Wochenausblick: US-China-Gipfel in Washington, Costco-Quartalszahlen und Fed-Zinspfad im Fokus

TradingKey – In der Woche vom 21. bis 25. September (ET) wird der US-Aktienmarkt sein Hauptaugenmerk stark auf den Gipfel zwischen den Staatschefs Chinas und der USA, den geldpolitischen Ausblick der US-Notenbank Federal Reserve sowie Konjunkturdaten wie die US-Neubauverkäufe und den Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter richten.

Der chinesische Staatspräsident Xi Jinping plant einen Besuch in den USA, wo US-Präsident Donald Trump am 24. September in Washington ein Treffen mit ihm veranstalten wird. Es wird erwartet, dass Handel, Zölle, Technologiebeschränkungen, künstliche Intelligenz und die Politik zu kritischen Rohstoffen wie Seltenen Erden im Mittelpunkt des Marktinteresses stehen werden.

Was die Konjunkturdaten betrifft, werden in den USA die vorläufigen Zahlen für den S&P Global Einkaufsmanagerindex (PMI) für September sowie die Neubauverkäufe und der Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter für August veröffentlicht. Auf der Ergebnisseite werden Unternehmen wie Costco (COST), AutoZone (AZO) und General Mills (GIS) ihre Geschäftszahlen vorlegen. Alle in diesem Artikel angegebenen Zeiten beziehen sich auf die Eastern Time.

Vorschau auf wichtige Ereignisse

US-chinesisches Gipfeltreffen: Handel und Technologiepolitik im Fokus

Der chinesische Staatspräsident Xi Jinping plant einen Besuch in den USA. US-Präsident Donald Trump wird Xi am 24. September zu einem Gipfeltreffen in Washington empfangen. Dies wird Xis erster Besuch im Weißen Haus seit zehn Jahren sein.

Vereinbarungen über einen Handelsfrieden, Zölle, US-Exportbeschränkungen im Technologiebereich, kritische Rohstoffe wie Seltene Erden, künstliche Intelligenz und der Agrarhandel dürften im Mittelpunkt des Treffens stehen. Der US-Handelsbeauftragte Greer erklärte zuvor, dass beide Seiten möglicherweise einige Fortschritte in den Bereichen Landwirtschaft und nichttarifäre Handelshemmnisse bekannt geben könnten.

Im Vorfeld des Treffens werden US-Finanzminister Bessent und der Handelsbeauftragte Greer am 20. September in New York Wirtschafts- und Handelsgespräche mit dem chinesischen Vize-Premierminister He Lifeng und dessen Delegation führen, um Themen wie Handel, künstliche Intelligenz und die Versorgung mit Seltenen Erden zu erörtern.

Sollten beide Seiten Fortschritte bei einem Zollstillstand, Agrarkäufen oder der Versorgung mit kritischen Rohstoffen erzielen, könnten chinesische ADRs, der Halbleitersektor sowie der Industrie- und Agrarsektor profitieren. Werden bei den Technologie-Exportbeschränkungen und Handelsvereinbarungen keine Durchbrüche erzielt, könnte die Marktvolatilität in den betroffenen Sektoren steigen.

Markt bewertet künftigen Zinspfad nach Fed-Zinserhöhung

Auf ihrer FOMC-Sitzung im September hob die US-Notenbank Federal Reserve die Zielspanne für den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4,00 % an. Dies war ihre erste Zinserhöhung seit Juli 2023.

Die jüngsten Wirtschaftsprojektionen zeigen, dass die mittlere Prognose für den Leitzins Ende 2026 von 3,8 % im Juni auf 4,1 % gestiegen ist, was Spielraum für eine weitere Zinserhöhung im Laufe des Jahres impliziert.

Obwohl in dieser Woche neue Daten zur Kerninflation fehlen, könnten die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, der US-Dollar und Zins-Futures weiterhin um die geldpolitischen Erwartungen schwanken. Sollten die Wirtschaftsdaten weiterhin eine robuste Nachfrage zeigen, könnte der Markt seine Erwartungen für spätere Zinserhöhungen anheben; schwächen sich hingegen das verarbeitende Gewerbe, der Immobilienmarkt oder die Unternehmensaufträge deutlich ab, könnten Anleger den Spielraum für eine weitere geldpolitische Straffung neu bewerten.

Costco-Quartalszahlen: Konsumnachfrage und Gewinnspannen im Fokus

Costco wird seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 am Donnerstag (24. September) nach Börsenschluss vorlegen und um 17:00 Uhr eine Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen abhalten.

Das Unternehmen gab zuvor bekannt, dass der Nettoumsatz im vierten Geschäftsquartal, das am 30. August endete, 93,9 Milliarden US-Dollar betrug, was einem Anstieg von 11,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ohne die Einflüsse von Benzinpreisen und Währungsschwankungen stieg der flächenbereinigte Umsatz des Gesamtunternehmens um 6,7 %, während der flächenbereinigte Umsatz in den digitalen Kanälen um 19,8 % zulegte.

Der Schwerpunkt dieses Ergebnisberichts wird auf den Einnahmen aus Mitgliedsgebühren, den Verlängerungsquoten, den Warenbruttomargen, den Betriebsausgaben und dem Gewinn je Aktie liegen. Die Aussagen des Managements zu den Konsumausgaben, den Warenpreisen, den Auswirkungen von Zöllen und den Plänen zur Eröffnung neuer Filialen werden zudem Anhaltspunkte für die Beurteilung der US-Einzelhandelsnachfrage und der künftigen Ertragsentwicklung von Costco liefern.

Kerntermine der Woche

Montag (21. September)

Wichtige Termine: Nationaler Aktivitätsindex der Chicago Fed für August, US-chinesische Wirtschafts- und Handelsberatungen

Die USA veröffentlichen am Montag den nationalen Aktivitätsindex der Chicago Fed für August. Allerdings bleiben bedeutende Konjunkturdaten, die die Zinserwartungen erheblich verändern könnten, Mangelware. Auch der Kalender für wichtige Unternehmenszahlen fällt vergleichsweise dünn aus.

Der US-Finanzminister Scott Bessent und der Handelsbeauftragte Jamieson Greer werden voraussichtlich am 20. September in New York Wirtschafts- und Handelsberatungen mit dem chinesischen Vize-Premierminister He Lifeng führen. Am Montag richtet sich das Interesse der Märkte auf Signale aus den Gesprächen zu Themen wie Handel, künstliche Intelligenz und die Versorgung mit Seltenen Erden.

Dienstag (22. September)

Wichtige Termine: Richmond Fed Index für das verarbeitende Gewerbe für September, Quartalszahlen von AutoZone, Quartalszahlen von KB Home

Auf der Konjunkturseite veröffentlicht die Richmond Fed ihren Index für das verarbeitende Gewerbe für September. Die Umfrage spiegelt primär die Geschäftslage von Industrieunternehmen im fünften Bezirk der Federal Reserve wider und bietet den Marktteilnehmern Einblicke in Entwicklungstrends bei Lieferungen, Auftragseingängen, Beschäftigung und Preisen.

Auf der Unternehmensseite präsentiert AutoZone vor US-Börsenbeginn die Geschäftsergebnisse für das vierte Quartal sowie das gesamte Geschäftsjahr 2026. Anleger achten dabei auf den Umsatz auf vergleichbarer Fläche, das Geschäft mit Gewerbekunden, die Lagerbestände, die Margen sowie die Auswirkungen des steigenden durchschnittlichen Fahrzeugalters auf die Nachfrage nach Ersatzteilen.

KB Home (KBH) legt nach US-Börsenschluss die Finanzergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor, wobei der Fokus des Marktes auf Neuaufträgen, Auslieferungen, durchschnittlichen Verkaufspreisen, Vertriebsanreizen und Bruttomargen im Wohnungsbau liegt.

Mittwoch (23. September)

Wichtige Termine: Vorläufiger S&P Global Einkaufsmanagerindex (PMI) für September, Quartalszahlen von General Mills

S&P Global veröffentlicht um 9:45 Uhr die vorläufigen US-Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor sowie den Gesamtindex für September.

Die PMI-Umfrage erfasst Geschäftstätigkeit, Auftragseingänge, Beschäftigung, Inputkosten und Verkaufspreise. Sie liefert damit Erkenntnisse über das Wachstum im privaten Sektor und den Inflationsdruck in den USA. Eine anhaltende Expansion im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor könnte die Erwartungen einer konjunkturellen Widerstandsfähigkeit stärken, während ein kräftiger Rückgang der Zahlen die Sorge verstärken dürfte, dass die hohen Zinsen die Nachfrage belasten.

Unternehmensseitig berichtet General Mills vor US-Börsenbeginn über die Finanzergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027. Der Markt wird vor allem Absatzvolumen, Produktpreise, Bruttomargen, das nordamerikanische Einzelhandelsgeschäft sowie die Jahresprognose analysieren, um die Verbrauchernachfrage nach Lebensmitteln und den Kostendruck einzuschätzen.

Donnerstag (24. September)

Wichtige Termine: US-chinesischer Gipfel der Staatschefs, Quartalszahlen von Costco

Der chinesische Staatspräsident Xi Jinping plant, am 24. September in die USA zu reisen und in Washington mit US-Präsident Donald Trump zusammenzutreffen. Der Markt wird Stellungnahmen beider Seiten zu Themen wie Handel, Zölle, Technologiebeschränkungen, künstliche Intelligenz und kritische Rohstoffe aufmerksam verfolgen.

Das Ergebnis des Treffens könnte die Markterwartungen hinsichtlich der Wirtschaftsbeziehungen zwischen den USA und China sowie der Lieferkettenpolitik prägen. Dies dürfte sich auf chinesische ADRs sowie Branchen wie Halbleiter, Industrie, Landwirtschaft und Einzelhandel auswirken.

Wirtschaftsseitig stehen um 10:00 Uhr die US-Verkäufe neuer Häuser für August an. Die Daten zu den Verkäufen von Neubauten geben Aufschluss darüber, wie sich Hypothekenzinsen und der Druck bei der Bezahlbarkeit von Wohnraum auf die Nachfrage im Wohnsektor auswirken.

Unternehmensseitig berichtet Darden Restaurants (DRI) vor US-Börsenbeginn über die Finanzergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027, während Costco nach US-Börsenschluss seine Zahlen für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2026 vorlegen wird.

Freitag (25. September)

Wichtige Termine: Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter im Monatsvergleich für August, Endgültiger Verbrauchervertrauensindex der Universität Michigan für September

Die USA veröffentlichen um 8:30 Uhr die Daten zum Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter für August im Monatsvergleich. Neben den Gesamtzahlen richten Marktteilnehmer ihr Augenmerk vor allem auf die Aufträge ohne Transportmittel sowie auf die Kernaufträge für Investitionsgüter (ohne Verteidigung und Flugzeuge), die als wichtiger Indikator für die Investitionsausgaben von Unternehmen gelten.

Die Universität Michigan veröffentlicht um 10:00 Uhr den endgültigen Index des Verbrauchervertrauens für September. Die vorläufige Schätzung gab von 51,7 im August auf 47,8 nach, während die einjährigen und langfristigen Inflationserwartungen auf 4,6 % bzw. 3,4 % stiegen.

In dieser Woche stehen der US-chinesische Gipfel der Staatschefs, der Zinspfad der US-Notenbank Federal Reserve sowie die US-Daten zum Immobilienmarkt und verarbeitenden Gewerbe im Mittelpunkt des Marktgeschehens. Die Quartalszahlen von Costco und KB Home werden Aufschluss über die Verbrauchernachfrage bzw. die Lage auf dem Neubaumarkt geben.