Euro bleibt vor den Zinsentscheidungen der Fed und der EZB unter Druck

• EUR/USD weitet die Verluste am fünften Tag in Folge aus, da der US-Dollar an Stärke gewinnt.
• Frankreichs fiskalische Sorgen halten den Euro gegenüber seinen wichtigsten Pendants unter Druck.
• Händler warten auf die Zinsentscheidungen der Fed und der EZB.

EUR/USD bleibt am Dienstag unter Druck, da der Euro (EUR) angesichts von Sorgen über Frankreichs öffentliche Finanzen auf breiter Front schwächer abschneidet, während ein festerer US-Dollar (USD) zusätzlichen Druck ausübt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels handelt das Paar um 1,1145 und weitet damit die Verluste den fünften Tag in Folge aus.

Der US-Dollar gewinnt wieder an Boden, da die Sorgen aus der vergangenen Woche im Zusammenhang mit KI nachlassen und Händler ihren Fokus erneut auf den Zinsausblick der Federal Reserve (Fed) richten. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert um 102,20 und damit nahe einem Zweiwochenhoch, nachdem er in der vergangenen Woche auf 101,45 gefallen war, den niedrigsten Stand seit dem 1. Oktober.

Händler verarbeiten zudem US-Wirtschaftsdaten zweiter Reihe. Das CB-Verbrauchervertrauen steigt im Oktober auf 91,7 und übertrifft damit die Prognose von 81,0 sowie den nach oben revidierten Wert von 84,2 im September. Die Auftragseingänge langlebiger Güter steigen im September um 1,8% und liegen damit über den erwarteten 0,6%, obwohl die Aufträge ohne Transportkomponenten die Prognosen leicht verfehlen. Unterdessen sinkt der Vier-Wochen-Durchschnitt der von ADP gemeldeten Stellenzuwächse auf 16,8K von 17,5K.

Die Fed gibt am Mittwoch ihre geldpolitische Entscheidung bekannt und es wird allgemein erwartet, dass sie die Zinsen unverändert bei 3,75%-4,00% belässt. Die Zentralbank hatte die Zinsen im September um 25 Basispunkte (Bp) angehoben, ihre erste Erhöhung seit 2023, da höhere Energiekosten im Zusammenhang mit dem Krieg im Nahen Osten den Inflationsdruck verstärkten.

Da die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed liegt und die Risiken im Nahen Osten anhalten, werden Händler darauf achten, ob die geldpolitische Erklärung und die Kommentare von Vorsitzendem Kevin Warsh die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember, die derzeit laut CME FedWatch Tool mit rund 80% eingepreist ist, bestätigen oder dämpfen.

Auf europäischer Seite gibt die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Entscheidung am Donnerstag bekannt. Es wird erwartet, dass die Entscheidungsträger den Einlagensatz nach einer kumulierten Anhebung um 50 Bp in diesem Jahr bei 2,50% belassen.

Brown Brothers Harriman (BBH) argumentieren, dass "die eingedämmte zugrunde liegende Inflation im Euroraum und die strafferen finanziellen Bedingungen den Entscheidungsträgern Spielraum geben, abzuwarten." Dennoch warnt BBH, dass "eine robuste wirtschaftliche Aktivität und eine Inflation, die voraussichtlich über einen längeren Zeitraum über dem Ziel bleiben wird, eine Zinserhöhung im Dezember auf 2,75% fest im Spiel halten (75% eingepreist)."

BBH weist zudem darauf hin, dass "die Turbulenzen am französischen Anleihemarkt wahrscheinlich die Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde dominieren werden." Die Bank ist der Ansicht, dass "die Zusicherung, dass die EZB bereitsteht, um ungerechtfertigte Ansteckungseffekte einzudämmen, den EUR stützen kann, doch Frankreichs fiskalische Probleme machen EUR/USD anfällig für einen Rückgang in Richtung 1,1000."