Speicheraktien steigen, SanDisk gewinnt mehr als 3 %, gestützt durch KI-Ausgabenerwartungen und Preisstabilität

TradingKey – Am 27. Oktober US-Ostküstenzeit stützten Erwartungen an KI-Investitionen und anhaltende Preissteigerungen bei Speicherchips die zuletzt unter Druck geratenen Speicheraktien.

Bei Redaktionsschluss stieg Western Digital (WDC) um 6,08 %, Seagate Technology (STX) gewann 4,42 %, SanDisk (SNDK) kletterte um 2,97 %, Micron Technology (MU) legte um 1,00 % zu und SK Hynix (SKHY) verzeichnete ein Plus von 0,99 %.

Zuvor hatten Befürchtungen des Marktes hinsichtlich der Rendite von KI-Investitionen und der Nachhaltigkeit des Speicherpreis-Erhöhungszyklus dazu geführt, dass die Aktienkurse dieser fünf Unternehmen seit dem dritten Quartal deutlich nachgaben. Hinter dieser Erholung bewerten Anleger nun neu, ob ein verlangsamtes Tempo bei den Preiserhöhungen tatsächlich bedeutet, dass der Gewinnzyklus seinen Höhepunkt erreicht hat.

Bernstein: Langsamere Zuwächse bedeuten keine Zykluswende

Bernstein wies in einer aktuellen Studie darauf hin, dass die Verlangsamung des Preisanstiegs bei Speicherprodukten teilweise auf eine hohe Vergleichsbasis nach einem ungewöhnlichen Anstieg im ersten Halbjahr sowie auf die Auswirkungen von Preisobergrenzen in langfristigen Verträgen zurückzuführen ist.

Das Analysehaus rechnet für das vierte Quartal weiterhin mit einem Anstieg der NAND-Vertragspreise von 15 % bis 20 % gegenüber dem Vorquartal, womit der Zuwachs im 90. bis 95. Perzentil der Steigerungen der letzten 15 Jahre liegt. Umgerechnet auf Gigabyte-Basis sollen die Preise sowohl im dritten als auch im vierten Quartal um etwa 5 Cent steigen, wobei die absoluten Preisanstiege weiterhin auf historisch hohem Niveau liegen. Da sich die Stückkosten kurzfristig nicht im Gleichschritt mit den Verkaufspreisen verändern, tragen die Preisanstiege weiterhin zur Ausweitung der Gewinnspannen bei.

Unterdessen begrenzen langfristige Verträge die Gewinne aus Preisanstiegen, bieten jedoch gleichzeitig Schutz vor Abwärtsrisiken. Mehr als die Hälfte der Bit-Lieferungen von SanDisk für das Geschäftsjahr 2027 ist durch Verträge abgedeckt, bei denen Preisuntergrenzen dazu beitragen, die künftige Umsatzunsicherheit zu verringern. Bernstein merkte zudem an, dass die Preisanstiege bei Nearline-Festplatten vergleichsweise moderat ausgefallen sind und Raum für weiteres Potenzial bieten, und behielt die Einstufung „Outperform“ für Seagate, Western Digital und SanDisk bei, wobei die Gewinnprognosen des Hauses für das Geschäftsjahr 2027 für alle drei Unternehmen etwa 12 % über dem Marktkonsens liegen.

Ausgaben und Ergebnisse der Cloud-Anbieter stellen Fundament der Rally auf die Probe

Auf der Nachfrageseite hob Meta (META) in der vergangenen Woche seine jährlichen Investitionspläne an und beabsichtigt, am 26. Oktober durch eine zusätzliche Aktienplatzierung bis zu 103 Milliarden US-Dollar aufzunehmen.

Derzeit geht der Markt allgemein davon aus, dass Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) und der Google-Mutterkonzern Alphabet (GOOGL) in ihren Quartalsberichten in dieser Woche ihre KI-Ausgabenpläne beibehalten oder aufstocken werden, was dem anhaltenden Wachstum bei den Speicheraufträgen Rückenwind verleiht.

Seagate wird seine Ergebnisse am Dienstag nach US-Börsenschluss vorlegen, gefolgt von SanDisk am Donnerstag. Analysten erwarten, dass sich Nettogewinn und Gewinn je Aktie der beiden Unternehmen gegenüber dem Vorjahreszeitraum etwa verdreifachen bzw. im Jahresvergleich um mehr als 6.100 % steigen werden.

Allerdings musste Western Digital Kursverluste hinnehmen, selbst nachdem die vorherigen Ergebnisse und der Ausblick die Erwartungen übertroffen hatten. Dies deutet darauf hin, dass der Markt genauer darauf achtet, wie lange das Gewinnwachstum anhalten kann. Ob sich die anschließende Erholung fortsetzen kann, wird davon abhängen, ob die Investitionspläne der Cloud-Anbieter zusammen mit den Auftrags- und Preisaussichten der Speicherhersteller die zukünftigen Gewinne gemeinsam stützen können.