美國升息對台灣有什麽影響?2024美國升息時間表一覽

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Alison Ho
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美國何時升息?


自2022年3月起,美國開始了升息進程,截止去2023年已升息 20碼(500個基點),利率從0~ 0.25%來到了 5.00 % ~ 5.25 %區間。


相比此前三輪升息周期,這一次的升息進程可謂是又快又狠,十次議息會議中,聯準會每一次都上調了基準利率,且2022年6、7、9、11月史無前例地連續四次加息75基點。而這一切都是爲了控制通脹,2022年6月,美國物價指標達到了40年以來的最高水平。


美國利率vs通脹走勢相關圖

【圖源:MacroMicro 不斷加息下通脹開始降低】


未來美國會不會再次升息?市場認爲可能性仍然很大。


通脹雖然處於下行通道中,但離2%的目標還有很長一段距離。當然,2023年由銀行危機所引發的金融穩定問題也不容忽視。以下列出2024年聊準會時程估值時間表:


2024年聯準會時程(台灣時間)

利率決議

會議紀要

利率(%上限)

預估利率(%)

2月1日

2月22日

4.75

5.50

3月21日

4月11日

未公佈

5.50

5月2日

5月23日

未公佈

5.25

6月13日

7月4日

未公佈

5.00

8月1日

8月22日

未公佈

4.75

9月10日

10月10日

未公佈

4.50

11月8日

11月29日

未公佈

4.25

12月19日

1月9日

未公佈

4.00

【注:預估利率數據選取CME FedWatch】

聯準會升息的影響有哪些?


外匯

一般而言,升息會使本國貨幣升值。原因也很好理解,升息后美國銀行的存款利率變高,外國投資者紛紛買入美元存入銀行,美元也就越來越貴。例如,2022年,美元指數漲了8.5%。


美元指數與美元利率的關係

【圖源:MacroMicro】

近期熱門外匯貨幣對 

USD/JPY(美元/日元)報價實時圖表

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股市

一般而言,升息會使股市下跌。原因有二,一是利率升高會使公司估值下跌。在金融資產定價中,資產價格與市場利率成反比,也就是說利率越高公司的估值越低。第二是利率升高會使公司融資成本提高,公司利潤下滑,股價也因此下跌。


所以我們可以看到,2022年股市一片腥風血雨,標普500指數下跌17%,納斯達克指數下跌30%。


美國利率與S&P500相關性圖表

【圖源:MacroMicro】

 

然而進入2023年,股市開始反彈,這是怎麽一回事呢?因爲在升息末期階段,股市基本上都趨於走强,人們預期聯準會將停止加息或者降息。説到底,影響股市漲跌的因素很多,升息也只是其中一個方面,所以大家要仔細衡量哪個因素占主導。


黃金

黃金跟利率預期成反比。當市場預計聯準會加大升息力度時,黃金價格下跌,而當預期變爲聯準會減小升息力度(或者降息)時,金價則會上漲。也就是說,聯準會升息不一定會利空黃金,具體要看聯準會政策的預期。


所以我們可以看到,黃金2022年11月前一直下跌,從2022年底后至今反而一直上漲。


【黃金實時報價圖表 來源:Mitrade】


Sell         Buy


債市

升息會使利率走高,而債券價格和利率呈反向關係,因此升息不利於債市。


近期的美國銀行危機,部分就是由升息引起的。銀行持有大量的債券,而升息使債券價格下跌,銀行遭受虧損。而在客戶恐慌擠兌下,銀行又不得不大量賣債券換取現金,造成了惡性循環。

美國升息對台灣經濟的影響


上面説過,美國升息會使美元升值,而美元升值,台幣能兌換的美元更少,台幣也因此貶值


台幣貶值帶來諸多影響,首先我們能感受最明顯的就是通貨膨脹。2022年台灣食品類CPI上漲了6%,其中蛋類更是上漲了26%。鷄蛋的上漲主要源自養鷄飼料成本上漲,而飼料中的玉米、高粱、大麥等,都是來自進口。


美國多年來一直為台灣最重要的農產品供應國,2022年台灣進口農產品來自美國占比達22.8%。由於進口商品是用美元計價的,美元升值會使進口商品物價上升,從而導致通膨升溫。


爲了抵禦台幣貶值,台灣央行其實也升息,2022年至今升息了五次,一共加75基點。但對比起聯準會的大幅升息,台灣央行的操作只能說是毛毛雨,因此也抵抗不了台幣一路下跌。


延伸閱讀>>台幣未來是漲還是跌?2024年美元兌台幣匯率走勢預測及投資建議


 MacroMicro 台幣與美元高度負相關


貨幣貶值會導致另一個嚴重後果,就是資本外流


爲什麽資本會外流?舉個簡單的例子,你是一個外國投資者,花10萬美元換了270萬台幣買了台股,一年下來賺了30萬台幣。本來應該很開心,但2022年台幣對美元貶值了11%,300萬台幣只能換9.7萬美元,算下來還虧了!


沒辦法,你只能大規模抛售股票換成現金,并現金購買美元以“避險”。而多數人都在抛售的時候,股市就會出現震蕩。

美國升息对台灣股市的影響


大多數情況下,美國升息會利空台灣股市。一是美國升息使美元升值、台幣貶值,進而導致資本外流,使台灣股市下跌。二是台灣會跟進美國升息,使國内利率上升,進而影響股票估值。

 

根據證交所數據顯示,台灣股市2022年資金外流416億美元,在亞洲市場排名第一,占比超過七成。2022年,台灣加權指數跌21%,表現居全球倒數第6。


台灣加權指數與美元利率趨勢對比圖

【圖源:MacroMicro  台灣股市表現】


那有沒有收益於美國升息的股票呢?


有的,銀行股爲首的金融股會收益於升息。因爲存放款利差擴大,從而使銀行的獲利增加。例如台企銀(2834),2022年利息收入333億元,同比增長38%,股價在近一年也上漲了20%。


除直接買股外,我們還可以投資相關ETF,例如元大MSCI金融ETF(0055)。元大MSCI金融ETF追蹤MSCI台灣金融指數,投資它我們可以享受金融股的收益。


如果您想了解更多關於金融股的行情及交易知識,可參考這篇文章<< 金融股是什麼?投資價值和風險有哪些?最佳存股推薦指南

投資者該如何應對美國升息?


作爲普通投資者,我們該如何應對美國升息呢?以下是給出的幾條建議。

 

建議一:投資美元

美國升息會使美元升值,因此投資美元是最好的選擇。而投資美元的方式有很多種,例如銀行換匯、期貨、差價合約等。

 

對於小額資金者,我們更建議其使用差價合約(CFD)來投資美元,因爲CFD提供高達200倍杠桿。您可以選擇在Mitrade交易平台開啟您的交易,只需要不到1美金,就可以買一手美元指數,享受美元升值帶來的收益。



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建議二:調整股票倉位

升息會打擊股市,特別是高估值股票(如科技股)。因此我們最好減少高估值股票倉位,增加高殖利率股票的倉位,例如金融股。


建議三:做好對衝

除了減少股票倉位外,我們還可以通過做空指數來進行對衝。


台灣加權指數與納斯達克100指數高度正相關,通過做空納斯達克100指數,可以幫助我們抵消台股下跌帶來的損失。


台灣加權指數與納斯達克100指數相關性

【圖源:MacroMicro 台灣股市與納斯達克指數高度正相關】

總結


美國升息對台灣產生巨大影響,包括台幣貶值、股市下跌等。但從中也有著機會,普通投資者可通過投資美元、買金融股、做空指數等,享受升息帶來的收益。值得注意的是,升息末尾趨勢往往會反轉,大家記得把握好節奏。



* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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