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    指數期貨是什麽?如何參與全球指數期貨交易? 入門教學

    9 分鐘
    更新於 2024-2-5 06:27
    Mitrade 分析師

    投資最困難的就是選擇投資標的,畢竟許多的公司真實狀況對外人來說都是霧裡看花。為了讓大家更能一目瞭然了解某個產業、某個國家甚至某種貴金屬貨幣的價格走勢,一些專業機構就編織了各種『指數』來讓投資人能一目了然的知道標的物的走向


    指數可以對應的標的包羅萬象,有的是一籃子股票、有的是一堆債券、也有的是一籃子貨幣。然而,由於指數本身不是商品無法被交易,全球指數期貨應運而生。指數期貨是一種金融衍生品,其價格基於相應指數的表現


    期貨市場提供了多種指數期貨合約,通常具有特定的交易規則,投資人多利用指數期貨進行投機或對沖操作。


    全球指數期貨有哪些?指數期貨的交易規則以及其特有的投資優勢是什麼?本文和大家分享如何投資指數期貨,本文乾貨滿滿,希望讀者細細品味。


    指數期貨是什麽?

    說起期貨大家應該並不陌生,指數期貨(Index Futures是以指數為追蹤標的的期貨,和所有期貨合約一樣,指數期貨有約定的到期時間、合約規格以及保證金要求,但因為指數本身並非實物,因此到期的時候只能通過現金交割,沒辦法像黃金期貨、原油期貨一樣進行實物交割。


    早期,指數期貨的出現主要是為了滿足機構法人避險的需求,當他們持有庫存難以快速賣出,但又看空未來的經濟環境下,他們可以透過放空對應的指數期貨進行避險。


    發展到現在,指數期貨已經不是機構法人的專利,許多散戶也都開始參與這一市場,功能也不僅僅是避險,還可以作為投資,另外指數期貨的種類也越來越多,從股票指數、外匯指數到恐慌指數等包羅萬象,可以滿足多數人投資上的需求。


    全球指數期貨有哪些?

    目前投資圈提到指數期貨主要說的就是『大盤指數期貨』,像是台指期說的就是以台灣大盤加權指數為標的的期貨,而全球幾個比較著名的國家都有代表的指數期貨,分別列舉如下


    美國指數

    道瓊、納斯達克、標普500、羅素2000

    歐洲指數

    德國DAX指數、英國富時100指數

    亞洲指數

    日經225指數、恆生指數、富時中國A50指數


    其他知名的全球指數期貨可以參考下列網址:  https://www.stockq.org/market/indexfuture.php


    美國指數期貨可選種類非常多,目前美國最受關注的三大指數期貨分別是:道瓊指數期貨、標普500指數期貨以及納斯達克100指數期貨,和其他指數期貨相比,投資者更喜歡這三大指數期貨的原因包括:


    • 合約規模小,有相應的迷你指數期貨,即:迷你納斯達克指數期貨、迷你道瓊斯指數以及迷你標普指數期貨,迷你合約的標的資產相同,而合約規模更小,僅為普通合約的五分之一,大大提升了投資者的可投資程度。


    • 指數追蹤能力強、流動性好,標準普爾500指數和納斯達克指數的成分股市值分別佔全美股市市值的58%和20%,道瓊斯指數相對較低,但是其歷史最為悠久,追蹤能力更強。對投資者來說,三大指數期貨和市場動向聯繫的更為緊密,更容易對未來價格變化做出判斷。


    不同交易所指數期貨區別

    知名指數期貨的標的多在自己國家的期交所上市,大部分也都是用本國貨幣進行交易,例如,美國指數期貨用美元、德國DAX指數期貨使用歐元、英國富時100指數用英鎊結算。但許多國家為了滿足國內交易人不同交易幣別需求,也會設定本國貨幣可以交易該標的的對應指數期貨,像台灣的期交所就會有台幣交割的道瓊指數期貨、那斯達克指數期貨等等...


    對國內交易人的優勢就是不用換匯,可直接以台幣進行交易,缺點就是這類的標的交易對手較少,交易量較低,因此買賣價差較大。


    另外要注意的是,如果是本國交易所上市的期貨商品,其交易時間就會和台灣其他的指數期貨商品一樣,這部分會和國際有所不同。


    以下表為例,可以看出合約規格、交易時間、手續費等也會因全球指數期貨在不同國家交易所上市而有所差異


    比較項目

    小那斯達克期貨

    微型那斯達克期貨

    台灣那斯達克期貨

    交易所

    CME

    CME

    台灣期交所

    原始保證金

    17,380

    1,738

    50,000台幣

    維持保證金

    15,800

    1,580

    39,000台幣

    最小跳動單位

    0.25點=5美金

    0.25點=0.5美金

    1點= 50台幣

    交易時間

    6:00-次日5:00

    6:00-次日5:00

    8:45-13:45;15:00-5:00

    手續費與稅

    海期手續費

    海期手續費

    國內期貨手續費+稅

    (常見指數期貨的合約規格,整理By: Mitrade)


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    指數期貨合約規格說明

    前面提到合約規格時,有的投資人會關心除了幣別與交易時間外,還有沒有甚麼其他影響因素?


    筆者認為期貨合約中影響最大的就是『槓桿倍數』。期貨是保證金制度,投資任何標的都需要支付一筆保證金,保證金金額根據交易所和合約規定而有所不同。期貨交易每天都進行結算,投資者的帳戶會根據當天合約價格的波動(盈虧)進行結算,並調整保證金水平。


    以台灣交易人比較熟悉的台指期為例,列表如下,若投資人以最低原始保證金進場做多,只要指數下跌215點以上,就會跌破原始保證金水平,之後如果不補錢(補足保證金)就會面臨強制平倉風險


    相對大盤來說,振幅不到2%,因此雖然投資上只需要18.4萬就能買1口台指期,還是希望大家多放一點保證金,避免看對方向但被小震盪而被迫給強制平倉,得不償失


    因此,投資人無論投資國內期貨還是全球指數期貨,都需要特別注意合約規則,並放置適當的保證金,才能確保自己成為投資市場的常勝軍。


    下面以台灣期貨交易所指數期貨契約規格為例,看看如果你要投資台股期貨的條件是什麼。


    標的名稱

    台股期貨

    假設目前指數

    17,000點

    最小跳動單位

    200元台幣

    合約價值

    340萬

    原始保證金

    18.4萬

    槓桿倍數

    18.4倍

    維持保證金

    14.1萬

    (台灣期貨交易所台指期合約規格, 整理By: Mitrade))


    指數期貨的優勢與常見操作

    前面提到指數期貨的槓桿風險,很多人聽到槓桿都會認為這樣風險很高,但其實指數最初的目的是『避險』用的。槓桿的好處在於可以不動用太多資金就能達到避險需求,並非必然代表高風險。因此,建議讀者不要用刻板印象來看指數期貨,而是多理解並適當合理使用,以創造更多收益。


    以下是指數期貨在市場上常見的用途,值得我們關注:


    1. 對沖風險

    指數期貨可用於對冲投資組合中的風險。有些機構持股沒辦法頻繁進出,面對長假或國際大環境空頭時,可透過放空指數期貨避險。


    2. 投機交易

    投資者可以根據市場預期來進行方向性交易,以獲取價格波動帶來的利潤。對老手而言,如果明確趨勢,接下來要做的就是用槓桿放大收益,相對股票融資也只有2.5倍槓桿,期貨動輒十幾二十倍的槓桿,而且期貨多空皆可操作,只要方向明確,無論市場漲跌都能賺錢。


    3. 套利交易

    期貨的結算價格通常與現貨收斂,因此兩者之間的價差就可以進行操作,例如,同時買入一個指數期貨合約並賣出相對應的現貨項目,從中獲取價差收益。專業投資人會掌握這種風險趨近於零的機會,放大槓桿操作來賺取套利。


    總之,指數期貨具有廣泛的應用,並非僅限於高風險的工具。危險的不是工具本身而是怎麼使用它,只要善用,指數期貨本身也是可以給投資人創造收益的。


    如何投資股票指數期貨?

    介紹完指數期貨的風險與優勢後,如果有興趣投資常見的指數期貨,以下是3種方式。


    在台灣的證券公司開期貨帳戶

    需要你在台灣的證券公司開立一個期貨帳戶,開戶並存入資金,您就可以進行交易,優點是方便快捷,缺點是因為交易量較小,買賣價差可能會較大,不太划算


    在海外期貨商開海外期貨帳戶

    需要你有海外股票賬戶或到海外期貨公司開立一個期貨帳戶,優點是交易量較大,價差很小,但缺點是需要換匯,承擔匯差風險並頻繁進行貨幣兌換。


    透過價差合約交易指數

    價差合約(CFD)是一種金融衍生工具,具有更靈活的規格,無需實物交割,需要你在券商開戶,投資者只需支付一小部分保證金,就能輕鬆參與指數交易。優點是方便快捷,可即時交易快速買賣,價差很小,缺點是市場有很多不合規的券商,需要認真選擇。


    比較這3種方式,前兩者就是開戶完入金後就可以進行交易,海期投資的優點是交易量大,缺點是各種國際指數都會需要用自己的幣別進行交易,對投資人來說需要一直換匯承擔匯差,若投資台灣期交所發行的商品又會因為交易量小買賣價差大不划算。而差價合約CFD則規格更加靈活,沒有期貨到期日限制,投資者只需少量資金就可以操作股票、股指等各類商品,無需實物交割,因此,價差合約(CFD)相對來說就是比較有優勢的:


    1. 統一使用美元進行交易,無匯率風險

    2. 買賣價差比台指期小

    3. 不會實物交割,沒有合約到期日,不用擔心合約到期的問題

    4. 可以多空雙向交易,24H交易即時進行買賣,可市價單、掛單交易

    5. 契約規格彈性,最小交易單位為1/100,不受限於「一口」的下單量


    Mitrade就提供了能夠輕鬆投資指數的工具,為投資者提供了便捷的交易流程,和高效的風險管理,如停利停損、追蹤停損、負餘額保護等,保護用戶資金虧損不會大於原始投入。


    Mitrade獲得多方監管機構牌照,ASIC授權監管 (AFSL牌照398528)、CIMA授權監管(SIB牌照1612446)、FSC授權監管(許可證號碼為GB20025791)。平台提供多種指數產品,包括美國、歐洲、亞洲等主要指數。


    交易平台非常直觀,下面是在Mitrade交易平台買入1手SP500美國指數的市價單介面,你可以自由設置交易條件,訂單種類,十分容易上手。

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    指數期貨的交易策略和用途

    讀者若對指數期貨投資有興趣,這邊提供幾個筆者常用的交易策略,希望幫助大家提高勝率、放大收益。


    1. 價差收斂交易

    市場上有一些追蹤同樣標的或相近標的的指數期貨走勢非常相近,但由於市場玩家不同,有時候兩個期貨的價差會放大,但後來都會逐漸收斂,因此,當價差放大時,投資人可以同時進場一買一賣,等價差收斂再平倉,賺取價差收斂後的收入。這是一種很聰明的投資策略喔!


    2. 套利交易

    期貨快要到期時價格都會貼近現貨,這時候它們之間的價差也會縮小,投資人同樣可以進行一買一賣賺取價差,差別是這時候買賣的標的是『近月期貨』與『次月期貨』。等價差變小了再平倉,就可以賺到價差收斂的錢了。


    3. 趨勢交易

    例如美元指數期貨的走勢與FED升息降息政策有關,而政策基本上都是長期趨勢而非短期波動,因此當政策走向確定後進場,透過期貨的槓桿效應,就可以賺取穩定的獲利了。


    4. 避險交易

    有些台商出貨報價是美元、但成本是台幣,因此兩國匯率走勢會影響獲利,許多廠商為了避免匯率風險,會透過計算交貨期限先買賣對應幣別期貨或進行一些匯率避險操作,也有很多機構投資人會利用這種情況來進行投資交易,這種投資策略很實用喔!


    指數期貨交易與股票交易有何不同?

    我們剛剛介紹了指數期貨交易的規則與策略,可能有些讀者沒有投資過指數期貨,只有買過股票,不太懂期貨保證金到底是什麼,和一般買股票有甚麼不一樣,這邊簡單的說明一下股票與期貨保證金的的差別。


    • 一般我們買賣股票都是一手交錢一手交貨,但期貨交易買的是一個未來特定時間點有權力用該價格換實物的合約。


    • 指數期貨不需要實際持有或交割股票,只需要支付或收取價差。股票交易則需要實際買入或賣出股票,並承擔股票的所有權。


    • 期貨保證金交易有槓桿特性,只需要支付一定比例的保證金就可以控制一定數量的合約價值。股票交易則需要支付全額的股票價格,或者借用經紀人的資金進行融資交易。


    指數期貨交易的交易時間通常比股票交易的交易時間更長,有些指數期貨甚至可以24小時交易。因此,投資人買賣指數期貨目的就是運用這段時間的價格變化,進行避險或投資獲利,並不適合長期投資,較適合短線交易。


    結語

    指數期貨是投資人參與全球市場波動的工具,工具本身沒有好壞,但由於它本身自帶槓桿屬性,如果價格波動較大,很容易被迫平倉,導致虧損。


    建議投資人先認真學習這種工具的操作,交易一定要注意風險,嚴格遵守交易策略,才能成為市場的常勝將軍。可以使用Mitrade平台的免費模擬賬戶,體驗方便快捷的指數交易!


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    常見問題
    指數期貨交易有哪些風險和注意事項?
    指數期貨交易需要支付一定比例的保證金,如果市場價格變動導致保證金水平低於維持保證金,投資者需要及時補足保證金,否則可能會被強制平倉,損失全部資金。同時,指數期貨的價格受到相應指數的影響,如果指數出現大幅波動,可能會對指數期貨的價格造成不利影響,投資者需要密切關注市場動向
    指數期貨交易所得要課稅嗎?
    在台灣,期貨的盈利部分需要繳納0.1%的期貨交易稅,不論是在台灣期貨交易所還是海外期貨交易所進行交易,都需要申報和繳納。 在美國,期貨的盈利部分需要繳納所得稅,按照60/40規則,60%的盈利按照長期資本利得稅率計算,40%的盈利按照短期資本利得稅率計算,具體的稅率取決於投資者的所得水平和稅務身份。
    Mitrade平台支持哪些指數期貨?
    Mitrade平台提供多種全球股票指數交易,包括NAS100、JPN225和US500指數等

    * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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