
彰銀 (2801) | 24% | 4.5% | 3% |
【表格：Mitrade整理 截止日期2023/6/9】
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投資者該如何應對美國升息？
作爲普通投資者，我們該如何應對美國升息呢？以下是給出的幾條建議。
建議一：投資美元
美國升息會使美元升值，因此投資美元是最好的選擇。而投資美元的方式有很多種，例如銀行換匯、期貨、差價合約等。
對於小額資金者，我們更建議其使用差價合約（CFD）來投資美元，因爲CFD提供高達200倍杠桿。您可以選擇在Mitrade交易平台開啟您的交易，只需要不到1美金，就可以買一手美元指數，享受美元升值帶來的收益。
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建議二：調整股票倉位
升息會打擊股市，特別是高估值股票（如科技股）。因此我們最好減少高估值股票倉位，增加高殖利率股票的倉位，例如金融股。
建議三：做好對衝
除了減少股票倉位外，我們還可以通過做空指數來進行對衝。
台灣加權指數與納斯達克100指數高度正相關，通過做空納斯達克100指數，可以幫助我們抵消台股下跌帶來的損失。
【圖源：MacroMicro 台灣股市與納斯達克指數高度正相關】
【納斯達克指數實時報價圖】
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總結
美國升息對台灣產生巨大影響，包括台幣貶值、股市下跌等。但從中也有著機會，普通投資者可通過投資美元、買金融股、做空指數等，享受升息帶來的收益。值得注意的是，升息末尾趨勢往往會反轉，大家記得把握好節奏。
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情